巴菲特的护城河

推荐序1寻找投资护城河

推荐序2

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前言伟大源于本质

第1章经济护城河

一语道不尽的护城河

第2章真假护城河

是护城河，还是陷阱

真正的护城河

第3章无形资产

热门品牌就是绩优股吗

专利权律师开的可都是好车

不要在一棵树上吊死

无比坚固的护城河

第4章转换成本

唇齿相依

转换成本无处不在

第5章网络效应

网络的力量

第6章成本优势

流程优势

更优越的地理位置

独特的资源优势

便宜未必长久

第7章规模优势

天上飞的不如地上跑的

越大可能越强

宁当鸡头，不做凤尾

第8章被侵蚀的护城河

危机四伏

行业变迁

破坏性增长

当客户说“不”的时候

失去了护城河，也就失去了护身符

第9章发现护城河

求之有道的护城河

评价企业的盈利性

哪有钱，就去哪

第10章大老板

CEO精英的两难困境

第11章实践见真功

如何识别护城河

5大经典案例

第12章护城河到底价值几伺

企业价值到底几何

要投资而不要投机

第13章估价工具

揭开账面净值的奥妙

无处不在的乘数

不时髦≠不实用

千万不要怀疑收益率

第14章该出手时就出手

抛出有因

结束语数字外的玄机

致谢

“LittleBook”系列丛书

前言

田劲

晨星亚太区总裁

经过风浪，我们明白了，下水才能学会游泳，但不等于下水就能学会游泳。同样地，投资不能只靠运气。如果我们不知道如何找寻方向，常常就会在喧嚣中迷失；倘若只是一味坚持自己的习惯，结果就是随波逐流的挣扎。其实，投资并不复杂也非神秘。

在《巴菲特的护城河》这本书里，帕特.多尔西从我们身边最熟悉的事物出发，以简明的语言阐述了最基本的道理和投资分析的方法，让我们恍然大悟之余会惊奇自己为何竟然漠视了这许多显而易见的常识。摒弃噪音，掩卷沉思，在投资的尝试中您一定会多一份笃定，添几许从容。

　　《巴菲特的护城河》是第一本详解巴菲特“护城河”理论的书，晨星公司首度解密巴菲特从未公开的选股秘诀。　　投资者只知其名却不知其庐山真面目的巴菲特选股法则投资护城河。如果你选择的公司拥有经济护城河，将相当于你买进了一头能在未来若干年不惧竞争对手侵犯的现金牛！　　巴菲特提出此理论，但长久以来秘而不宣，因为这是他选股的关键。　　人云亦云？信息爆炸？火眼金睛，教你分辨真假护城河。　　再也不要盲目投机！寻找经济护城河，提前20年锁定下一个微软。　　巴菲特说，他认定可口可乐、美国捷运、吉列有宽阔的经济护城河，所以他长期持有并收益超群。但巴菲特一直没说，到底怎样发现护城河。　　谁能找到拥有宽阔护城河的企业，谁就能获得股市长久高收益。　　世界顶级评级机构晨星公司以卓越、独立的评级方法闻名全球，作为公司证券分析部主管，帕特?多尔西不仅坚持价值投资理念，更为广大投资者提供了实用而充实的投资指南。在推出广受专业投资者好评的《股市真规则》之后，这一次，他又首创性地对巴菲特的“经济护城河”理论进行了系统性阐述，并且配合大量实际选股案例进行分析。　　对于所有不愿再“人云亦云”的投资者来说，此书文字简练、方法实用、操作性极强，定能带你寻找到宽阔的护城河。在书中，你将看到：　　无形资产、转换成本、网络经济、成本优势。循序渐进、深度分析，独家诠释巴菲特的“护城河”。　　好品牌不一定是好企业，好企业不一定有好股票，好股票不一定赚得久。结合实际，分辨真假护城河。　　高不高？买不买？掌握财务估价工具，发现绝佳投资机会。　　会买只是徒弟，会卖才是师傅。应用整套原则，精准定位最高价位。【作者简介】　　超一流的价值投资分析专家　　★晨星公司证券分析部主管　　★主导“晨星证券评级”与“晨星护城河评级”　　★特许财务分析师　　★畅销书《股市真规则》作者　　★西北大学政治学硕士　　★卫斯理大学政府学学士　　帕特.多尔西是世界顶级评级机构晨星公司股票研究部负责人，定期为Morningstar.com供稿。他在发展晨星公司股票覆盖范围方面起到关键的作用。他的观点被众多知名媒体广泛引用，如《今日美国》、《美国新闻与世界报道》、《NBC晚间新闻》及CNBC和CNN等。他常被邀请参加福克斯新闻频道《看多看空》节目。