金融复杂性与中国金融效率

前言

第1章绪论

1．1研究背景、意义与视角

1．2国内外相关研究述评

1．2．1国外研究述评

1．2．2国内研究述评

1．2．3金融效率探讨

1．3中国金融效率研究的关键问题

1．4研究思路、方法及原则

1．4．1研究思路及逻辑结构

1．4．2研究方法及原则

1．5理论探索

第2章金融市场理论与中国金融市场经营模式

2．1金融市场概述

2．1．1金融市场的特点

2．1．2金融市场的产生与发展

2．1．3金融市场的分类

2．2金融市场的构成与功能

2．2．1金融市场的构成要素

2．2．2金融市场的缘起

2．2．3金融市场的功能

2．3金融市场结构

2．3．1金融市场结构与金融配置效率

2．3．2“市场主导型”金融市场结构证券市场金融

2．3．3“银行主导型”金融市场结构银行金融

2．3．4中国金融市场结构“银行市场+证券市场”的“政府主导型”

2．4中国金融市场经营模式

2．4．1中国金融市场的分业监管模式

2．4．2中国金融市场的混业经营趋势

2．4．3中国金融的综合经营与合作监管

2．5小结

第3章金融市场不确定性、风险与金融效率

3．1金融市场的不确定性

3．1．1不确定性表征

3．1．2不确定性起源

3．1．3不确定性与风险

3．2金融风险

3．2．1金融风险及其类型和主要表现

3．2．2金融风险度量

3．2．3金融风险管理

3．3金融效率与有效市场理论

3．3．1金融效率概述

3．3．2有效市场理论

3．3．3对有效市场理论的挑战

3．3．4行为金融

3．4中国金融市场效率判定

3．4．1研究方法选择

3．4．2wildBootstrap方差比有效性检验

3．4．3数据选取及其基本统计特征

3．4．4实证分析

3．5小结

第4章金融市场复杂性与金融效率

4．1复杂性与复杂性科学

4．1．1复杂性及内涵

4．1．2复杂性科学的产生及在中国的创新

4．2金融复杂性表现及形成原因

4．2．1金融复杂性表现

4．2．2金融复杂性形成原因剖析

4．3金融市场复杂性表征

4．3．1金融市场的复杂性研究方法

4．3．2金融市场的非线性表征

4．3．3金融市场的重尾性(非正态)表征

4．3．4金融市场的簇族性(异方差)表征

4．3．5金融市场的长记忆性表征

4．3．6金融市场的分形表征

4．4金融复杂性的进一步探索

4．4．1准确估价金融风险重尾指数估计

4．4．2量子解析金融市场非理性波谱分析

4．4．3深层认识金融复杂性多重分形模型统计分析

4．5复杂性促进金融效率的提升

4．5．1复杂性支撑金融生态系统的相对稳定性

4．5．2复杂性营造金融系统的创新空间

4．5．3复杂性促进金融效率的演化提升

4．6小结

第5章中国金融市场改革与金融市场效率

5．1权证市场对股票市场的影响

5．1．1权证市场的发展历程

5．1．2权证市场与股票市场关系

5．1．3模型选择与研究设计

5．1．4实证分析

5．1．5权证市场对股票市场效率的影响

5．2中国人民银行利率调整对股票市场的影响

5．2．1历次利率调整

5．2．2基于GARCH模型的事件研究法

5．2．3实证分析

5．2．4利率政策对股票市场效率的影响

5．3汇率市场波动对股票市场的影响

5．3．1汇率市场与股票市场关系

5．3．2VAR模型、VEC模型及VAR-EGARCH模型

5．3．3样本数据及统计诊断

5．3．4实证分析

5．3．5汇率改革对股票市场效率的影响

5．4国有商业银行改革对股票市场的影响

5．4．1国有商业银行改革进程

5．4．2国有商业银行股份制改革与上市对股票市场的推动作用

5．4．3国有商业银行改革对中国金融发展的影响

5．5中国金融效率提升的技术途径

5．5．1新金融工具的设计

5．5．2新金融工具的可行性分析

5．5．3提升中国金融效率的进一步思考

5．6小结

参考文献

后记

　　本书以约翰.霍兰德复杂适应系统的基本观点为指导，分析了中国金融市场的复杂性，阐述了中国金融市场发展历程，归纳出现阶段中国金融市场是“银行市场+证券市场”的政府主导型市场结构模式，是一种在分业经营法律框架下由“一行三会”合作监管的运行体制。本书适合财务、金融、金融数学、管理等领域的本科生、研究生和相关专业的实际工作者阅读。　　在金融效率、金融创新与金融稳定中探索协调、均衡的发展路径，是复杂金融网络现实世界中的永恒主题。本书首先以约翰.霍兰德复杂适应系统的基本观点为指导，分析了中国金融市场的复杂性，阐述了中国金融市场发展历程，归纳出现阶段中国金融市场是“银行市场+证券市场”的政府主导型市场结构模式，是一种在分业经营法律框架下由“一行三会”合作监管的运行体制。然后运用统计学方法和计量经济模型剖析了中国金融市场的复杂性表征，并以股票市场为对象对证券市场效率层次进行判断与检验；针对宏观层面直接影响金融资产价格形成的基本要素利率、汇率和衍生品定价调节机制等，分别做了基于股票市场层面对金融市场改革举措效果和国有商业银行改革对证券市场影响的实证检验。最后从金融工程角度提出“可选择可交换债券”产品，找到了一种兼顾效率、创新与稳定的中国金融发展的技术途径。　　本书适合财务、金融、金融数学、管理等领域的本科生、研究生和相关专业的实际工作者阅读。