估值原理

第1章引言

§1.1什么是价值，估值和定价模型？

§1.2估值的例子

§1.2.1基于金融工具估值的例子

§1.2.2金融估值的例子

§1.2.3商业估值的例子

§1.3对估值方法使用情况的调查

§1.4总结

第2章估值的经济学原理价值是什么？

§2.1局部均衡和一般均衡

§2.1.1局部均衡

§2.1.2一般均衡

§2.2确定性条件下的估值

§2.2.1只有单个代理人并且没有交换的单种商品经济

§2.2.2有生产或投资机会但没有交换的单种商品和单个代理人经济

§2.2.3有资本市场的单种商品和多个代理人的交换经济

§2.2.4有资本市场和投资机会的单种商品和多个代理人经济

§2.3托宾的Q理论：一个引论

§2.4风险(Risk)和不确定性(Uncertainty)

§2.4.1风险的概念和不确定性的概念

§2.4.2风险度量

§2.5风险条件下的决策和选择

§2.5.1期望效用和对风险的偏好

§2.5.2风险溢价(RiskPremium)

§2.5.3中外风险溢价的比较

§2.5.4随机占优(StochasticDominance)特性

§2.6商品市场，金融市场和AD证券市场

§2.6.1状态财富最优配置与风险资产最优选择问题

§2.6.2AD证券市场均衡与金融市场均衡的等价关系

§2.7风险条件下的估值原理

§2.7.1交换风险和收益的估值原理

§2.7.2风险中性资产定价模型和随机折现因子(SDF)资产定价模型

§2.7.3期望收益和风险溢价的关系

§2.8总结

第3章估值的金融学原理如何估值？

§3.1无套利理论金融学基本定理

§3.2表示定理

§3.3套利定价理论

§3.4投资组合理论

§3.4.1组合的有效性前沿和两基金分离定理

§3.4.2一般投资组合的定义

§3.4.3均值方差有效的三种表述的统一

§3.4.4SDF折现因子合成的均值方差有效性

§3.5资本资产定价模型(CAPM)和消费贝塔模型

§3.6两阶段动态资产定价模型对市场动量因素(MomentumFactor)的经济学解释

§3.6.1经济环境设定

§3.6.2两阶段动态资产定价模型

§3.6.3均衡价格与影子价格的关系

§3.7无风险利率与股权溢价的估计

§3.7.1即期利率与到期收益率的关系理解1

§3.7.2即期利益与到期收益率的关系理解2

§3.7.3利率期限结构理论

§3.7.4股票与债券的相对定价：美联储Fed模型和利率的Taylor公式

§3.8如何评估一个资产定价模型：定价误差与股权溢价之谜

§3.8.1定价误差的分解

§3.8.2定价误差的实证检验与不同模型的比较

§3.9总结

第4章金融工具的定价

§4.1股票定价

§4.1.1股票的市盈率估值方法

§4.1.2周期性公司的PE解释度

§4.2债券定价

§4.2.1国债定价公式

§4.2.2债券价格敏感性债券的久期

§4.2.3债券价格敏感性凸性(Convexity)

§4.2.4债券组合价格敏感性组合的久期

§4.3期权定价

§4.3.1期权价格内在价值和时间价值

§4.3.2期权的布莱克斯科尔斯(Black-Scholes)定价模型

§4.3.3二叉树(Binomial)定价模型：一个衍生产品的无套利定价过程

§4.3.4客观概率q和风险中性概率p之间的关系：风险溢价

§4.4可转债的定价

§4.4.1可转债的定义

§4.4.2可转换债券的一些数学记号

§4.4.3回售条件与赎回条件的讨论

§4.4.4标准转债的定价模型

§4.5总结

参考文献

名词索引

　　任何商品一旦拥有某种人类社会所需要的效用之后，就意味着拥有了价值，即一种商品相对于另一种商品的边际效用程度。本书理论与实际的金融案例相结合，通过具体的估值例子对读者进行具体估值方法的指导。本书共分为四章，其具体内容包括估值的经济学原理、托宾的Q理论、风险溢价、期望效用和对风险的偏好、交换风险和收益的估值原理、如何估值等。　　本书首先讨论估值的经济学原理，其次讨论估值的金融学原理，最后讨论单个金融工具的估值原理和方法。本书的写作特点是理论与实际的金融案例相结合，基于理论结果对具体估值方法提供指导，反过来通过具体的估值例子来帮助读者理解理论中的难点。