股市操纵行为的成因、手段与经济后果

导论

0.1 本课题研究的意义

0.2 国内外已有研究的简要回顾

0.3 本报告的基本框架与我们的主要发现

第1章 中国股市从格操纵行为的成因：理性分析

1.1 概述

1.2 基本模型

1.3 A股的市场结构是导致庄家操纵行为存在的原因之一

1.4 政府偏好、投资者预期与坐庄行为的存在性

1.5 公有制机构的老鼠仓与坐庄行为的普遍性

1.6 A股公司的治理结构与庄的存在性

1.7 结论与政策含义

附录1

第2章 股票价格操纵行为的度量

2.1 概述

导论

0.1 本课题研究的意义

0.2 国内外已有研究的简要回顾

0.3 本报告的基本框架与我们的主要发现

第1章 中国股市从格操纵行为的成因：理性分析

1.1 概述

1.2 基本模型

1.3 A股的市场结构是导致庄家操纵行为存在的原因之一

1.4 政府偏好、投资者预期与坐庄行为的存在性

1.5 公有制机构的老鼠仓与坐庄行为的普遍性

1.6 A股公司的治理结构与庄的存在性

1.7 结论与政策含义

附录1

第2章 股票价格操纵行为的度量

2.1 概述

2.2 新疆德隆坐庄案：坐庄行为特征的个案分析

2.3 假说的提出与坐庄行为特征的理论分析

2.4 研究设计

2.5 经验发现

2.6 结论和讨论

第3章 盈余管理与坐庄行为

第4章 公司重组与坐庄行为

第5章 股票股利与坐庄行为

第6章 分析师荐股与坐庄行为的关系

第7章 市净率及其决定：理论、证据与比较

第8章 坐庄行为、股票价格对会计盈余的过度反应与资本配置效率

第9章 “庄”与B股折价的截面差异

第10章 坐庄收益与坐庄行为的财富分配效应

第11章 后股改时代：坐庄行为及其后果的证据

第12章 结论与政策含义

参考文献

鸣谢

   
A股市场投资者的构成及信息在他们之间的分布、政府对股市的干预、老鼠仓等原因导致A股市场价格操纵行为较为普遍地存在。坐庄行为与盈余管理、重组、股票股利和分析师荐股存在显著的正相关性。坐庄行为是我们理解A股市净率和市盈率、B股相对于A股折价交易等现象的基本线索之一。坐庄行为放大了股票价格对基本面的反应，从而在一定程度上扰乱了股市的资源配置功能。我们还找到了庄家低进高出、散户高进低出的证据，这意味着坐庄行为导致财富在不同的投资者之间的重新分配，这也是我们理解我国收入差距和财富差距扩大的基本线索之一。