中国期货市场效率与风险研究

1 导论

1.1 我国期货市场目前存在的问题

1.2 我国期货市场的制度性分析

1.3 相关理论综述

1.4 选题的背景、目的与意义

1.5 研究思路与创新

2 期货市场有效性理论与实证检验

2.1 方差比与有效市场理论

2.2 协积与期货市场效率

2.3 无套利机制与市场效率关系的探讨

2.4 本章小结

3 商品期货价格形成机制

3.1 无套利原理与商品期货的理论价格

3.2 期货价格和预期将来的现货价格

3.3 涨跌停板制度对期货价格的扭曲

3.4 本章小结

4 期货市场CAPM模型的实证

4.1 资本资产模型的说明

4.2 估计和检验的统计框架

4.3 非正态和非独立同分布收益

4.4 检验的结论

4.5 本章小结

5 我国期货市场的管理体系

5.1 政府监管应推动制度创新

5.2 加强期货市场自律管理体系

5.3 应用VaR度量风险

5.4 本章小结

6 极值情形下商品期货市场的风险值估计

6.1 相关计量方法回顾

6.2 时间序列风险值模型

6.3 风险值计算

6.4 风险值模型验证

6.5 实证结论

6.6 本章小结

附录 相关程序列表

参考文献

后记

《中国期货市场效率与风险研究》结合现代金融分析理论的三个里程碑（即EMH假设、CAPM模型和B-S偏微分方程），以实证检验和数理推导为工具，以有效市场假设为基础，对我国期货市场的效率和风险问题进行了较为系统的研究。1.对有效市场假设进行了实证方面的检验。一方面，运用单位根结合自相关检验的方法以及应用方差比检验对随机游走假设进行检验，从而基本认定铜、大豆、小麦期货市场是弱式有效的；另一方面，结合协积方法论证小麦期货市场和大豆期货市场同样呈弱式有效市场状态。这些结果说明中国期货市场经过近几年的治理整顿开始从无序走向初步规范化发展，表明中国期货市场能比较有效地对市场信息作出反应，市场化程度较高，也进一步证实了我国期货市场对资源的合理配置及其对经济发展所起的积极作用。