道氏理论实战版

要做股市赢家之二杨百万股海实战(附光盘)总论：市场的美妙结构

第一章以道氏理论模型为基础的技术分析

第一节建立道氏理论模型，体现股市规律

第二节道氏理论模型所展示的趋势发展的特性

第三节道氏理论中的预测与鉴别是同一概念

第四节利用道氏理论模型进行技术分析的总思路

第二章趋势的自我验证

第一节自我验证法则

第二节自我验证趋势的基本方法

第三章水平线的重要性及作用

第一节水平线的重要性

第二节水平线的作用

第四章用支撑线和压力线判断趋势

第一节支撑线和压力线

第二节水平线的级别划分

第五章对支撑线、压力线的适当调整和重要性的确认

第一节对刚画出的支撑线和压力线进行调整

第二节对支撑线、压力线重要程度的评判

第六章支撑线和压力线的相互转化及穿越程度

第一节支撑线和压力线的相互转化

第二节穿越程度和相互转化的意义

第七章百分比线与黄金分割线

第一节百分比线

第二节黄金分割线

第八章窄幅波动分析法

第一节窄幅波动的概念

第二节窄幅波动的形成机理及期间的操作策略

第三节窄幅波动区间的突破

第四节对窄幅波动突破的验证

第九章做普通趋势线

第一节普通趋势线的定义

第二节普通趋势线

第十章趋势线的初步画出

第一节趋势线的相关概念

第二节画趋势线

第十一章趋势线的调整与重画

第一节趋势线的调整

第二节趋势线的重画

第十二章趋势线的有效突破与假突破

第一节趋势线的有效突破

第二节趋势线的假突破

第十三章趋势线的作用

第一节对分析的作用

第二节对操作的作用

第十四章道氏趋势线

第一节道氏趋势线的定义

第二节做道氏趋势线的目的

第三节道氏趋势线的性质

第十五章举例说明画道氏趋势线的步骤

第一节画道氏趋势线的步骤

第二节拐点处道氏趋势线的画法

第十六章道氏趋势线对中国股市的实证运用

第十七章普通通道线分析法

第一节普通通道线的概念和性质

第二节通道对其内部价格的作用

第三节突破通道线的作用

第十八章道氏通道线分析法

第一节道氏通道线的定义、地位及作用

第二节道氏通道线的应用实例

第十九章趋势的相互验证

第一节相互验证法则

第二节对趋势进行相互验证的基本方法

第三节道氏确认日

第四节道氏理论模型的宏观、微观相互鉴别功能

第二十章自编指数的选股原则

第一节道.琼斯指数给我们的指导

第二节选择价值股入选指数

第二十一章自编指数的方法

第一节投资者自己编制指数的必要性

第二节分类编制股票指数的方法

第二十二章相互验证的实际应用

第一节两个强相关性指数的相互验证

第二节个别股票与股票指数之间的相互验证

第三节两个强相关性指数的相互验证

第四节相互验证原则在商品期货市场的应用

第五节在投资过程中需要有一定的容错机制来应对鉴别的失误

后记

前言

如果你仅仅将投资股票作为发财致富的手段，很可能不会有好的结果。

当你打算在股票市场上成为赚点钱的蠢蠢求财之徒的时候，由于你对企业不可能做到深入了解，因此你的内心没有强烈的支持力量，只要市场上有一丝风吹草动你就会溜之大吉，所以只能成为股票市场中的短线客，甚至最终被逐出市场。

一个真正的股票投资家在投资股票的时候，其实是在实现个人理想。在你没有足够的资金实力、技术实力、管理能力等条件创办一家伟大公司的时候，你可以通过购买一家伟大公司股票的方式来实现自己的理想。当你抱定要创建一家伟大公司的想法投资一支股票的时候，由于对企业的了解已经“深入己心”，这时股票价格短期的涨涨跌跌并不会改变你对企业价值的评估，你的高瞻远瞩、高远志向将使你成为一家伟大公司股票的长期持有者，并最终获取巨大的回报。

大家都希望学习一些短期致富的方法、绝招。不要说根本没有这样的方法、绝招，就算是有，假如大家都用一个或一种方法进行投资，市场中的这种相互模仿相互跟风的行为就很容易出现投机行为，最终导致市场崩溃。相对来说，中国的投资者更容易盲从。因为中国人干什么事情都爱跟风，所以中国的股票市场更加投机是很容易理解的。

