经营分析与估值

第一部分 框架

第1章 利用财务报表进行经营分析与估值的框架

1.1 财务报告在资本市场上的作用

1.2 从经营活动到财务报表

1.3 会计体系对信息质量的影响

1.4 从财务报表到经营分析

本章小结

问题讨论

第二部分 经营分析与估值工具

第2章 战略分析

2.1 行业分析

2.2 行业分析的应用示例：美国零售百货业

2.3 竞争战略分析

2.4 公司战略分析

本章小结

问题讨论

第3章 会计分析概述

3.1 财务报告的制度框架

3.2 影响会计质量的因素

3.3 会计分析的步骤

3.4 会计分析中的常见错误

3.5 会计数据和会计分析的价值

本章小结

问题讨论

第4章 实施会计分析

4.1 “重构”财务报表

4.2 进行会计调整

4.3 美国公认会计原则和国际会计准则的会计处理比较

4.4 对TJX公司和Nordstorm公司的会计分析

本章小结

问题讨论

附录A:将财务报表“重构”为标准模式

附录B：对Nordstorm公司经营性租赁的调整

第5章 财务分析

5.1 比率分析

5.2 现金流量分析

本章小结

问题讨论

附录A:TJX公司的财务报表

附录B：Nordstrom公司的财务报表

第6章 前景分析：预测

6.1 预测的整体结构

6.2 业绩表现：预测的出发点

6.3 预测待考虑的其他因素

6.4 预测程序

6.5 敏感性分析

本章小结

问题讨论

附录：股权回报率的各要素变化趋势

第7章 前景分析：估值的理论与方法

7.1 价格乘数估值法

7.2 股利折现估值法

7.3 异常盈余折现估值法

7.4 对价格乘数估值法的再讨论

7.5 以盈余为基础的估值方法的简化形式

7.6 现金流量折现模型

7.7 估值方法的比较

本章小结

问题讨论

附录A:货币时间价值：现值与终值

附录B：估值公式

附录C：由股利折现模型推导出异常盈余折现模型

附录D:资产估值方法

第8章 前景分析：价值评估的实施

8.1 业绩预测详解

8.2 终值

8.3 计算折现率

8.4 计算股权价值

8.5 估值中的实际问题

本章小结

问题讨论

附录：评估TJX公司全部资产的价值

第三部分 经营分析与估值的作用

《三友会计名著译丛：经营分析与估值（第五版）》是帕利普教授和希利教授丰富教学经验的结晶。《三友会计名著译丛：经营分析与估值（第五版）》先后被美国会计学会授予“魏迈奖章”和“会计文献特别贡献奖”。《三友会计名著译丛：经营分析与估值（第五版）》的特色在于：站在财务分析师的角度，将估值分析的触角直接深入到公司战略与经营的层面，提供一个“桥接”了会计、估值与公司战略之间的分析框架。该书遵循了三维立体的逻辑架构：在概念方法维度上，主要介绍了公司战略分析、经营分析、财务报表分析、估值模型与分析等内容：在分析思考维度上，以着眼于未来的战略分析为起点，将针对案例公司的经营分析、财务报表分析与预测丝丝入扣，扣入估值分析与投资决策的主题：在行文表达维度上，运用“串珍珠”的专业写作思维融合了真实案例公司公开披露的信息、来自于权威机构的信息和作者本人以及同行的相关优秀学术论文成果。三维立体的逻辑架构充分体现了作者自由驾驭的学术功力。