中国上市公司股权再融资效率

第1章绪论

一、中国上市公司股权再融资概览

(一)市场背景

(二)问题的提出

二、国内外研究综述

(一)股权再融资经营业绩

(二)股权再融资股价效应

(三)股权再融资业绩和股价变化假说

(四)国内外研究现状评述

三、研究内容与研究方法

(一)研究内容

(二)研究方法

(三)研究技术路线

第2章股权再融资效率理论

一、公司融资理论

(一)融资范畴及相关概念

(二)传统融资理论

(三)现代融资理论

二、证券市场有效性理论

(一)有效市场理论的起源和发展

(二)信息不对称对EMH的挑战

三、股权再融资盈余管理

(一)盈余管理概念界定

(二)盈余管理的理论解释

(三)股权再融资盈余管理动机和后果

四、股权再融资效率理论分析框架

(一)资本市场效率范畴

(二)股权再融资资金运动三重性

(三)股权再融资效率分析框架

(四)股权再融资价值效率

(五)股权再融资价格效率

(六)股权再融资治理效率

五、股权再融资财务目标

第3章股权再融资价值效率

一、股权再融资价值效率分析方法

(一)样本数据和研究指标

(二)研究思路、研究假设和变量定义

二、股权再融资价值效率描述性分析

(一)证券市场总体情况

(二)配股价值效率描述性分析

(三)增发价值效率描述性分析

三、融资前后价值效率显著性检验

(一)配股价值效率显著性检验

(二)增发价值效率显著性检验

四、股权再融资价值效率行业分析

(一)股权再融资募集资金产业流向

(二)分行业配股价值效率比较

五、股权再融资价值效率相关性分析

(一)盈利能力相关性分析

(二)股权结构相关性分析

(三)股权再融资价值效率年度相关性

六、股权再融资价值效率回归分析

(一)模型构建及说明

(二)实证检验及结果

(三)价值效率影响因素总体分析

第4章股权再融资价格效率

一、股权再融资价格效率分析方法

(一)研究思路和样本数据

(二)研究假设和变量定义

二、配股价格效率

(一)描述性分析

(二)配股3个事件日及其后价格效率

(三)配股价格效率回归分析

三、增发价格效率

(一)描述性分析

(二)增发公司价格效率影响因素分析

四、实证研究结论

第5章盈余管理对股权再融资效率的解释

一、上市公司股权再融资政策演变

二、样本选取和研究方法

(一)样本选择

(二)研究方法

(三)理论分析与研究假设

三、股权再融资盈余管理实证分析

(一)盈余管理程度分析

(二)可操纵应计利润分布特征

(三)盈余管理相关性分析

(四)盈余管理回归分析

第6章上市公司股权再融资低效根源及对策

一、股权再融资低效原因制度解析

(一)证券市场功能定位缺陷

(二)股票发行制度不尽合理

(三)股权再融资政策的缺陷

(四)股权再融资新政策评价

(五)股权再融资政策博弈

二、证券市场相关主体运作不规范

(一)上市公司

(二)政府监管部门

(三)机构投资者

(四)中介机构

三、基于代理权的非理性股权再融资

(一)股权再融资代理成本

(二)非理性股权再融资动机分析

(三)控股股东影响股权再融资效率行为分析

(四)增发对相关利益体财富影响分析

四、股权再融资效率与证券市场非均衡

(一)政府对证券市场管制导致的非均衡

(二)上市公司多元化经营目标导致的非均衡

五、提高上市公司股权再融资效率的对策

(一)政策创新

(二)制度创新

(三)法制创新

参考文献

后记

　　本书是国内第一部系统分析和评价上市公司增发和配股效率的专著，作者通过大量的原始数据和第一手素材，描述了中国上市公司历史上股权再融资的全貌及其特质。本书收集、分析、统计了大量的上市公司股权再融资数据，为市场监管和投资提供了丰富的素材。本书提出的股权再融资资金运动三重性的理论分析体系，为理论研究者和监管人员了解上市公司微观效率提供了有益的参考。为广大市场投资者合理分析上市公司融资效率提供了一个比较理想的评价体系。同时，本书也有益于规范和提高上市公司、投资银行等市场主体的运作水平。【作者简介】　　刘宇，高级会计师，中国注册会计师，国际注册内部审计师，中国注册税务师，中国会计学会会员。1991年毕业于青岛理工大学工业会计专业，1996年，2006年分别获哈尔滨工业大学工学硕士和管理学博士学位，多年从事上市公司外部审计、一线监管和融资审核工作。研究领域：资本市场投资和融资，上市公司财务管理和独立审计等。近年在《投资研究》、《证券市场导报》、《中国管理科学》和《中国软科学》等核心期刊发表论文二十余篇。