聪明的投资者

译者序

第4版序

——沃伦·巴菲特

本杰明·格雷厄姆生平简介

——贾森·茨威格

导言 本书的目的

导言点评

第1章 投资与投机：聪明投资者的预期收益

第1章点评

第2章 投资者与通货膨胀36

第2章点评

第3章 一个世纪的股市历史：1972年年初的股价水平

第3章点评

第4章 防御型投资者的投资组合策略

第4章点评

第5章 防御型投资者与普通股

第5章点评

第6章 积极型投资者的证券组合策略：被动的方法

第6章点评

第7章 积极型投资者的证券组合策略：主动的方法

第7章点评

第8章 投资者与市场波动

第8章点评

第9章 基金投资

第9章点评

第10章 投资者与投资顾问

第10章点评

第11章 普通投资者证券分析的一般方法

第11章点评

第12章 对每股利润的思考

第12章点评

第13章 对四家上市公司的比较

第13章点评

第14章 防御型投资者的股票选择

第14章点评

第15章 积极型投资者的股票选择

第15章点评

第16章 可转换证券及认股权证

第16章点评

第17章 四个非常有启发的案例

第17章点评

第18章 对八组公司的比较

第18章点评

第19章 股东与管理层：股息政策

第19章点评

第20章 作为投资中心思想的“安全边际”

第20章点评

后记

对后记的点评

附录

1. 格雷厄姆—多德式的超级投资者——沃伦·巴菲特

2. 与投资收入和证券交易税相关的重要规则（1972年）

3. 投资税的基本内容（2003年更新）

4. 普通股领域新的投机

5. Aetna Maintenance公司的历史

6. NVF公司收购Sharon钢铁股份的税收会计

7. 技术类公司的投资

尾注

《聪明的投资者（原本第4版）》首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。本书着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。本书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。在本书后面，作者列举分析了几组案例，论述了股息政策，最后着重分析了作为投资中心思想的“安全性”问题。
　　《聪明的投资者（原本第4版）》主要面向个人投资者，旨在对普通人在投资策略的选择和执行方面提供相应的指导。本书不是一本教人“如何成为百万富翁”的书籍，而更多地将注意力集中在投资的原理和投资者的态度方面，指导投资者避免陷入一些经常性的错误之中。

《聪明的投资者（原本第4版）》是本杰明·格雷厄姆的经典之作，相对于《聪明的投资者：点评注疏版》来说，没有了贾森·茨威格的点评和注释（但仍有沃伦·巴菲特撰写的3篇文章：分别是“第4版序”、1976年他的恩师去世时他写的悼文《怀念本杰明·格雷厄姆》，以及附录1《格雷厄姆-多德式的超级投资者》），还原了本杰明·格雷厄姆生前最后一次修订的第4版的原貌。
　　现在的投资环境与本杰明·格雷厄姆时期虽有不同，但是华尔街所有标榜价值投资法的经理人，都称自己是格雷厄姆的信徒。格雷厄姆所建立的价值投资原则之伟大，被半个多世纪的经济事实一次又一次雄辩地证明。这两个版本的《聪明的投资者》，同时畅销于美国乃至于全球。