基于合法性视角的并购后控制与并购绩效关系的实证研究

第1章　绪论

1.1研究背景

1.2研究问题

1.3研究对象和关键概念

1.4研究内容和意义

1.5研究方法和流程

1.6本书框架

第2章　文献综述

2.1国外相关研究综述

2.2国内相关研究回顾

2.3本章小结

第3章　研究假设与模型

第4章　研究设计

第5章　统计分析与结果

第6章　研究结果的讨论

结论

附录1　调查问卷

附录2　中英文人名对照表

参考文献

后记

本书主要回答了两个关键问题：并购后主并企业对被并企业的控制方式和程度与主并企业的并购绩效之间关系如何；并购合法性对并购绩效是否有影响以及对并购后控制和并购绩效关系是否具有调节作用。本书通过对117个并购样本进行的实证分析和假设检验，得到如下主要结论：(1)并购后主并企业对被并方的正式控制‘程度与主并企业的并购绩效之间没有显著相关性；并购后主并企业对被并方的非正式控制程度与主并企业的并购绩效之间存在显著正相关关系。(2)并购的外部合法性与主并企业的并购绩效之间没有显著相关性；并购的内部合法性与主并企业的并购绩效之间存在显著的正相关关系。(3)并购的外部合法性对并购后正式控制与并购绩效之间的关系具有显著的正向调节作用；并购的外部合法性对并购后非正式控制与并购绩效之间的关系具有显著的正向调节作用；并购的内部合法性对并购后正式控制与并购绩效之间的关系没有调节作用；并购的内部合法性对并购后非正式控制与并购绩效之间的关系具有显著的负向调节作用。此外，本书发现，区域距离、持股比例、主并国有股和相对规模等变量与并购绩效显著负相关，表明跨区域收购、并购后主并企业拥有被并方的股权比例过高、主并企业的国有股份比例越多、被并企业的相对规模越大，不利于主并企业的并购绩效。另外，结构设置、高管变更、主并经验、被并绩效和业务相关等变量与并购绩效显著正相关，表明：并购后被并方具有独立法人资格有利于并购绩效；并购后被并方的高管变更越多越有利于并购绩效；并购前主并企业具有的并购经验越丰富越有利于并购绩效；并购前被并企业的绩效水平越高越有利于主并企业的并购绩效；被并方与主并企业在业务上的相关程度越高越有利于并购绩效。【作者简介】乐琦，华南理工大学管理学博士，现为华南师范大学经济管理学院讲师。先后参与了国家自然科学基金重点项目：“新形势下中国企业整合战略与动态竞争研究”、教育部哲学社会科学研究重大攻关项目“经济全球化环境下中国企业集团的成长与重组”等多项国家级、省部级纵向科研项目以及企业委托的横向咨询项目，在《Journal of Com—putational Information Systems》、《科学学与科学技术管理》、《商业经济与管理》、《软科学》等核心期刊发表多篇文章，并多次参加国内外学术会议，十余篇英文会议论文被EI Compendex、ISTP、ISSHP检索。研究领域为企业战略管理、公司治理、企业并购等。