而真正聪明的投资者的行为应当是个性化的，是按照自己的投资理念进行投资的。初学的投资者如果从一开始就接受道氏理论的指引，建立正确的投资理念，将会大有益处。

道氏理论像蒸汽机的发明对人类的生产、生活带来了巨大的变化一样，它开创了人类投资股票的新的篇章，因此才有技术分析鼻祖之美誉。不过，道氏提出的是宏观的思想方法，而具体的方法，不论是自我验证，还是相互验证，都是可以无限扩展的，因此道氏理论也是一个可以无限发展的理论。

读者通过阅读本书可以深刻地体会到，道氏理论并不是一些刻板的教条，而是一些鲜活的思想，其理论本身不但可以解决现实问题，在解决现实问题的同时理论本身也在继续发展。

只要你学习到道氏理论的精髓，就能帮你看清市场中的真相，把握股票市场的基本韵律，这样读者不但可以真正精通技术分析，而且还可以发展技术分析，从而在把握市场机会的同时规避市场风险。

我们的前方一片漆黑，我们的前方道路不明，是前进还是后退，我们不知所措。我们需要一盏指路明灯，哪怕只是一点点的光亮；我们需要一只手在茫茫大海上为我们指明方向：那就是道氏理论提出的鉴别市场趋势的思想方法。尽管道氏理论已经有100多年的历史了，但它离我们并不遥远，它就在我们身边！

后记

本书以道氏理论模型为总纲，构成一个鉴别股票价格运动趋势的体系。

根据三重运动原理进行自我鉴别，根据相互验证原则进行相互验证。但不论是自我验证，还是相互验证，具体方法都有无限的发展空间。

笔者将市场上的股票分为三类：价值成长股、周期性股和小老头儿股。

小老头儿股是那些永远涨不起来的股票。主要是一些绩差、小盘、低价股，它们通常只是炒作题材而没有业绩支撑的投机工具。

周期性股是那些行业周期非常明显的股票。它们通常是一些阶段性的投资工具。例如，石油行业就是周期性很强的行业，因此石油类股票的价格将呈现周期性波动。由此我们就可以理解巴菲特为什么在近期卖掉中国石油(港股)了，因为石油工业属于周期性行业，或许他认为行业的拐点已经出现了。

价值成长股是具有特质的绩优、大盘、高价股。价值成长股的特征：单纯依靠自己的赢利模式生存、发展，并尽量减少对周围环境的依赖。这样的股票才是值得“股市先知”巴菲特永远持有的超级明星股。

根据道氏理论价值投资的思想，我们在编制股票指数的时候，需要以价值成长股作为指数的成分进行组合。在国外，价值成长股的组合被称之为一些“漂亮的中年人”。道.琼斯指数的成分股都是“漂亮的中年人”，笔者当然也希望陈氏指数的成分股也都是“漂亮的中年人”。

道氏理论以股票指数为研究对象，建立了股票市场发展变化的运行模式，还提出了鉴别股票市场如何发展变化的鉴别体系，鉴别体系的总纲领就是道氏所下的趋势定义。利用鉴别体系鉴别趋势处于发展变化模式的什么位置，是牛市还是熊市以及它们中的第几期。这样，投资者不但可以把握趋势的运行方向，还规可以把握趋势强弱节奏的变化，以提高投资收益。笔者认为，只注重大势而忽略节奏是众多投资者难有好的绩效的重要原因之一。投资者进行日常分析的工作重点之一就是利用鉴别趋势的工具不断地鉴别趋势。

例如，通过趋势线的调整来确定趋势线的突破与否，以便于鉴别趋势的发展变化情况。

读者在读过本书之后，或许会感到不太过瘾，因为没有太多的实例。不少读者都关心根据道氏理论进行实战的战绩，在此也没有进行统计，因为就实战本身而言是一件非常综合的事情，具体的投资操作还要结合个人的投资理念、资金性质、资金的管理方法、风险控制的方法等因素，因此更难找到具体的个人或机构单纯利用道氏理论进行操作的实例。这是因为道氏理论是所有技术分析的开山鼻祖，它所提出的是一些纲领性的原则和方法，而具体的分析理论和分析方法都是由道氏理论派生出来的。从这个意义上讲，道氏理论的发展是无止境的。

不过，笔者对于股票投资的认识是：做股票最终做的就是人的思想境界，人的理念层次。真正在股票市场上能够有所作为的人并非那些蠢蠢求钱之徒，而是通过股票市场实现人生理想的人，或者能够真正理解市场的人。例如，尽管索罗斯被世人称为投资家，然而，他实际上是以金融市场为实验室，对他的哲学理论进行验证。因此，可以说他并不是单纯意义上的投资家，而是一位真正意义的哲学理论实践家。

