中国货币政策执行报告

第一部分 货币信贷概况

一、广义货币供应量增势趋缓

二、金融机构存款平稳增长

三、金融机构贷款增速有所回落

四、基础货币平稳增长

五、金融机构贷款利率略有上升

六、人民币汇率弹性明显增强

第二部分 货币政策操作

一、采取综合措施，加强流动性管理

二、发挥利率杠杆的调控作用，进一步推进利率市场化

三、加强“窗口指导”和信贷政策引导

四、稳步推进金融企业改革

五、深化人民币汇率形成机制改革，完善有管理的浮动汇率制度

六、加快外汇管理体制改革

第三部分 金融市场分析

一、金融市场运行分析

二、金融市场制度性建设

第四部分 宏观经济分析

一、世界经济金融形势分析

二、我国宏观经济运行分析

第五部分 货币政策趋势

一、我国宏观经济展望

二、2007年货币政策取向与趋势

专栏

专栏1 货币市场基准利率

专栏2 全球流动性充裕与资产价格上涨

专栏3 金融积极支持“三农”

表

表1 2006年分机构人民币贷款情况

表2 2006年第四季度各利率浮动区间贷款占比表

表3 2006年大额美元存款与美元贷款平均利率表

表4 2006年国内非金融机构部门融资情况简表

表5 金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融人情况表

表6 2006年年末主要保险资金运用余额及占比情况表

图

图l Shibor曲线图

图2 2006年银行间市场国债收益率曲线变化情况

图3 2004年以来CPI变动趋势

图4 2004年以来PPI变动趋势

图5 2005年以来进出口价格指数变动趋势

附录一 2006年中国货币政策大事记

附录二 2006年主要经济体中央银行货币政策

一、美联储

二、欧洲中央银行

三、日本银行

四、英格兰银行

附录三 中国主要经济和金融指标

附录四 世界主要经济体经济和金融指标

　　2006年，我国国民经济继续保持平稳、较快发展；经济运行总体形势较好。消费需求增长加快，固定资产投资增速高位趋缓，对外贸易快速发展；居民收入、企业利润和财政收入均有较大幅度提高；价格走势总体平稳。2006年，实现国内生产总值（GDP）20.9万亿元，增长10.7％，居民消费价格指数（CPI）上涨1.5％。 　　2006年，针对我国经济中出现的投资增长过快、信贷投放过多、贸易顺差过大及环境、资源压力加大等问题，中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，继续实施稳健的货币政策。采取综合措施大力回收银行体系流动性，除加大公开市场操作力度外，分三次上调金融机构存款准备金率共1.5个百分点。发挥利率杠杆作用，两次上调金融机构存贷款基准利率，引导投资和货币信贷合理增长。深化人民币汇率形成机制改革，完善有管理的浮动汇率制度，加快外汇管理体制改革。加强“窗口指导”和信贷政策引导，优化信贷结构。与此同时，支持金融市场和直接融资发展，稳步推进金融企业改革。 　　在金融宏观调控措施的综合作用下，货币信贷过快增长势头有所缓解，信贷结构进一步优化。进入2006年下半年以来，货币信贷增速逐月放缓。截至12月末，广义货币供应量M2增长速度由年度最高点的19.2％降至工6.9％，金融机构人民币贷款增速由最高点的16.％降至15.1％，中长期贷款快速增长势头也趋于减弱，与宏观调控的总体要求基本适应，促进了全年经济平稳较快增长和价格总水平基本稳定。　　总体看，随着宏观调控和结构性调整的各项政策措施有效落实，经济运行中的突出矛盾有所缓解，国民经济将继续保持平稳、较快发展势头。但也要看到，当前投资、信贷回落的基础还不稳固，国际收支不平衡问题依然突出，整体通货膨胀压力有所加大，消费率过低、储蓄率过高的深层次结构性矛盾仍是制约经济可持续发展的突出问题。　　2007年，要坚持以科学发展观统领经济社会发展全局，加快构建社会主义和谐社会，继续加强和改善宏观调控，着力调整经济结构和转变增长方式，着力加强资源节约和环境保护，着力推进改革开放和自主创新，推动经济发展切实转入科学发展的轨道。按照2007年GDP预计增长8％左右、消费价格上涨预计不超过3％的初步考虑，货币信贷总量预期目标为广义货币供应量M2增长16％左右。　　中国人民银行将按照国务院的统一部署，继续执行稳健的货币政策，进一步改进金融宏观调控，加强流动性管理，合理控制货币信贷增长。在维护总量平衡的同时，优化信贷结构，加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。进一步完善人民币汇率形成机制，加强数量型调控与价格型调控的协调配合，全面深化金融改革，加快金融市场发展，完善货币政策传导机制，提高货币政策调控的预见性、科学性和有效性，促进国民经济又好又快地发展。