亏损异质论

前言

第1章导论

1.1研究背景与问题

1.2研究目标与意义

1.3研究内容与方法

1.3.1研究内容

1.3.2研究方法

1.4研究思路与框架

1.4.1研究思路

1.4.2研究框架

1.5数据来源与选择

1.5.1数据来源

1.5.2选择标准

第2章理论基础与制度背景

2.1理论基础

2.1.1证券监管理论

2.1.2财务行为理论

2.1.3价值驱动理论

2.2制度背景

2.2.1有关亏损处理的制度分析

2.2.2有关债务融资的制度分析

2.2.3有关资产重组的制度分析

第3章中国上市公司的亏损异质性特征分析

3.1亏损异质性的内涵

3.1.1亏损异质性在“形”上的表现

3.1.2亏损异质性在“质”上的表现

3.2国内外对亏损异质性的研究述评

3.2.1亏损异质性研究的特征

3.2.2亏损异质性研究的维度

3.3中国上市公司的亏损异质性外显特征分析

3.3.1基于行业门类划分的上市公司亏损状况比较

3.3.2基于要素密集类型划分的上市公司亏损状况比较

3.3.3基于信息透明度划分的上市公司亏损状况比较

3.3.4基于政府管制强弱划分的上市公司亏损状况比较

3.3.5基于亏损年度划分的上市公司亏损状况比较

3.4中国上市公司的亏损异质性财务特征分析

3.4.1基于亏损频率异质的亏损上市公司财务特征分析

3.4.2基于每股盈余异质的亏损上市公司财务特征分析

3.4.3基于每股净资产异质的亏损上市公司财务特征分析

3.4.4基于每股净资产和每股经营现金流异质的亏损上市公司财务特征分析

3.5本章小结

第4章中国上市公司亏损逆转质量评价指标体系的构建

4.1亏损逆转质量的内涵与外延

4.1.1亏损逆转质量的内涵分析

4.1.2亏损逆转质量的外延分析

4.1.3亏损逆转质量的财务属性

4.2国内外亏损逆转质量研究述评

4.2.1亏损持续性与盈余价值相关性

4.2.2亏损持续性与亏损信息含量

4.2.3亏损持续性与公司价值评估

4.2.4亏损逆转性的影响因素研究

4.2.5亏损逆转性的测度研究

4.3中国上市公司亏损逆转的制度背景

4.3.1资本市场刚性管制背景

4.3.2股权分置改革背景

4.3.3新会计准则实施背景

4.4中国上市公司亏损逆转质量评价指标体系的构建

4.4.1数据来源与研究方法

4.4.2评价指标的选取和度量

4.4.3评价指标的描述性统计

4.4.4基于因子分析法的亏损逆转质量综合评价指标

4.5基于聚类分析法的分组样本亏损逆转质量比较

4.5.1快速聚类分组

4.5.2组间均值T检验

4.6本章小结

第5章基于主成分分析的亏损上市公司财务价值度量与评价

5.1财务价值的内涵与特征

5.1.1现有的公司价值概念

5.1.2财务价值的内涵

5.1.3财务价值的特征

5.2中国亏损上市公司财务价值的度量

5.2.1现有公司价值度量方法的缺陷

5.2.2主成分分析方法的特点与适用性

5.2.3主成分分析指标的选取与度量

5.3基于亏损异质的上市公司财务价值评价

5.3.1基于负债情况的财务价值评价

5.3.2基于成长能力的财务价值评价

5.3.3基于亏损程度的财务价值评价

5.3.4基于亏损频率的财务价值评价

5.4本章小结

第6章基于亏损异质的公司财务价值驱动机理研究

6.1文献述评

6.2理论分析、制度背景与研究假设

6.2.1亏损逆转性对亏损上市公司财务价值的驱动

6.2.2亏损历史状态对亏损上市公司财务价值的驱动

6.2.3当期财务状况对亏损上市公司财务价值的驱动

6.2.4盈余管理行为对亏损上市公司财务价值的驱动

6.2.5资产重组行为对亏损上市公司财务价值的驱动

6.2.6政策性变化对亏损上市公司财务价值带来的扰动效应

6.3样本选择、研究设计与描述性统计

6.3.1样本选择

6.3.2变量设计与模型构建

6.3.3各类变量的描述性统计分析

6.4实证检验结果与分析

6.4.1模型（a）、（d）、（g）的全样本检验

6.4.2模型（b）、（e）、（h）的全样本检验

6.4.3模型（c）、（f）、（i）的全样本检验

6.4.4稳健性检验

6.5基于亏损异质的公司财务价值驱动路径比较

6.5.1基于资产安全性和资金充裕性的亏损类型划分

6.5.2异质性亏损公司财务价值驱动路径的实证检验

6.5.3异质性亏损上市公司财务价值驱动路径的比较

6.6本章小结

6.6.1研究结论

6.6.2研究启示

第7章研究结论与政策建议

7.1研究结论

7.1.1政策性变化对中国亏损上市公司的财务价值存在明显的扰动效应

7.1.2基于不同标准划分的异质型亏损上市公司存在显著的财务特征差异

7.1.3基于快速聚类法划分的亏损上市公司在亏损逆转质量上高低不同

7.1.4基于主成分分析法的亏损上市公司财务价值之间存在明显的异质性

7.1.5不同类型的亏损上市公司财务价值驱动路径是异质的

7.2研究启示和政策建议

7.2.1理论研究方面的启示

7.2.2投资者保护方面的启示

7.2.3公司管理方面的建议

7.2.4证券监管方面的建议

参考文献

《亏损异质论》由中国农业出版社出版。《亏损异质论》结合中国上市公司发生亏损的现实状态与制度背景，提出和分析中国亏损上市公司的异质性特征、亏损逆转质量的内涵以及公司财务价值的特征与财务属性，对当前财务状况、盈余管理行为、资产重组行为以及政策性变化等方面的价值驱动因素对亏损上市公司财务价值的驱动路径和驱动机理进行理论分析和提出相关的研究假设，在此基础上分析亏损上市公司之间的亏损异质性并提出相关的政策建议。【作者简介】杜勇，教育部直属“211重点高校”西南大学经济管理学院副教授、硕士生导师、管理学（财务管理方向）博士、工商管理（财务管理方向）博士后，美国伊利诺伊大学zimmeman国际会计研究中心国家公派访问学者。长期致力于亏损财务问题的研究，研究方向稳定，成果集约度高，在亏损领域已形成自己独特的研究体系。先后围绕中国上市公司的亏损问题独立撰写并出版亏损财务论系列学术专著；在国内外重要期刊上发表学术论文50余篇，其中多篇文章被EI、ISTP、人大复印资料等检索或收录。先后围绕亏损问题主持了国家社科基金、中国博士后科学基金、教育部人文社科项目、中央高校基本科研重点项目等十余项重要课题。先后荣获全国学术类会计领军（后备）人才、中国会计学会杨纪琬优秀博士论文奖、重庆市高等学校优秀教改成果二等奖、重庆会计学会优秀论文一等奖等重要奖项。兼任中国会计学会高级会员、重庆市职业技能鉴定中心企业管理组专家及多个学术期刊匿名审稿专家等社会职务。《亏损异质论》是作者长期关注和研究中国亏损上市公司相关问题的系列成果亏损财务论五部曲之一。