巴菲特传奇

第一部分一个美国资本家的成长

第一章巴菲特的财富传奇

一、喜好商业的少年

二、投资成就千万财富

三、初创伯克希尔王国

四、伯克希尔不断强大

五、投资明星股

六、商业帝国扩张

七、心血投于慈善业

八、与财富在巅峰相会

九、谁是下一个巴菲特

第二章是他们造就并影响了巴菲特

一、精神导师格雷厄姆

二、领会凯恩斯的投资精髓

三、骨子里流有费舍尔的血

四、商业上的黄金搭档查理.芒格

第二部分分享巴菲特的思想盛宴

第三章巴菲特的集中投资策略

一、把鸡蛋置于同一个篮子

二、舍弃投资多元化的做法

三、优化自己的投资组合

四、不要试图去分散风险

五、集中投资几家优秀的公司

六、抓到好牌下大赌注

七、控制股票持有数

八、规避不易投资的企业

第四章坚持价值投资

一、内在价值是投资的基础

二、寻购价值被低估的股票

三、买下一家公司而不是股票

四、购并潜力企业

五、像经营企业一样投资

六、选择持续性获利行业

七、关注影响价值投资的因素

第五章长期持有优质股票

一、放长线钓大鱼

二、坚持长期持股

三、决不随随便便投资

四、迟缓应对市场

五、不要频频换手

六、长期持有要有耐心

七、可长期持有的三类股票

八、长期持有并非永远持有

第三部分巴菲特的投资哲学

第六章投资安全永远是第位的

一、把老师的投资理念发扬光大

二、建立自己的理论

三、股票投资的风险

四、投资不要投机

五、避免股市行情和经济消息的影响

六、不在意股市短期内的涨跌

七、对企业现在与未来的价值进行正确评估

八、不要对市场走势做预测

九、找到股票买卖的最佳时机

十、提高判断力，减少亏损

十一、少犯错少失败

十二、以合理价格选购企业

第七章选择自己熟悉的领域

一、虚心地向成功者求教

二、以诚相待会赢得更多的商机

三、投资潜力巨大的公司

四、巴菲特的投资经营理念

五、有必要进行投资分析

六、自身性格决定股种的投资

七、寻求适合自己的投资策略

八、找到消费垄断性行业

九、选择自己了解的企业

第八章远见决定远景

一、资本配置至关重要

二、做一名出色的资本配置者

三、敢于尝试新领域

四、学会“借鸡生蛋”

五、善于识别造市陷阱

六、怎样远离股市陷阱

七、进入股市不要怕输

八、理性投资才会长久

九、贪小便宜要吃大亏

十、找一个好企业作投资

十一、善于改变以适应变化的形势

后记

前言

2008年3月5日，美国权威杂志《福布斯》推出了2008年度全球富豪排行榜，号称华尔街“股神”的沃伦.巴菲特以620亿美元成为世界首富。巴菲特与其他世界亿万富翁的致富路径截然不同，他是其中唯一一个通过股票投资和企业并购，从100美元开始成为个人资产达620亿美元的世界超级富豪。

随着美国金融危机的爆发和进一步的恶化，不少世界富豪的资产严重缩水。2008年10月27日，美国《福布斯》杂志在评估了金融危机对美国富豪的影响之后，公布了“美国400富豪榜”，巴菲特个人净资产变成580亿美元，比尔.盖茨个人净资产变为555亿美元。巴菲特依然占有世界首富的宝座。

巴菲特是当今股票市场最著名的投资大师，他在股市中创造了永不破灭的神话，成为全世界投资人仰慕的“财富之神”。巴菲特的投资策略包括“追求简单，避免复杂，稳健投资，集中投资，长期持有”等。他那稳健扎实的投资方法，受到众多投资人特别是中小投资者的青睐。

巴菲特管理的伯克希尔公司在过去的40多年中，每股净值由当初的19美元成长到2004年底的55824美元，年复合成长率约为22.2％。

数十年来，巴菲特总是慷慨无私地与大众分享他的伟大投资策略。巴菲特不仅愿意为投资者讲授他的投资策略，而且40年来他一直在每年致’伯克希尔股东的信中公开讲授他的投资哲学。

巴菲特始终在寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优异、由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大公司。他说：“这种目标公司并不能充分保证我们投资赢利，但是这种投资方法寻找超级明星股给我们提供了走向真正成功的唯一机会。”

事实上，巴菲特至今选择投资的主要股票只有20多只，他每年集中投资的股票数目平均只有8.4只左右，这些股票占投资组合的91.54％。这些为数不多的股票却为他创造了300多亿美元的投资赢利。

