金融危机全景解析

第一章 风起于青萍之末——次贷危机

第一节 撬动地球的杠杆

第二节 美国梦的兴衰

一、房屋市场的“永动机”

二、层出不穷的抵押贷款创新

三、贷款活动中的不当激励

第三节 证券化的艺术

一、证券化概述

二、证券化产品

三、信用评级机构的信用

四、证券化评判

第四节 谁弄垮了美国

第二章 蝴蝶扇动了翅膀——次贷危机演变为全球性深度金融危机

第一节 次贷危机演变为信用危机

一、2007年初次贷危机爆发

二、以次贷为资产池的证券化资产市场出现危机

三、次贷资产评级全面下调，市场进入恐慌阶段

四、次贷危机演变为信用危机

第二节 信用危机转化为流动性危机

一、本次流动性危机机理探源

二、2007年8月初全球流动性危机爆发

三、货币市场利率和风险溢价大幅上升

四、流动性危机何以迅速蔓延全球

第三节 流动性危机引发金融机构危机

一、金融机构从2007年第三季度开始公布巨额亏损

二、流动性危机威胁金融机构的稳定

三、金融机构危机的序幕——贝尔斯登被收购

四、金融机构危机的深化——房利美、房地美被政府接管

五、金融危机的顶点——雷曼兄弟控股公司破产、美林集团出售、美国国际集团国有化

六、金融机构危机的扩散——金融机构倒闭潮

七、金融机构危机的逻辑分析

第四节 全面的深度金融危机终于爆发

一、市场波动性大幅卜^升，股市暴跌

二、国债发挥避险功能，利率屡创历史新低

三、信用市场全面恶化

四、商品市场泡沫破灭

五、此次金融危机的特点

第三章 吹绉一池春水——实体经济全面衰退

第一节 信贷紧缩+通缩风险

一、信贷紧缩：何日复原，欲说还休

二、通缩威胁：金融和经济恶性循环

三、定量宽松货币政策：无奈的选择大行其道

第二节 贸易萎缩+资本流动变局

一、轻松舞曲戛然而止：贸易收缩大局已定

二、传导链条：从去杠杆化到去库存化

三、资本流动：释放30年积累的矛盾

第三节 不堪重负——发达国家率先陷入衰退

一、衰退由逆差国向顺差国蔓延

二、衰退，但不会回到“大萧条”

三、先衰退者先复苏

第四节 殃及池鱼——新兴市场不能幸免

一、全面的冲击

二、最薄弱的环节

三、新兴市场拿什么抗击危机

第四章 大厦将倾——那些曾经辉煌的金融机构们

第一节 华尔街五大投资银行全军覆没

一、危机的导火索：贝尔斯登

二、华尔街的“替罪羊”：雷曼兄弟控股公司

三、黯然离场的巨人：美林集团

四、投资银行模式的终结者：高盛集团和摩根士丹利

第二节 美国的商业银行苦苦挣扎

一、美国第一大银行：花旗集团

二、美国第三大银行：美国银行

三、美国第四大银行：美联集团

四、美国最大的储蓄贷款机构：华盛顿互惠银行

第三节 欧洲银行业也染“次贷病”

