黄金投资

第1章投资黄金.给你一个理由

1.1黄金投资：动荡经济环境下可选择的投资工具

1.2黄金投资与其他投资工具的比较

1.3什么人适合投资黄金

1.4投资黄金需要具备的基础知识

1.5必不可少的技术准备

第2章黄金的投资工具与渠道

2.1中国黄金交易的中枢上海黄金交易所

2.2人人可参与的纸黄金投资

2.3金条：最“纯粹”的黄金

2.4金币：集工艺品与投资品于一身

2.5黄金首饰：不宜成为投资品

2.6巧选黄金理财产品，间接投资黄金市场

2.7另类“纸黄金”：黄金股票

2.8险象环生的”地下黄金交易”

第3章把握黄金投资大势

3.1黄金的牛熊大循环

3.2魅力之源：黄金的特性

3.3黄金的供给

3.4黄金的需求

3.5黄金与美元

3.6黄金与石油

3.7黄金与国际局势

3.8投机资本的兴风作浪

3.9基本分析方法的不足与局限

第4章黄金投资的新渠道期货投资

4.1期货市场是如何产生的

4.2期货的基本特征

4.3期货基本交易规则

4.4期货存在的意义

4.5黄金期货的开户与交易

4.6黄金期权

4.7黄金(T+D)延期交收业务

第5章黄金投资的技术分析

5.1技术分析的理论基础

5.2道氏理论与趋势分析

5.3波浪理论与黄金分割率

5.4形态分析

5.5指标分析

5.6其他分析理论

5.7实施风险管理，降低投资风险

前言

近年来，与黄金牛市相伴的，是我国黄金投资的热潮。据2006年中国黄金协会的统计，我国黄金投资者的开户数已达百万，目前肯定已超过这个数字，考虑到黄金投资渠道的广泛性，投资者数量恐怕会远超这个统计值。我国黄金投资者数量的爆发性增长，主要有以下几个原因。

首先，国家政策的变迁，使得普通百姓投资黄金成为可能。新中国成立以来，政府对黄金产业一直实行严格管制，黄金生产企业须将开采和冶炼的黄金全部售给中国人民银行，再由中国人民银行经过审批环节配售给各用金单位，老百姓是禁止持有和买卖黄金的。1982年，国内恢复出售黄金饰品，这时才能买到黄金首饰。因此，在20世纪80年代出现了佩戴黄金饰品的时尚，年龄稍大些的人对此都记忆犹新。2002年10月30日，以上海黄金交易所正式开业为标志，中国黄金市场走向全面开放，黄金价格也全部放开，与国际市场同步波动。黄金投资逐步走近社会公众，黄金投资在中国迎来了全新开端。

自此以后，黄金投资的种类和渠道逐步多元化，除传统的作为工艺品的饰品之外，投资者还可以拥有金条等实物黄金。很多黄金经营机构还开设了黄金的回购业务，使得投资者可以“买卖”黄金，赚取差价，黄金成为了真正意义上的投资品。部分银行还开设了纸黄金业务，成为短线投资者的极佳选择。2008年年初，上海期货交易所上市黄金期货合约。至此，我国黄金投资的渠道基本完善。

其次，黄金大牛市催生了公众的投资热情。历史经验表明，金融市场的牛市以及该项投资的赚钱效应，往往引发大量的新投资者介入。例如，20062007年的沪深股市的大牛市，使股市和基金投资者的数量呈井喷式增长，很多经济人士甚至惊呼我们进入了“全民炒股”时代。美国的“9.11”事件，结束了长达20年的黄金熊市，国际金价从当时的每盎司300美元左右，一直飙升至2008年年初的突破1000美元，甚至还有投资界人士预测未来国际金价能上2000美元，甚至3000美元。而且这轮牛市犹以2007年下半年至2008年年初的升势最为剧烈，纽约金融交易所的黄金期货价格从2007年7月的每盎司650美元左右升至2008年3月的1033美元，升幅高达59％。国内金价也同步上涨，上海黄金交易所的足金价格在2002年10月每克不足90元人民币，到2008年3月就突破了230元人民币。虽然3月份以后，黄金市场进入调整期，但这不足以证明牛市的结束。黄金的牛市氛围及其舆论导向，使得大量新投资者开始介入这个市场，在传统的股票、基金、外汇之外，成为投资者的新大陆。黄金投资以其低门槛、高流动性和可观的波动性，使其成为大众可以广泛参与的真正的投资品。

最后，对通胀的担忧使人们开始关注黄金的保值作用，普通居民纷纷购买黄金以期对抗通胀。2007年4月开始，我国的月度消费价格指数(CPI)结束了长达10年的在3％左右徘徊的局面，开始逐月攀升，2007年年底突破6.9％，2008年达到7.9％的高位，通胀的阴影开始显现，反通胀也成为经济管理部门进行宏观调控任务的重中之重。对普通百姓来说，CPI或许是抽象的，但猪肉价格的上涨以及由此带动的生活日用品价格的逐步攀升，实实在在地影响着人们的日常生活，蚕食着人们的财富。因而，黄金的保值作用再次走进人们的视野，持有黄金成为人们对抗通胀的重要选择。