自从道氏理论问世以来就一直受到批评，但时至今日这些批评不但没有丝毫损伤道氏理论的地位，相反，道氏理论恰恰是在批评声中不断完善、不断发展的。

道氏在当时那么艰苦的条件下，作出如此辉煌的成绩，将那么宝贵的财富贡献给我们。而当下，尽管我们有网络、电脑等现代技术，但是在创新领域还不如前人做得出色。实际上，我们真正缺少的是前人的那种开拓精神。

当今的人们在享受道氏理论带给我们巨大利益的时候却说道氏理论过于简单，甚至在不假思索的情况下就指出一大堆缺点和错误，其实这是当代人的狂妄。道氏生前非常谦虚，依照道氏的谦虚态度，道氏绝对不会同意将他的理论称之为开山鼻祖作为“收身定价”。

当然，就本书中出现的问题甚至错误，责任全部归笔者，这是由于笔者的水平有限所导致。只要是善意的批评，而不是恶意的诋毁，笔者将全盘接受。这也是道氏理论面对批评的态度。

不论这些批评多么严厉，用道氏的话说，我们都会收回我们的重拳，只要你说得有道理我们就会接受，并对理论进行修改，这或许也是理论发展的动力之一。有一点我们十分清楚：奉承话是最没有用的！众所周知，香耐尔高级女装的价格十分昂贵，平均每件高级成衣的价格在10万美元以上。笔者记得香耐尔高级女装的设计师拉哥菲尔德先生曾经说过：“世界上能买得起香耐尔高级女装的人并不多，要想让香耐尔高级女装保持那么高的价格，就要充分接受大家的批评，无论什么批评都要接受，因为奉承话是最没有用的，它不会给你带来销售额。”不论是道氏理论还是道氏理论的研究者以及笔者本人，都会虚心接受来自方方面面的批评。在写这本书的过程中，对书中的不妥之处提出最严厉批评的是我聪明美丽的太太许锡贵女士，她的批评一针见血，并经过她在股市中检验之后，也的确纠正了不少错误。另外，提出宝贵意见和建议的还有好友普昱光先生、付建川先生、黄浩先生和宋坛女士等业内人士，他们的意见和建议为完善本书的理论及方法起到了很好的作用。

笔者在这里向他们深深地致谢！陈东2007年11月5日于天津

　　真正聪明的投资者的行为应当是个性化的，是按照自己的投资理念进行投资的。初学的投资者如果从一开始就接受道氏理论的指引，建立正确的投资理念，将会大有益处。道氏理论像蒸汽机的发明对人类的生产、生活带来了巨大的变化一样，它开创了人类投资股票的新的篇章，因此才有技术分析鼻祖之美誉。不过，道氏提出的是宏观的思想方法，而具体的方法，不论是自我验证，还是相互验证，都是可以无限扩展的，因此道氏理论也是一个可以无限发展的理论。本书告诉您：依据道氏理论，建立适合自己的技术分析体系，才是真正的赢利模式。　　理论创造价值，技术把握战局！本书提出：技术分析的真正作用是为买进、卖出操作提供高度的可执行性方案，而不是准确地预测市场。因此，本书重点介绍：分解三重运动的方法确定高度的可执行性投资方案的关键在于分解三重运动。鉴别牛市、熊市的方法股票投资成败的关键在于把握牛、熊市的拐点。划分三个时期的方法提高投资收益的关键在于把握趋势的节奏，而把握节奏的方法是划分总趋势的三个时期。编制股票指数的方法投资股票必须建立符合正确价值观的投资理念，并进行相互验证。为此，需要投资者自己选择一组或几组超级明星股编制成指数。【作者简介】　　陈东，毕业于北京理工大学，目前在中国有色工业再生资源公司从事有色金属的套期保值工作。自从事期货投资的一线实践工作，并对各种投资理论进行深入探索。特别是由于长期参与金属期货投资，因此在有色金属期货投资保值方面有独到的见解。同时，在进行期货投资过程中，深深得益于道氏理论的正确理念所指引。1997年开始在各种证券、期货的专业报刊上发表过数百篇市场评论文章及投资理念方面的心得体会，深感道氏理论对于股票期货投资的正确指导意义，更为道氏理论的深邃哲理所折服，但也为这一理论几乎被市场忽视基至遗忘所遗憾。因此，他近年来致力于道氏理论的深入探索及发展，并希望将这一理论发扬光大。