中国股票市场分割及其消除

总序

前言

第一章绪论

第一节相关领域的理论背景

第二节相关问题的研究与成果综述　　中国股票市场的“疑惑”

第三节研究框架

第二章股票市场分割及其类别

第一节资本流动限制与国际股票市场结构

第二节股票市场硬分割

第三节股票市场软分割

第四节软分割与硬分割的辩证关系

第三章股票市场分割的判别

第一节定价模型判别

第二节非定价模型判别

第三节双重上市公司股票市场表现

第四章对双重上市公司股票价差现象的理论解释

第一节硬分割模型

第二节软分割模型

第五章中国之谜

第一节中国股票市场分割的特殊性

第二节中国股票市场分割的描述性实证分析

第六章揭示中国之谜　　A、H股双重上市公司价格差异影响因素的实证研究

第一节对H股折价的理论解释

第二节中国H股折价的实证研究

第三节对信息不对称因素的进一步探索

第四节对A股和外资股市场投机程度差异的进一步讨论

第五节实证结果的总结与启示

第七章A、H股市场分割的消除与中国股票市场开放战略

第一节股票市场整合的利弊分析

第二节股票市场开放对资产定价的影响

第三节A、H股市场分割消除(整合)的线索

第四节中国股票市场分割消除及其开放战略

附录

附录一：深沪股市A、B股市盈率和换手率表

附录二：香港证券市场主要资料

附录三：香港市场市盈率

参考文献

　　本书由关注中国双重上市公司价格差异的特殊现象开始，基于相同上市公司的不同股票成分(以A、H股为例)，在不同的市场上，调整后(汇率调整)的价格长期违背一价原则，并且对价格差异的套利行为无法实现的基本事实，寻找其背后的经济体制、投资限制、投资者差异、交易制度、交易成本、信息流障碍等促成市场“硬分割”和“软分割”的原因，及其对上市公司股票价格、回报、风险的影响。进而分析这些因素对上市公司不同种类股票价格差异与公司质量的贡献程度，得出一系列相关结论。结论表明，A、H股市场间的流动性差异、信息不对称和投机程度差异是造成H股折价的主要原因。
作者简介：　　刘昕，男，汉族，湖南衡阳人，1975年2月生，中共党员。1997年获中南工业大学经贸系国际金融专业经济学学士学位；2000年获中南工业大学工商管理学院管理科学与工程硕士学位；2003年获南开大学国际商学院企业管理博士学位。2003年至2005年，在上海国际集团有限公司博士后科研工-作站、复旦大学应用经济学博士后流动站，从事博士后研究。曾任上海市上投实业投资有限公司任业务发展部经理兼任上海国际集团有限公司金融发展研究院研究员。曾主持上海市科委科研计划重点项目课题一项，参与国家自然科学基金课题三项，独立承担或参与企业横向课题多项。在《财经研究》、《财经问题研究》、《财经论丛》、《资本市场》、《财经理论与实践》等财经与管理类核心期刊发表论文20余篇。