企业绩效与制度选择

绪　论

一　研究的理论价值和现实意义／6

二　研究的主要对象和基本范畴／10

三　研究的逻辑起点和方法运用／12

四　研究的框架结构和主要内容／14

第一章　企业产权与产权结构

一　产权／17

二　企业产权／28

三　产权理论及其争论／30

四　产权多元化／54

五　企业产权结构／55

六　小结／69

第二章　产权结构与现代企业制度

一　企业及其特征／71

二　企业特征和类别／72

三　现代企业制度与产权结构／86

四　小结／94

第三章　公司治理模式及比较

一　公司治理的内涵／95

二　公司治理的模式／100

三　公司治理模式的比较分析／112

四　小结／136

第四章　产权结构、公司治理对企业绩效的影响

一　企业绩效及其影响因素分析／138

二　企业绩效与交易成本／151

三　所有制与企业绩效／160

四　产权结构、公司治理与企业绩效关系的理论假说／184

五　现行经济理论假说的局限性分析／199

六　小结／223

第五章　我国国有企业绩效增长的产权制度选择

一　我国国有企业产权制度变革的历程／225

二　股份制：国有企业产权制度改革的重要选择／228

三　混合所有制：国有企业产权制度改革的主要方向／245

四　企业整体改制上市／252

五　小结／270

第六章　我国国有企业的公司治理及制度创新

一　我国国有企业的公司治理及产权结构分析／272

二　完善国有企业的内部治理机制／282

三　改进国有企业的外部治理机制／286

四　以外部董事为主的董事会建设／303

五　完善国有企业外派监事会的制度／315

六　小结／321

第七章　结论

参考文献／329

索　引／338

后　记／345

图目录

图0-1　基金经理愿意为公司治理支付的溢价／4

图1-1　产权的可分解性／24

图1-2　广义的国有资产／26

图1-3　狭义的国有资产／27

图3-1　狭义的公司治理／96

图3-2　广义的公司治理／98

图3-3　美英公司治理模式的董事会结构／103

图3-4　德国公司双层委员会模式／106

图3-5　日本公司的治理结构／106

图3-6　东亚家族公司的治理模式／108

图3-7　国有独资公司治理架构／111

图3-8　美国几大公司股权分散化情况／121

图3-9　美国几大公司董事构成／122

图3-10　索尼公司的治理结构（1997年6月至2003年6月）／134

图4-1　我国企业的人均实现增加值和人均实现利税对比／163

图4-2　1989～2013年全国国有企业户数和职工人数变化情况／164

图4-3　2003～2013年全国国有企业上缴税金总额／166

图4-4　2012年分所有制上市公司董事会治理指数平均值比较／171

图4-5　2011年国有控股公司与民营控股公司信息披露指数比较／173

图4-6　获得企业文化示范基地称号的不同所有制企业比重／174

图4-7　不同隶属关系国有企业所有者权益总额占比／181

图4-8　2002～2013年中央企业总资产报酬率和净资产收益率变化情况184

图4-9　投资者愿意为良好的公司治理所支付的平均溢价／205

图4-10　产权结构、公司治理与企业绩效的关系／206

图4-11　投资者在亚洲寻求潜在投资时关注的因素：

董事会绩效与财务数据的重要性评估／210

图4-12　产权权利与企业绩效关系／211

图4-13　影响公司治理有效性的因素／216

图4-14　1998～2013年国有及国有控股企业户数、资产总额和实现利润变动情况／218

图4-15　2003～2013年国有资产保值增值率变化曲线／219

图4-16　芬兰奥托昆普公司股权结构／221

图5-1　改制后的南京汽轮电机（集团）有限责任公司股权结构／231

图5-2　不同隶属关系国有企业占比／241

图5-3　不同隶属关系国有企业资产总额占比／242

图5-4　国有控股、董事会治理、公司绩效三者的关系／243

图5-5　整体上市与非整体上市的国有企业组织结构比较／253

图5-6　世界500强企业分类／259

图5-7　世界500强前100家企业分类／259

图5-8　浙江省物产集团／269

图5-9　浙江省物产集团组织机构／269

图6-1　股票市场上主要机构投资者相对规模的国际比较／296

图6-2　外部董事来源构成／313

表目录

表1-1　部分国家的股权结构情况／65

表2-1　合伙制企业与公司制企业的区别／74

表2-2　2013年全国国有企业户数、从业人数、国有资产总量按组织形式分类分析／78

表3-1　关于“公司治理”的不同解释／96

表3-2　2007年美国和澳大利亚部分公司董事会成员构成／102

表3-3　东亚和西欧国家公司的控股股东的控制方式／107

表3-4　三种公司治理模式比较一览／112

表3-5　2002～2004年索尼公司股权结构及变化情况／134

表4-1　中央企业财务绩效定量评价指标／140

表4-2　国务院国资委所属上市公司创造价值前30名／143

表4-3　我国企业的人均实现增加值与人均实现利税统计／162

表4-4　中国石化、中国石油与国外同类公司的排名和人数对比／165

表4-5　国有企业与私营企业按学历分组的法人单位从业人员数／169

表4-6　国有企业与私营企业按专业技术职称分组的法人单位从业人员数／169

表4-7　2012年分所有制上市公司董事会治理指数比较／171

表4-8　2012年国有控股与非国有控股上市公司董事会治理指数比较／172

表4-9　2011年分所有制上市公司信息披露指数比较／172

表4-10　2011年国有控股上市公司与民营控股上市公司信息披露指数比较／173

表4-11　2005～2014年企业文化示范基地名单／174

表4-12　中央通信企业2014年6月底市场份额／175

表4-13　五大中央发电企业2014年6月底电力装机容量及发电量／175

表4-14　2014年上半年三大石油石化中央企业原油产量和加工量／176

表4-15　中央企业控股上市公司和全部上市公司户数／178

表4-16　中央企业控股上市公司和全部上市公司赢利能力指标／179

表4-17　中央企业控股上市公司和全部上市公司成长能力指标／179

表4-18　中央企业控股上市公司和全部上市公司偿债能力指标／179

表4-19　中央企业控股上市公司和全部上市公司营运能力指标／180

表4-20　不同隶属关系国有企业所有者权益和净资产收益率对比／181

表4-21　国有企业的目标选择／204

表4-22　2002年上半年美国暴露出的公司治理事件／208

表4-23　可供选择的激励手段／213

表4-24　2003～2007年奥托昆普公司主要经营业绩指标／222

表5-1　不同股权结构对公司治理机制作用的影响／243

表5-2　主营业务整体上市的中央企业名单／263

表5-3　2013年上市商业银行股权结构和集中度／265

表5-4　2013年上市商业银行董事会、监事会构成／267

表6-1　中央企业控股上市公司治理评价指标体系／273

表6-2　2007年中央企业控股上市公司与其他类型上市公司治理指数比较／274

表6-3　2006年与2007年中央企业控股上市公司治理指数比较／275

表6-4　1996～2013年证券市场重大欺诈案例／291

表6-5　中央企业建设规范董事会企业名单／309

本书梳理了产权结构、公司治理与企业绩效之间的关系，指明企业提高绩效的路径选择。书中主要揭示了以下问题：各种所有制企业的绩效高低的真正原因；影响中国国有企业绩效判断的主要因素；国有企业整体上市的内涵、作用与模式；两类董事会有效性的差异及背后的机制；外派监事会制度的不同改革模式和选择；国企产权制度改革的主要方向——混合所有制。