巴菲特投资语录

献辞

第一章投资第一准则：永远不要亏损

投资的鳄鱼法则

尽量避免风险，保住本金

永不亏损的投资秘诀

第二章能力原则：一定要在自己能力允许的范围内投资

我只做我完全明白的事

如果你不能理解它，就不要做

相信直觉，坚持自己的独立判断

不要把简单的事情复杂化

第三章长期持有：我喜欢持有一只股票的时间是永远

专情比多情幸福1万倍

复利累进，长期持有的关键

持有还是卖出

第四章进退之道：在买之前就知道何时卖

股票的价格与其价值

把买价放在首位

什么是有吸引力的价格

危机就是时机

在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪

买进靠耐心，卖出靠决心

第五章集中投资：把鸡蛋放在一个篮子里

巴菲特的篮子里有几个鸡蛋

模糊的正确胜过精确的错误

最多的利润来自于最少的组合

打桥牌与买股票

第六章市场判断：市场不是向导。仅仅为你提供了权益买卖的场所

市场常常是无效的

不相信任何预测，不接受任何内幕消息

忽视所谓的多头和空头市场

“市场先生”是你的仆人，而不是你的向导

第七章理性投资：投资不仅仅靠智商

投资不仅仅靠智商

学习远比理论更重要

第八章选股1：寻找明星企业

挑选公司，而不是股票

最佳的业务、最好的公司

什么是超级明星企业

捕猎快速移动的大象

咸鱼很难翻身

第九章选股2：投资企业的未来

选股的四条财务准则

关注管理层的品质

经济商誉比有形资产更“值钱”

价格好不如公司好

第十章套利：善用套利方法，获取更多利润

一种鲜为人知的才能

评估套利条件

巴菲特规避套利风险的方法

第十一章影响巴菲特一生的投资大师

财务分析之父本杰明.格雷厄姆

投资顾问菲利普.费雪

附录巴菲特语录大全

理财.股票.投资

励志.管理.其他

生活.爱好.性格

家人.朋友.同事

后记

参考文献

前言

在金钱世界的顶峰，我们看到过石油大王、房地产大亨、船王以及强盗式的富商，但沃伦.巴菲特则是通过投资股票达到那儿的第一人。巴菲特以100美元起家，如今富可敌国，在投资企业和股票方面，更是无人能出其右。

有人说，如果投资领域是一个巨大的舞台，那么，巴菲特无疑是有史以来最伟大的演员。自从巴菲特管理伯克希尔公司以来，其每股净值由当初的19美元增长到2004年的50498美元，达到了大约为22.2％的年复合成长率。而在战后美国，主要股票的年均收益率大约为10％。如果一个人在1956年巴菲特职业生涯刚开始时，就拿出1万美元交给巴菲特管理，那么，到2002年，它将变成约2.7亿美元，而且还是税后收入。

巴菲特的这些骄人业绩令华尔街人望尘莫及，他的投资动向被投资者视为不可多得的财富。很多时候，巴菲特的一句话，就能够决定一只股票的涨跌，在投资界形成了奇特的“巴菲特现象”。

巴菲特别具一格的投资理念更是吸引着世界各地的众多投资者。从2000年起，巴菲特为了资助穷困者和无家可归者，向全球推出“午餐约会”计划。这个计划吸引了很多的投资者，他们为了抓住一次同巴菲特共进午餐的机会，不惜花费几十万美元。2003年，巴菲特“午餐约会”计划最高出价为25.01万美元：2004年最高出价为20.21万美元；2005年最高出价为35.11万美元；2006年最高成交价为62.01万美元。

当然，巴菲特不会给每一位投资者这样的机会。怎么办呢？购买伯克希尔公司的股票(每股大约80万元人民币)，然后参加伯克希尔公司的股东大会。据说，在伯克希尔公司开股东大会的那天，许多来自世界各地的投资者，一大清早就排起了长队(那场面比春运期间买火车票还热闹)，目的就是抢到一个好位置，与巴菲特近距离接触。在伯克希尔公司股东大会结束后，这些投资者都很满足，因为投资大师的话总是醍醐灌顶。

但是，不是所有的人都花费得起这样的巨款和巴菲特共进午餐以及购买伯克希尔公司的股票，也不是所有的人都不受时空的限制，来到巴菲特的身边。聆听他的投资心得。更多的人只能够千方百计地通过现代化的传媒工具(网络、报纸等)，了解巴菲特投资心得的点点滴滴。

巴菲特自己没有写过任何一本有关他自己的投资理念的教科书，这让人感到非常遗憾。尽管在世界各地有很多人在研究巴菲特的投资理念。并把他们的研究成果写成书，但是，很多人还是怀疑它们能否真正回答下列问题：

巴菲特到底是怎样成功决策自己的投资策略的？

巴菲特是如何确定投资目标的？

巴菲特用什么样的标准选择股票？

巴菲特怎样确定自己的投资尺度？

巴菲特面对风云巨变的市场如何调整心态和控制情绪？

巴菲特是怎样思考问题的？

我想，回答这些问题最准确的答案，莫过于巴菲特自己的那些最原汁原味的语言。毕竟“言为心声”嘛！

后记

古人云：取法其上，得乎其中；取法其中，得乎其下。每一位投资者，要想取得较好的投资业绩，最好的办法是学习那些投资大师的投资策略。沃伦.爱德华.巴菲特正是值得每位投资者用心学习的最佳典范。

巴菲特教导投资者，要用基本的生活常识、基本的恐惧感与人性的分析来指导在投资领域的活动。他说：“成功的投资家不需要学习高难度的充满希腊符号的数学；不必学会破译衍生工具和了解国际货币的波动；不需要深刻了解美联储的政策；当然更不需要跟着市场行情预测者每日的陈词滥调走。”他认为投资成功的秘诀是寻找那些可以跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。

本书正是伴着这些理念编写完成的，希望能够为广大的投资者带来有益的帮助。

当然，一本好书的出版注定要熔铸很多人的努力，这本书能够顺利出版，要感谢邓东文、高金、暨琴、徐晓莹、高志强等朋友在本书策划、编辑过程中的帮助。本书在编写过程中，参阅了大量的书籍及资料，在此也表示感谢。

编者

　　你可以错过牛市，看淡熊市，退出股市，但不能怀疑投资决定财富，理财改变生活；你可以错过巴菲特的午餐会、伯克希尔的股东会，但不能错过投资人师的智慧箴言。30年间资产上涨2000倍，成为世界首富；数次股灾立于不败之地，被人奉为“股神”。本书带你零距离接触“股神”巴菲特的所想、所说、所做。　　在金钱世界的顶峰，我们看到过石油大王、房地产大亨、船王以及强盗式的富商，但沃伦.巴菲特则是通过投资股票达到那儿的第一人。巴菲特以100美元起家，如今富可敌国，在投资企业和股票方面，更是无人能出其右。本书带你零距离接触“股神”巴菲特的所想、所说、所做。【作者简介】　　毕业于厦门大学经济学系，历任经易期货、中国科技证券、鹏华基金、中国国际金融有限公司交易员、交易主管、研究员、投资经理。