趋势跟踪

前言

第一部分

1.趋势跟踪

认清何为市场

独立面对盈亏

你是投资者还是交易者？

你的类型：基本分析？技术分析？

你的决策：感性交易？机械交易？

趋势跟踪：永恒的投资策略

趋势跟踪无效了吗？

趋势跟踪操作法则：追随价格

趋势跟踪策略：截断亏损，让利润奔跑

以止损应对亏损

结语：趋势跟踪是一种思维方式

2.伟大的趋势跟踪交易者

比尔.顿

约翰.W.亨利

艾德.斯科塔

基斯.坎贝尔

杰里.帕克

沙勒姆.亚伯拉罕

理查德.丹尼斯

理查德.邓齐恩

杰西.利弗莫尔和迪克森.瓦茨

第二部分

3.趋势跟踪的绩效数据

不与指数比较，追求绝对收益

高波动性带来高收益

浮亏无所畏惧

相似的趋势跟踪绩效

交易是零和博弈

4.趋势跟踪大事记

事件1：泡沫股市

事件2：长期资本管理公司的崩溃

事件3：亚洲金融风暴和维克多.尼德霍夫

事件4：里森与巴林银行倒闭

事件5：德国金属股份有限公司

大事件的思考

5.趋势跟踪的棒球思维

本垒打追求致命一击

比利.比尼的数字决策胜术

约翰.W.亨利的棒球世界

忽略数据与佩德罗的失败

第三部分

6.趋势跟踪关注焦点：行为金融

抑制自己的行为失控

情商：交易成功的核心特质

神经语言学：获取交易心理优势

艾德.斯科塔的交易部落

保持好奇心与热情

把追逐成功立为座右铭

7.趋势追踪的决策过程

寻求简单：奥姆剃刀原理

依据单一信息快速决策

不需要掌握所有事实

注重过程胜于结果

8.趋势跟踪者：视交易为科学

形成批判性思维习惯

接受非线性世界的现实

复利是投资的魔术

9.别再寻找交易圣杯

买入持有的幻梦

沃伦.巴菲特：买入持有之王的战略

摊平亏损走向深渊

崩溃和恐慌：退休计划

陷入财务分析误区的华尔街

结语

第四部分

10.趋势跟踪交易系统

风险、报酬和不确定性

趋势跟踪交易系统的五个核心问题

设计你的交易系统

常见问题

11.我们的结语

趋势跟踪会失灵吗

亏损者才应该受到责备

让客户了解游戏规则

高风险、高收益是致富之路

趋势跟踪：勇敢者的游戏

附录

A：成功交易者的个性

B：现代投资组合理论和期货管理

C：关于交易系统的核心问题

D：趋势跟踪模型

前言

获知《趋势跟踪》这本书将会用简体中文出版，我很高兴。这是第一本讲述鲜为人知，却取得巨大成功的交易者和他们如何交易的书。内容包括趋势跟踪策略的历史，以及伟大的趋势跟踪交易者如何在市场的重大事件中，作为胜利者凸显出来的故事。趋势跟踪策略吸引着每个对交易、投资和市场都感兴趣的人。为什么如此？因为趋势跟踪的交易方法适用于所有的市场，它超越了地缘政治、文化和语言界限。对于任何国家的投资者来说，它都是世界上最好的长期投资策略。

也许你会对包括亚洲市场的重大事件中，其他交易者亏损，而趋势跟踪交易者却在赚钱感兴趣。比如，一名流氓交易者在英格兰皇后银行过度交易日经225指数，导致了1995年巴林银行的破产。那么这些钱都被谁赚去了？当然是趋势跟踪交易者。1997年的亚洲金融危机，使一位声名狼藉的对冲基金交易者在一天之内损失了上亿美元。为什么在他误判市场的同时，趋势跟踪交易者却能做出正确的判断？还有，就是最近的2004年，在原油上亏损达5.5亿美元的中航油的倾覆，让你无法再反对趋势跟踪交易者的做法，趋势跟踪交易者赚得了中航油的亏损。交易其实是一场零和博弈。

我还希望读者可以发掘他们的个人能力。我不会介意你是谁。我只知道，成为一名成功的趋势跟踪交易者，你不需要以往任何的交易经验。你不需要接受金融方面的教育或者是拥有MBA的学位，也不需要在华尔街工作(我们在第二章中可以看到，很多伟大的趋势跟踪交易者都没有这些经历)。过去十年来，包括中国在内的132个国家的交易者和投资者、以及其他对投资操作感兴趣的人，登录我们的网站，并且订阅我们的实时通讯。我和我的雇员们定期回答网友、学生和读者们关于趋势跟踪的问题。只要你热衷于人类的行为，希望学习趋势跟踪策略，独立决策和自律，都可以在长期投资中获利。

如果你目前只做股票和外汇交易，又希望进入其他市场，我们希望在读过本书后，你会深刻理解你能在所有的市场中都取得成功的原因。如果你是名希望成为交易者的商学院学生，我们希望本书成为你的动力。如果你是一位希望依靠机械式交易系统，把自己的事业扩展到全球领域的商人，我们希望你会发现，为什么趋势跟踪是有效的。如果你是受制于某个市场，不知道在下一个阶段如何操作的投资者，我们希望你抛弃现有的观念，采纳一个新的想法。

请直接和我联系，我期待着你的来信，或许，有一天我们会在中国会面。

迈克尔.卡沃尔

info@trendfollowing.com

www.trendfollowing.com

　　这是第一本讲述鲜为人知，却取得巨大成功的交易者和他们如何交易的书。内容包括趋势跟踪策略的历史，以及伟大的趋势跟踪交易者如何在市场的重大事件中，作为胜利者凸显出来的故事。趋势跟踪策略吸引着每个对交易、投资和市场都感兴趣的人。为什么如此？因为趋势跟踪的交易方法适用于所有的市场，它超越了地缘政治、文化和语言界限。对于任何国家的投资者来说，它都是世界上最好的长期投资策略。　　无论在牛市熊市，利用趋势跟踪策略都能得到非凡的盈利机会，一些交易名家由此成为亿万富翁。在本书里，作者迈克尔.卡沃尔严谨地分析了历史绩效数据，来证明了趋势跟踪策略的运用。这些有效的数据来源于洞察一些最优秀的趋势跟踪交易者他们究竟是如何限制风险，坚持进行高利润波段操作的？与亿万富翁们促膝而谈后，你将发现在自己的投资组合中如何应用这种策略。迈克尔。卡沃尔在本书中同时也打破了几个常见的认识误区，例如“长期持有”和“基本面投资”这样的观念。【作者简介】　　迈克尔.卡沃尔，趋势跟踪投资公司(TrendFolIowiflg.com)董事长；一批成功的趋势跟踪投资管理人的研究者，近十年来提供交易员、避险基金和银行有关趋势跟踪投资法的顾问与咨询服务。他传授趋势跟踪交易以及其他异于传统投资方式的另类投资法，向投资人提供财务决策、交易金融商品与趋势跟踪投资上的建议。　　他也是趋势跟踪投资新闻与相关评论网站“海龟交易员”(TurtieTrader．com)的执行主编，目前居于美国维吉尼亚州。他是一位终身棒球迷。