一、欧洲最大的商业银行：汇丰控股

二、英国历史上企业最大亏损：苏格兰皇家银行

三、英国最大的抵押贷款银行：苏格兰哈利法克斯银行

四、欧洲最大的银团：瑞士联合银行集团

五、瑞士第二大银团：瑞信集团

六、比利时最大的银行：富通集团

七、德国最大的银行：德意志银行

第四节 其他专业金融机构元气大伤

一、美国抵押贷款市场的支柱：房利美和房地美

二、保护了别人，毁灭了自己：美国国际集团

第五章 一波三折——美国的救助之路

第一节 救火队员保尔森

一、局部动荡

二、山雨欲来

三、崩溃的边缘

第二节 奥巴马新政

一、《美国复兴与再投资法案》

二、新金融稳定计划

三、房屋业主可承担性和稳定性计划

第三节 美联储的魔术

一、零利率时代

二、神奇的《联邦储备法》第13节第（3）款

三、走在钢丝上的银行

四、银行业压力测试

第六章 国家干预主义的复兴——欧洲政府的救助之路

第一节 流动性危机突现欧洲各中央银行紧急注资

一、欧洲各国中央银行向市场注人流动性

二、英国北岩银行被国有化

三、英格兰银行推出特殊流动性计划

四、欧洲各国中央银行在利率方面行动迟缓

第二节 雷曼兄弟公司破产迫使欧洲各国加大国有化力度

一、英国率先推出庞大的政府援助计划

二、冰岛陷入国家破产

三、瑞士政府出手

四、欧元区国家

五、欧洲其他国家

第三节 经济危机迫在眉睫政府救助方式趋于多样化

一、欧洲政府继续援救金融市场

二、欧洲政府对汽车行业的援救

三、欧洲各国中央银行大幅降息

四、欧洲各国推出刺激经济方案

第四节 欧洲政府干预的影响

一、政府干预初见成效

二、政府干预并不治本

三、故事还在继续

第七章 龙腾火海——金融危机下的中国

第一节 中国不再置身事外

第二节 金融危机对中国贸易部门的影响

一、外需推动中国制造业起飞

二、重工业的跌宕起伏

……

第八章 痛定思痛——金融体系的未来

第九章 路漫漫其修远兮——国际货币制度新设想

附录一：专业名词

附录二：英国与美国的救授措施

附录三：机构

《金融危机全景透视》致力于按照危机演变的过程，从多个角度全方位地观察和解析此次金融危机；致力于透过现象发掘本质，深入探讨危机的深层次原因；探讨在全球化发展新的历史时期，国际货币体系、国际金融体系和国际监督体系的建设和变革，以及国际金融秩序重构和完善的方向。
始于2007年的次贷危机，在人们最初的淡然中演变为百年一遇的金融危机，并将世界经济带入了全面衰退的境地。这次危机的影响已经远远超出了华尔街的范围，对整个人类社会的每个角落都有着深刻的影响，让几乎所有的人都感受到贸易和金融全球化的直接挑战，中国自然难以置身世外。危机的发生使得我们又一次直接面对那些隐藏已久的问题。
《金融危机全景透视》作者王永利系中国银行副行长，作为本次金融危机的第一线亲历者，他将自身对危机近距离的观察和感受凝练成《金融危机全景透视》。《金融危机全景透视》共分为九章，每章都有个非常优美的标题，第一章对次贷危机进行了简要介绍，主要分析了次贷危机的成因；第二章分析了次贷危机演变成信用危机，再转化成流动性危机，从而引发金融机构危机，最终引爆深度金融危机的全过程；第三章展示了金融危机逐步深化为经济危机后对实体经济造成的影响；第四章对那些曾经辉煌的金融机构们在此次危机中所经受的巨大折磨娓娓道来，有的没能撑到最后不得不倒闭或被接管或被收购；第五章、第六章分别向我们介绍了美国和欧洲在面对危机时的态度及采取的一系列措施；第七章阐述了金融危机对我国贸易部门、资产市场和银行业的影响，并讨论了金融危机下我国应采取的宏观调控措施；第八章、第九章分别对金融体系的未来和构建全新的国际货币制度进行了展望。
对宏观分析框架的把握和对细节的深入了解使得这《金融危机全景透视》并不是针对本次危机短平快的报告，而是一本试图全面记录并深入探讨这次危机成因、影响及启示的著作。《金融危机全景透视》不但是对此次危机全面详细的记录，更提出了一个对本次危机的分析框架；不但探讨了发达经济体在经济和金融方面所受的冲击，还研究了重要的新兴经济体在危机中各自不同的表现；不但分析了直接影响危机形成、发展、爆发的重要因素，还探讨了金融监管、会计制度、金融生态等深层次原因；更为重要的是，对未来金融体系的发展提出了一些独特的看法。

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