巴菲特最有价值的9条金典

金典一

评估投资对象的内在价值

1.正确评估企业的内在价值／3

2.聪明的投资者更看重企业的内在价值／10

3.妙用价值投资法／14

4.价值评估的可靠性取决于公司的稳定／19

5.价值评估越保守，投资越可靠／22

6.杰出企业的危机是投资的最佳时机／26

7.评估伯克希尔公司的内在价值／31

金典二

不被市场情绪感染

1.感情丰富的“市场先生”／39

2.市场总是错的／43

3.市场预测是骗人的把戏／48

4.利用市场，而不被市场利用／52

5.战胜自己才能战胜市场／55

6.逆“市”而为，“垃圾股”带来巨额收益／60

金典三

安全边际原则是成功投资的基础

1.安全边际的基本概念／69

2.安全边际能够预防投资风险／72

3.安全法则：买价决定回报率／76

4.增加安全边际，买进价位要理想／78

5.衡量安全边际，慎选固定收益证券／83

6.足够的安全边际，让投资在通货膨胀中获利／88

7.巴菲特的止损理念／91

金典四

选择最有竞争优势的明星股

1.把自己看成企业分析师／97

2.寻找超级明星企业的三种方法／103

3.明星企业的一般特征／108

4.选择具有长期稳定竞争优势的企业／113

5.投资就是投人，选择超级明星经理人／117

6.投资具有超级盈利能力的企业／122

7.选择具有经营特许权的明星企业／126

金典五

不懂的行业不做，不熟的企业不买

1.围绕你的能力圈：不懂不做，不熟不买／133

2.简单就是一切，不碰复杂的企业／137

3.稳中求进，谨慎对待科技股／140

4.巴菲特能力圈之传媒业／145

5.巴菲特能力圈之保险业／149

6.巴菲特能力圈之航空公司／155

金典六

集中投资把鸡蛋放在一个篮子里，看好它

1.分散投资与集中投资之辩／165

2.走出多元化，进行集中投资／170

3.选中优秀公司，大笔买入／176

4.控股投资：获得更高的回报／179

5.收购通用再保险公司／183

6.收购斯科特.费策公司／188

金典七

投资有耐心，绩优股应“长持”

1.绩优股持有时间越长，总收益越大／193

2.“长持”可以有效避开资本利得税／196

3.神奇的复利累计理论／199

4.从长远利益投资／204

5.频繁交易造成巨额财富损失／206

6.警惕长期投资的盲区／208

7.巴菲特卖出股票的法则／211

8.明确投资标准，甩掉亏损企业／213

金典八

投资不是投机，远离股票炒作

1.要投资而不要投机／219

2.避免急功近利的短期炒作／223

3.债务总是有害的，不要借债炒股／226

4.投资必须自己动脑／229

5.投资场上也有人情，并非你死我活／233

6.用善念进行投资／237

金典九

套利要选择最佳时机

1.巴菲特的套利观／243

2.格雷厄姆的套利公式／247

3.巴菲特的套利手腕／250

4.移花接木，套中取利／253

5.采用并购套利的方法／256

附录

1.成功投资者必须具备的10个条件／261

2.巴菲特的12条投资原则／262

3.巴菲特投资的14条法则／266

4.巴菲特小词典／269

5.巴菲特大事年表／271

6.伯克希尔股票账面价值增长表／272

7.伯克希尔股价一览表／274

前言

沃伦.巴菲特(WarrenBuffett)于1930年8月30日出生在美国内布拉斯加州的奥马哈市。他从小就极具投资意识，1941年，11岁的巴菲特便购买了平生第一张股票，开始了他的投资生涯。1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。两年后，巴菲特考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资理论学家本杰明.格雷厄姆。

在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。在这期间，巴菲特不仅投资知识日渐丰富，技巧不断纯熟，更为重要的是，他从格雷厄姆那里，学到了通过分析企业的赢利情况、资产情况以及未来前景等因素来评价股票的方法，即著名的“价值投资法”。

学成之后，巴菲特又在实践中锻炼了几年，于1956年回家乡创办了“巴菲特合伙公司”。1964年，巴菲特的个人财富达到了400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。1965年，35岁的巴菲特收购了一家名为伯克希尔.哈撒韦的纺织企业，1994年年底已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，由一家纺纱厂变成巴菲特庞大的投资金融集团。在1965年～2006年的42年间，伯克希尔的净资产年均增长率达21.4％，累计增长361156％，远远高于同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率10.4％和累计增长幅6479％。多年来，在《福布斯》一年一度的全球富豪榜上，巴菲特一直稳居前三名。

巴菲特无疑是有史以来最成功的投资者，但和世界上大多数富豪不同的是，他的成功完全依靠股票、外汇市场的投资。所以有人说，巴菲特才是一个纯粹的投资家。在巴菲特财富增长的同时，他也对格雷厄姆的投资理论不断完善，最终形成了一整套属于他自己的独特的投资理论体系。

获得巴菲特的投资理念，是很多投资人梦寐以求的，但同时也是可遇而不可求的。巴菲特从2000年起，每年都拍卖一次和他共享午餐的机会，把收入捐给格莱德基金会，用于帮助旧金山的穷人和无家可归者。2007年，这一拍卖金额已经高达65.01万美元，从而创下这一机会自上网拍卖以来的最高纪录(2007年拍得与巴菲特共进午餐机会的是中国投资者段永平，那次见面花了他62万美元)。

尽管有这么多人追逐巴菲特的投资信条(多次蝉联全球首富桂冠的比尔.盖茨也承认自己是个“巴菲特迷”)。但遗憾的是，巴菲特本人从来没有写过专门的著作来阐释自己的投资理念。不过幸好，巴菲特每年都要在伯克希尔.哈撒韦的公司年报中给股东写一封信，总结在过去一年中的成败得失。另外，巴菲特还有一些演讲、谈话，显示出了他的投资原则。在这些资料基础之上，我们又结合了国内外其他一些研究成果，取其精华，去其糟粕，将巴菲特的投资理念总结为九条金律，编写了这本《巴菲特最有价值的9条金典》，希望对巴菲特的爱好者们有所裨益。

　　沃伦.巴菲特为享誉全球的投资大亨，本书根据巴菲特的投资理念总结出适于操作的最有价值的9条投资金典，便于读者飨用。这9条投资金典是：评估投资对象的内在价值；不被市场情绪感染；安全边际原则是成功投资的基础；选择最有竞争优势的明星股；不懂的行业不做，不熟的企业不买；集中投资把鸡蛋放在一个篮子里，看好它；投资有耐心，绩优股应“长持”；投资不是投机，远离股票炒作；套利要选择最佳时机。　　懂得巴菲特的投资哲学，遵守巴菲特的投资原则，掌握巴菲特的投资技巧，塑造一个完美的财富巨人。　　巴菲特，一个传奇的投资者，用这些无与伦比的投资智慧，创造了一个股坛神话，所以他被称为“股神”。投资需要技巧，更需要理念，学习“股神”巴菲特的投金律，让你体验轻松赚钱的快乐。