巴菲特密码

前言

序言 世上最有价值的股票推荐报告

第一部 巴菲特王道

第1章 1977年 获利百倍的华盛顿邮报

第2章 1978年 安可保险（SAFECO）的价值投资

第3章 1979年 预想“表现不佳”

第4章 1980年 “真正”规避困境反转型公司

第5章 1981～1986年 争取永远持有

第6章 1985年 伯克希尔·哈撒韦的停业

第7章 1987年 长期持有和永远持有的区别

第8章 1988年 优秀企业投资法的确立——对可口可乐的投资

第9章 1989年 最初25年来的错误（精华版）

第10章 1990年 富国银行

第11章 1991年 明星企业投资与凯恩斯的集中投资

第12章 1992年 冗长的“价值投资”

第13章 1993年 套利的错误

第14章 1994年 “很难因投资而亏损”

第15章 1995年 回味“卖早了”的愚蠢

第16章 1996年 成功投资的秘诀＝在打鼾时赚钱

第17章 1997年 对市场整体的看法

第18章 1998年 后悔卖了麦当劳

第19章 1999年 不买高科技股的原因

第20章 2000年 伊索寓言和“IBT现象”

第21章 2001年 投资组合管理的基本步骤

第22章 2002年 百战百胜的股票投资

第23章 2003年 最新颖的海外投资——中国石油

第24章 2004年 “四大天王”的评价

第25章 2005年 得益于英博的百威投资

第26章 2006年 神秘主义者巴菲特的“小秘密”

第27章 2007年 持有的条件

第28章 2008年 巴菲特的新语录

第二部 巴菲特守则

第1章 坚固的城池有着宽阔的护城河

第2章 企业的三种形态——伟大、良好和糟糕

第3章 优秀企业的简单的辨别方法——“Blooper经营”

第4章 企业与投资是一样的

第5章 DEBT（欠账借款）是大忌

第6章 说是简单其实并不简单

第7章 一年一头“巨鲸”

第8章“懂得”企业的真正意义

第9章 人生的秘密=不公平的金球制

第10章 非巴菲特式投资的问题

第11章 成功投资者的资质

第12章 决策时不要拜访公司

第13章 巴菲特式10倍股的寻找方法

第14章 走势图是“鸡的足迹”

第15章 不恐惧的投资方法

第16章 巴菲特的词典里没有“冒险”这个词

第17章 在“最佳击球区”集中投资

第18章 利落地挥舞球棒

第19章 狭窄的多样化经营

第20章 无聊的“年龄段投资法”

第21章 ROE20%的吸引力？现在不买日本股的理由

第22章 买喜欢的公司的股票

第23章 “大傻瓜”理论

第24章 巴菲特式投资的陷阱

第三部 巴菲特密码

第1章 巴菲特式简单投资的唯一公式

第2章 用什么计算□？

第3章 探求“巴菲特数列”

尾声 寻找自己的“巴菲特密码”

后记

附录

巴菲特的投资取得了巨大成功，可是他也经历了很多次失败。所有这些都成了巴菲特的宝贵经验，观察他的行为就能找到蕴藏在他经验和言语之中的必不可少的投资知识，这样就不用在其他投资手法上耽误时间了。因为无论何时何地，只有“巴菲特密码”才是投资者们的“王道”。

从1977年到2008年，这里用数字记录了一个真实的巴菲特。

　　巴菲特用他数十年的数列，为我们展现了什么才是成功之源。

　　寻找你自己的投资密码，破解它。

　　这个纵横股市半个多世纪的80余岁的长者的确是人中龙凤，所以今天资本市场的后辈称巴菲特为“股神”，甚至认为巴菲特是不可模仿的。那么巴菲特投资的秘密究竟在哪里？

　　一位日本银行家，用他的30年研究巴菲特，这里不仅仅陈列了巴菲特成功的数据，更展现了巴菲特之所以成功的足迹。从巴菲特的第一支股票到他成为股神，你在这里可以找到他每一次的动机和决定。

　　但我们评价一个人，不仅要听其言，还要观其行。这位日本银行家没有被巴菲特令人目眩的投资业绩所迷惑，而是以巴菲特每年的“致股东的信”为分析基础，跨越时空，重现巴菲特当时所面临的情势，解剖了股神的所有投资行为，追问巴菲特当时看到了什么。

　　“我不看股价的变动，也不听人谈论下一季度的利润，也不看走势图。我只观察企业本身。观察企业有什么意义呢？它使我必须去理解这个企业。有非常多的企业我无法理解。我能理解可口可乐，理解吉列，也理解箭牌口香糖，我能理解这些。我在这里所说的‘理解’的意思是，可以清晰的看到这个企业10年或15年以后的状态。这才是‘理解’企业。”

　　多年以来，巴菲特这样那样说了很多，但这番话绝对可以称为他投资行为的精髓。我们在本书可以看到巴菲特是如何按照经营企业的打算来选择投资目标的。