宏观审慎视角的流动性管理研究

内容提要

第1章 引言

1.1 全球金融危机与宏观审慎政策

1.2 宏观审慎视角下的流动性内涵

1.2.1 流动性的定义

1.2.2 宏观审慎政策与宏观流动性

1.2.3 宏观审慎视角下的流动性管理内涵

1.3 宏观审慎视角下流动性管理的意义

第2章 宏观审慎政策理论及其进展

2.1 宏观审慎政策的演进

2.2 宏观审慎政策背景与理论内涵

2.2.1 金融体系的顺周期性显著放大了市场波动

2.2.2 金融创新和高度杠杆化增加了系统性风险

2.2.3 激励扭曲鼓励了过度风险承担，金融市场同质发展削弱了抗风险能力

2.3 宏观审慎政策框架

2.3.1 宏观审慎政策与微观监管的关系

2.3.2 宏观审慎政策与传统货币政策的关系

2.3.3 中央银行在宏观审慎政策中发挥主导性作用

第3章 宏观审慎政策实践：管理工具及操作措施

3.1 逆周期系统性风险防范工具的理论与国际实践

3.1.1 逆周期资本缓冲机制

3.1.2 动态和前瞻性拨备制度

3.1.3 会计准则及公允价值会计方法改革

3.1.4 逆周期激励监管机制

3.1.5 逆周期杠杆率调节措施

3.1.6 风险预警及压力测试

3.2 系统重要性金融机构的监管措施

3.2.1 基于指标的衡量方法（Indicator-based Measurement Approach）

3.2.2 监管判断（Supervisory Judgement）

3.2.3 确定全球系统重要性银行（G-SIBs）名单

3.2.4 运用分档法（Bucketing Approach）确定G-SIBs附加资本要求

3.2.5 定期审查和完善

3.2.6 实施进度安排

3.3 《巴塞尔资本协议Ⅲ》的资本监管措施

3.3.1 提高银行资本基础的质量、一致性和透明度

3.3.2 扩大资本框架的风险覆盖面

3.3.3 引入杠杆率，补充风险资本要求

3.3.4 建立全球流动性指标，降低流动性风险

第4章 宏观流动性管理与社会福利：宏观审慎的视角

4.1 有关流动性的理论分析

4.1.1 流动性偏好理论

4.1.2 流动性过剩理论

4.1.3 流动性黑洞理论

4.2 宏观流动性、经济增长与经济波动

4.2.1 变量和指标选取

……

第5章 我国宏观流动性管理效果的实证分析

第6章 全球金融危机以来我国宏观审慎政策措施及其影响

第7章 宏观流动性管理的国际经验

第8章 宏观审慎视角下流动性管理的政策建议

附录1 中国的“影子银行”运行模式研究——基于银信合作视角

附录2 我国货币市场流动性管理的解析与展望——参与者视角的分析

附录3 中国的跨境套利资金流动研究

参考文献

由次贷危机引发的全球金融危机使人们认识到传统微观审慎政策和单一目标货币政策存在严重不足，金融体系的顺周期性可能导致经济金融失衡问题，因此有必要采取逆周期、覆盖整个金融体系的宏观审慎政策。我国“十二五”规划也提出“构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架”政策目标，研究如何在宏观审慎视角下加强流动性管理，对于实现宏观审慎政策目标具有重要理论和现实意义。《宏观审慎视角的流动性管理研究》对宏观审慎视角下的流动性管理问题，进行了深入研究。
《宏观审慎视角的流动性管理研究》围绕以下逻辑主线展开：如何界定宏观审慎视角下的流动性管理，它与传统的流动性管理在政策目标、管理方式和工具等方面有何差异？宏观审慎政策理论框架是如何演进？本次国际危机以来，宏观审慎管理在国际范围内是如何实施的？宏观审慎流动性管理政策能否改善社会福利，宏观审慎视角下的流动性管理在我国有多大的政策实施空间？实现宏观审慎流动性管理需要有效的政策工具支持，当前流动性管理工具对宏观流动性管理效果如何，能否通过银行信贷调节宏观流动性？本次金融危机以来，我国如何实施宏观审慎管理政策？当前主要经济体在宏观流动性管理方面有哪些成功的经验和做法？通过上述理论分析、实证分析、比较分析，对完善我国宏观审慎视角下的流动性管理提出政策建议。《宏观审慎视角的流动性管理研究》主要分八章。