任何一个想学习巴菲特投资策略的人，都应从巴菲特每年年报中写给股东的信开始。对于成千上万不是伯克希尔公司的股东、不能来奥马哈参加伯克希尔年度股东大会的投资者来说，40多年来巴菲特每年写给股东的信是学习巴菲特投资策略的最好教科书，从中得到的教益胜过任何商学院的投资课程。

伯克希尔公司的股东们非常熟悉巴菲特在每年年报中致股东的信的风格一文风独特，诙谐幽默，妙趣横生，智慧的火花随处可见。信中精辟地评述了伯克希尔当年的主要投资举动，以及对公司所投资的优秀企业经营管理的评述，其中包括可口可乐公司、吉列公司、美国运通公司等，既有对商界和人性的洞察，也有对伯克希尔公司各类企业经理们的赞扬。

巴菲特丰富的人生经历和充满魅力的人格，以及简单质朴却又奥妙无穷的投资哲学和投资策略吸引着众多的投资者和企业的管理决策者。他们每年一次像圣徒朝圣一样，到奥马哈参加伯克希尔年度股东大会，聆听巴菲特关于投资的智慧言论。

每个参加过股东大会的人都感到受益匪浅，许多股东都认为参加股东大会完全物超所值，是非常明智之举。听了巴菲特关于投资的智慧言论后，他们感叹：巴菲特总是将那些伟大的投资真理言简意赅地表达出来，我们却天天忙于把简单的投资搞得非常复杂。

要想学习巴菲特，成为像他那样的为世人所景仰的股神，就必须扎扎实实地坐下来，静心钻研价值投资理念，并将该理念不折不扣地应用到炒股的实践中。相信本书总结的巴菲特股票投资忠告将有助于中国的投资者更好地学习巴菲特的投资策略，逐步提高投资业绩和投资收益。

后记

本书在策划和编写过程中，得到了许多同仁的帮助，以及许多老师和朋友的大力支持，他们是赵智谋、占珊、刘婷、赵巍、尚论聪、周妮、王鑫、姚为青、童媛媛、王金超、高光耀、时小强、汪京、于文博、常付轩等，在此向他们一并表示感谢。

在本书的编写过程中，借鉴和参考了大量的文献和作品，从中得到了不少的启悟，也汲取了其中智慧的精华，谨向给予我们无私帮助的专家、学者表示崇高的敬意。凡被本书选用的材料，我们将按出版法有关规定向原作者支付稿酬。敬请您见到本书后，及时把您的详细信息告诉我们，我们会尽快办理相关事宜。

由于编写和出版的时间仓促，以及编写的水平所限，书中的不足之处在所难免，诚请广大读者批评指正，特驰惠意。

　　巴菲特丰富的人生经历和充满魅力的人格，以及简单质朴却又奥妙无穷的投资哲学和投资策略吸引着众多的投资者和企业的管理决策者。他们每年一次像圣徒朝圣一样，到奥马哈参加伯克希尔年度股东大会，聆听巴菲特关于投资的智慧言论。要想学习巴菲特，成为像他那样的为世人所景仰的股神，就必须扎扎实实地坐下来，静心钻研价值投资理念，并将该理念不折不扣地应用到炒股的实践中。相信本书总结的巴菲特股票投资忠告将有助于中国的投资者更好地学习巴菲特的投资策略，逐步提高投资业绩和投资收益。　　巴菲特，一位极富传奇色彩的股市投资奇才，美国最成功的集团企业的塑造者，一举一动都会影响全球市场走势的投资大师，一个比杰克.韦尔奇更懂得管理的人，一个宣称在死后50年仍能管理和影响全球经济的人，以世界顶尖投资和令人难以企及的财富创造能力而赢得世人盛赞和追捧的人。与众多华尔街的暴利神话不同，从不以牟取暴利为投资目标的巴菲特却创造了真正的神话。在不到半个世纪的时间里，他缔造了数以万计的百万富翁，他的资本金扩大了3万多倍，而同期的道琼斯30种工业股票平均价格指数仅仅上升了约11倍。巴菲特究竟如何从一个不名一文的普通人成长为世界上最伟大的投资者的？他是如何巧妙地寻找价值洼地，出其不意地挖掘潜在的投资价值的？他是如何凭正义和品德取胜了华尔街的尔虞我诈，并且用自己的执著甚至是顽固引领了瞬息万变的投资世界的？　　本书将为你解读巴菲特的投资经验。