寿险公司利率风险管理研究

前言

引言

第一章 寿险行业发展现状及趋势研究

1.1 中国保险市场发展历程及现状

1.2 中国寿险业发展的历程及现状

1.3 寿险业发展的国际比较分析

1.4 寿险需求的研究

1.5 本章小结

第二章 寿险公司的利率风险

2.1 寿险公司面临的风险

2.2 利率风险对寿险公司的影响———国外寿险公司破产案例的启示

2.3 中国寿险公司面临的利率风险

2.4 利率对寿险公司影响的定量分析

2.5 利率风险的度量

2.6 市场利率的理论与实证分析

2.7 本章小结

第三章 寿险公司负债的利率风险及其管理

3.1 寿险公司负债的结构及其特点

3.2 寿险产品的种类

3.3 寿险产品定价原理

3.4 寿险保单责任准备金的计算

3.5 传统寿险产品利率风险的模拟分析

3.6 现代寿险产品利率风险的模拟分析

3.7 寿险公司负债的价值评估研究

3.8 本章小结

第四章 寿险公司资产的利率风险及管理

4.1 寿险公司资产的主要内容

4.2 寿险公司投资资产的运作原则及方式

4.3 影响寿险公司投资资产收益率的因素研究

4.4 本章小结

第五章 寿险公司的资产负债管理模型

5.1 资产负债管理的概念和含义

5.2 资产负债管理理论的发展历程

5.3 资产负债管理技术概论

5.4 资产负债管理技术在保险业的应用

5.5 寿险公司的资产负债管理模型

5.6 本章小结

第六章 中国寿险行业资产负债管理模式研究

6.1 中国寿险公司负债的特点

6.2 中国寿险公司资产结构的特点及国际比较分析

6.3 中国寿险公司资产负债管理的仿真研究

6.4 本章小结

参考文献

《寿险公司利率风险管理研究》以寿险公司的利率风险为研究对象，分析了寿险公司利率风险的形成机制，从资产管理、负债管理以及资产负债管理三个角度研究了寿险公司利率风险的管理，并对我国寿险公司的利率风险及其管理进行了仿真研究。为了更好地研究寿险公司的利率风险，本书首先对寿险需求进行研究。笔者采用计量经济模型定量分析了寿险保费收入与国民收入之间的关系。结果表明，寿险保费的收入弹性存在两个极值点，在人均收入水平处于较低水平时，人们对于寿险需求是由其保障功能拉动的；当人均收入达到一定水平时，现代寿险产品的投资特性逐步成为拉动寿险需求的主要动力。针对我国寿险需求的实证研究表明，在我国的寿险需求中，投资和保障需求同时存在。在对寿险公司利率风险形成机制的分析中，本书认为寿险公司的利率风险是由于产品定价中的预定利率与未来市场收益之间差额的波动性造成的。我国利差损的形成就是因为寿险产品预定利率由监管部门决定，缺乏灵活性，外界市场利率的波动就会对寿险公司的利润产生严重的影响。

在对寿险公司负债管理的研究中，《寿险公司利率风险管理研究》采用随机模拟的方法定量分析了传统以及现代寿险产品的利率风险。结果表明，现代寿险产品在设计时考虑到了未来利率的波动，并将这一风险在保单持有人和保险公司之间分摊，从而降低了保险公司的利率风险暴露，但同时也加大了定价的难度。在假定利率为随机过程的情形下，本书采用现代金融定价技术对分红型现代寿险产品的定价进行研究。结果表明，市场利率的波动率对于寿险合约价值有显著影响。在对寿险公司资产管理的研究中，笔者建立带有指定约束条件的误差修正模型，对影响寿险公司资产负债价值的经济金融因素进行模拟，得到较好的拟合效果，从而为寿险公司资产负债管理提供了较为有效的情景产生模型。在对寿险公司资产负债管理的研究中，考虑到资产配置与负债中产品设计参数之间的相互作用，提出一个拟合寿险公司资产负债表动态变化的随机动态资产负债管理模型，并采用此模型分析了寿险公司的最优资产配置与市场利率波动率以及最低保障收益率之间的关系。本书最后分析了我国寿险公司的资产和负债特点，并采用仿真模型模拟我国寿险公司资产负债表的动态变化。模拟结果表明，小幅升息对于我国寿险行业是有利的。