2007年第四季度中国货币政策执行报告

第一部分货币信贷概况

一、广义货币供应量增速较快，年末高位回落

二、金融机构存款平稳增长，活期化趋势明显

三、金融机构贷款增长偏快，居民户贷款增加较多

四、扣除存款准备金率调整因素后，基础货币增长平稳

五、金融机构贷款利率趋于上行

六、人民币汇率双向浮动，弹性明显增强

第二部分货币政策操作

一、采取综合措施，加强流动性管理

二、发挥利率杠杆的调控作用

三、加强“窗口指导”和信贷政策引导

四、稳步推进金融企业改革

五、完善人民币汇率形成机制，加快外汇管理体制改革，促进国际收支

基本平衡

第三部分金融市场分析

一、金融市场运行分析

二、金融市场制度性建设

第四部分宏观经济分析

一、世界经济金融形势

二、我国宏观经济运行分析

第五部分货币政策趋势

一、国际经济金融趋势展望

二、我国宏观经济展望

三、2008年货币政策取向

专栏

专栏1推动农村金融改革，改善农村金融服务

专栏2关于微观经济主体对汇率变动承受能力的调查与分析

专栏3Shibor在货币市场的基准利率地位初步建立

专栏4深入分析价格上涨机理，提高调控的有效性

表

表12007年分机构人民币贷款情况

表22007年第四季度各利率浮动区间贷款占比表

表32007年1～12月大额美元存款与美元贷款平均利率表

表42007年国内非金融机构部门融资情况简表

表52007年金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融人情况表

表6利率衍生产品交易情况

表72007年Shibor的运用情况

表82007年主要债券、创新债券发行情况

表92007年年末主要保险资金运用余额及占比情况表

图

图12006年以来金融机构各期限档次贷款利率走势图

图22007年各品种Shibor走势图

图32007年银行间市场国债收益率曲线变化情况

附录一2007年中国货币政策大事记

附录二2007年主要经济体中央银行货币政策

一、美联储

二、欧洲中央银行

三、日本银行

四、英格兰银行

附录三中国主要经济和金融指标

一、经济增长与经济发展水平

二、价格走势

1．各种价格指数一览

2．居民消费价格总指数

3．分类指数

三、就业、失业与收入

四、国内需求

1．按支出法计算的国内生产总值

2．社会消费品零售额

3．固定资产投资完成额

4．房地产

五、对外部门

1．外贸

2．外资

3．国际收支

4．外汇储备

5．外债

六、财政收支与债务

七、货币、银行

1．货币供应量

2．存贷款

3．基础货币

4．利率

八、金融市场

1．货币市场

2．债券市场

3．股票市场

4．票据市场

5．外汇市场

九、中央银行公开市场业务

附录四世界主要经济体经济和金融指标

一、经济增长率

二、消费价格指数

三、失业率

四、国际收支

五、利率

1．中央银行目标利率

2．短期利率

3．长期利率

六、汇率

七、股票市场指数

　　2007年，我国国民经济平稳快速发展。本书为《2007年第四季度中国货币政策执行报告》，全书分为五个部分：货币信贷概况、货币政策操作、金融市场分析、宏观经济分析、货币政策趋势。并附录了2007年中国货币政策大事记、2007年主要经济体中央银行货币政策、中国主要经济和金融指标、世界主要经济体经济和金融指标。该书资料翔实，图文并茂。　　2007年，我国国民经济平稳快速发展。工业生产增长加快，消费需求较旺，居民收入、企业利润与财政收入均有较大幅度增长。2007年，实现国内生产总值（GDP）24.7万亿元，增长11.4%，居民消费价格指数（CPI）上涨4.8%。　　2007年，针对银行体系流动性偏多、货币信贷扩张压力较大、价格涨幅上升的形势，货币政策逐步从“稳健”转为“从紧”。中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，采取综合措施，维护总量平衡。加强银行体系流动性管理，在灵活开展公开市场操作的同时，十次上调存款准备金率共5.5个百分点，六次上调金融机构人民币存贷款基准利率。引导信贷结构优化，稳步推进金融企业改革，增强人民币汇率弹性，加快外汇管理政策调整，促进经济、金融协调发展。　　在各项宏观调控措施综合作用下，货币信贷增长加快的势头有所减缓，金融运行平稳，但信贷扩张压力依然较大。2007年末，广义货币供应量M2同比增长16.7%，增速比上年低0.2个百分点。人民币贷款余额同比增长16.1%，增速比上年高1个百分点，比年初增加3.6万亿元。2007年末，人民币对美元汇率中间价为7.3046元，比上年末升值6.90%。　　2008年，在工业化、城市化、国际化以及产业和消费结构升级等因素的共同推动下，国民经济仍可望保持较快增长，但随着国际经济运行不确定性增大和国内宏观调控政策效应逐步显现，经济增长可能高位趋稳并适度放缓。从价格走势看，由于结构性供给约束、外部输入等因素对价格形成的冲击短期内难以改变，CPI涨幅在上半年仍会维持在较高水平。　　中国人民银行将按照党中央、国务院的统一部署，把防止经济增长由偏快转向过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务，实行从紧的货币政策，抑制总需求过度膨胀，同时根据国内外经济形势的最新变化，科学把握调控的节奏和力度，适时适度微调，努力为经济增长和结构调整创造平稳的货币金融环境。继续加强银行体系流动性管理，搭配使用公开市场操作和存款准备金率等对冲手段。继续增大汇率弹性，进一步发挥汇率在调节国际收支、引导结构调整和抑制价格上涨中的作用，增强货币政策的自主性和有效性。合理运用利率杠杆，稳步推进利率市场化改革。加强对公众通胀预期的引导。同时，加强对金融机构的窗口指导和信贷政策指引，提示金融机构加强信贷政策管理和风险防范，优化信贷结构。大力培育和发展金融市场，深化金融企业改革，进一步改进外汇管理。