资产价格波动与货币政策反应研究

摘要

1导论

1.1研究的背景及意义

1.2文献综述

1.2.1资产价格波动与货币政策反应

1.2.2资产价格波动与通货膨胀目标

1.2.3资产价格波动与金融体系稳定

1.3研究方法及结构安排

1.4创新

2货币政策的资产价格传递机制

2.1货币政策的股票价格传递机制

2.1.1股票价格波动对投资的影响

2.1.2资产负债表效应

2.1.3家庭流动性效应

2.1.4家庭财富效应

2.2货币政策的房地产价格传递机制

2.2.1对房屋支出的直接影响

2.2.2家庭财富效应

2.2.3银行的资产负债表效应

2.3货币政策的汇率传递机制

2.3.1汇率变动对净出口的影响

2.3.2汇率变动对资产负债表的影响

2.4我国货币政策的资产价格传递效应分析

2.4.1股票价格的传递效应分析

2.4.2房地产价格的传递效应分析

2.4.3相关政策建议

3资产价格波动与货币政策反应

3.1文献回顾与评价

3.1.1文献回顾

3.1.2评价

3.2小型开放经济体中的资产价格波动和货币政策反应

3.2.1模型的建立

3.2.2模型的性质与资产价格效应

3.2.3利率规则

3.3大型开放经济体中的资产价格波动和货币政策反应

3.3.1模型的建立与调整

3.3.2政策选择

3.4不同冲击引起的资产价格波动与货币政策反应

3.4.1投资和非基本冲击模型

3.4.2政策评价方法

3.4.3不同冲击下的资产价格波动与货币政策反应

3.4.4脉冲反应方程

3.5不同制度、不同信息的中央银行的最优货币政策

3.5.1外部冲击

3.5.2最优货币政策

3.5.3政策效果

3.5.4两个延伸

3.6资产价格泡沫的历史回顾与分析

3.6.1泡沫的定义

3.6.2美国股票市场泡沫

3.6.318个经济合作与发展组织国家中发生的资产价格泡沫（20世纪中后期）

3.7我国资产价格波动与货币政策反应

3.7.1我国股票价格波动与货币政策反应

3.7.2我国房地产价格波动与货币政策反应

4资产价格波动与通货膨胀目标

4.1文献回顾与评价

4.1.1文献回顾

4.1.2评价

4.2模型的建立

4.2.1Alchian和Klein模型

4.2.2将资产价格加入价格指数中的方法

4.3资产价格波动与通货膨胀预测的实证研究

4.3.1预测通货膨胀的变量选择

4.3.2资产价格在通货膨胀预测中所占的权重

4.3.3对模型及检验结果的理论说明

4.4不同货币政策的成本收益分析

4.4.1宏观经济模型

4.4.2货币政策的成本收益分析

4.4.3政策评价

4.5我国资产价格波动与货币政策目标

4.5.1股票价格对货币需求的影响途径和传递机制

4.5.2我国股票市场对货币需求及货币流通速度的影响

4.5.3结论及政策建议

5资产价格波动与金融体系稳定

5.1文献回顾

5.2模型

5.2.1资产价格泡沫与信用扩张

5.2.2货币政策与信用约束

5.3典型事实

5.3.1美国

5.3.2日本

5.3.3东南亚金融危机中的各个国家和地区

5.4导致资产价格波动放大成金融体系不稳定的因素

5.4.1导致资产价格波动放大成金融体系不稳定的因素

5.4.2政策含义

5.5以资产为基础的准备金要求体系的建立

5.5.1ABRRs的建立

5.5.2ABRRs的宏观经济基础

5.5.3ABRRs的作用

5.6我国的资产价格波动与金融体系稳定

5.6.1股票价格波动与金融体系稳定

5.6.2房地产价格波动与金融体系稳定

6研究结论及需要进一步研究的问题

6.1我国货币政策框架的构建

6.1.1货币政策框架构建的国际趋势

6.1.2我国货币政策框架的构建

6.2研究结论及需要进一步研究的问题

参考文献

附录

后记

　　本书采用理论与实证相结合、宏观分析与微观分析相结合、运用博弈论与信息经济学这三种分析方法，从货币政策的资产价格传递机制入手，试图建立起一套完整的资产价格波动与货币政策反应理论体系。书中重点分析了当资产价格波动时，货币政策是否应该对其进行反应；如果进行反应，是否应该将资产价格纳入到通货膨胀目标体系中；中央银行如何预防由于资产价格的波动而导致的金融体系的不稳定等问题。　　本书通过理论和实证研究，分析了货币政策的资产价格传递效应，探讨了货币政策如何对资产价格波动进行反应的问题，其中包括资产价格波动与最优货币政策的选择、资产价格是否应当被包括在通货膨胀目标中，资产价格波动与金融体系稳定之间的关系等，构建了资产价格波动时我国货币政策的新框架，对我国中央银行制定和实货币政策有着重要的理论意义。【作者简介】　　徐慧贤，女，汉族，1971年2月出生，副教授。1993年毕业于内蒙古财经学院，获经济学学士学位；2002年毕业于内蒙古大学．获经济学硕士学位；2007年毕业于南开大学，获应用经济学博士学位。现于内蒙古财经学院金融系任教，主要研究领域为货币理论与政策。自2002年以来，公开发表《资产价格的波动与货币政策》、《资产价格的波动对国民经济的影响》、《产权制衡下的汇率制度选择》等学术论文十多篇，主持参与多项科研课题。