当然，2008年下半年之后，受世界金融危机的影响，我国的宏观经济形势急转直下，通胀的威胁骤然转变为通缩，CPI逐月走低。但从人类经济活动的长期历程来看，通胀应是主旋律，在绝大部分时间内，作为普通百姓，我们的财富面临的主要威胁仍然是通胀，通缩只是阶段性地出现在经济下滑的周期。因此，作为传统的抵御通胀的工具黄金，必然会长期受到人们追捧。

从以上分析可以看出，黄金投资的热潮可谓天时、地利、人和共同作用的结果。由于具有以上背景，我国的黄金投资可以说已经进入“黄金时代”。这个时代也是黄金投资的启蒙时代，无论从投资者数量还是市场交易量来看，我国的黄金市场仍有极大的发展空间，仍会有大量的新投资者进入，投资者也将面临历史性的投资机遇。但同时，我也借此机会向读者提几句忠告，希望大家时刻不要忘了风险，任何投资都有风险，黄金投资也不例外。从历史上看，黄金曾经历了长达30年的熊市，要相信黄金市场和股市一样，同样会有牛熊的循环。在熊市中，投资者会在不同程度上遭受亏损，长线投资者有可能面临长时间的跌价之苦；短线投资者则面临更大的风险，金价随时在波动，一旦判读失误，亏损是瞬间的事。

近年来，我们既经历了20062007年激动人心的牛市，也经历了2008年的沉寂和低迷。这也是给广大黄金投资者进行了一次“速成”的风险教育，不完全是件坏事。

在树立正确的风险意识的同时，另一个重要方面是要正确看待黄金的保值功能。在通胀威胁日益显现的当代，很多投资者看中了黄金能够抵御通胀这一重要功能。其实，“买黄金抗通胀”的说法有失偏颇，因为黄金的抗通胀性是有前提的，就是不考虑货币贬值的因素。如果只看通胀与黄金的关系，会发现只有当实际利率为负时，黄金才有高于纸币的抗通胀性，黄金在此前的30年里就没有跑赢通胀。大家可以考虑一下美元和金价的走势。黄金上一轮牛市的最高价是每盎司850美元，时间是1980年，虽然2008年金价突破了1000美元，但如果你从1980年就开始持有黄金的话，到现在，28年来，收益率只有区区30％，远远赶不上美元贬值的速度。实际上，即使把关元存入银行中，28年来，利息收入也远超金价的收益了。

除此之外，还建议大家通过正规的渠道参与黄金投资，抵制地下黄金交易。地下黄金交易不但要承担金价涨跌的风险，还面临本金被骗的危险。这些内容，本书都有交代。

黄金的投资热潮催生了相关图书的出版，现在黄金方面的出版物已有多种，但本书诸多特色是值得推荐的。本书行文通俗易懂，图文并茂，结合实战，实用性很强，适合刚入市的投资者。作者现就职于齐鲁证券研究所，有13年的证券从业经历，长期从事投资领域的研究工作，还有媒体的从业经历。他参与编著的《股市操作大全》，8年来一直畅销不衰，2007年又独立完成了《基金一本通》的编写，其实战性和可操作性深受读者好评。黄金投资和证券投资有很多相通的地方，如基本分析对长期趋势把握的重要性，尤其是宏观经济对市场趋势的重要影响，很多技术分析方法和技巧也可以用于黄金投资的分析和研究。更重要的是，作者在投资领域的诸多投资理念、实战经验以及敏锐的市场感觉，相信对读者会有所裨益。

齐鲁证券有限公司董事长李玮

　　如果你没时间和精力去专门理财，但又不希望自己辛苦挣来的钱逐渐贬值，那么黄金投资是一个不错的保值渠道！如果你不想让自己的各种资产在血雨腥风的经济危机中饱受挫折，那么黄金投资是你理财组合中必不可少的一部分，是一个很好的避险渠道！　　本书行文通俗易懂，图文并茂，结合实战，实用性很强，适合刚入市的投资者。　　本书详细叙述了黄金投资的各个工具与渠道，从可以普及大众的纸黄金投资，到很有纪念价值的金条和金币投资，再到另类“纸黄金”一黄金股票，最后还提及了值得人们警惕的“地下黄金交易”。　　本书介绍了黄金投资的新渠道期货投资，它可以使你一天之内翻番，也可以使你血本无归，这是世界上高风险的投资方式。你只有充分把握投资的技巧才可以博取较高的收益。　　本书最后详细介绍了黄金投资的技术分析，从理论分析到实际操作，只有充分实施好风险管理，才可以真正降低投资风险。【作者简介】　　马刚，齐鲁证券研究所高级分析师，15年证券研究、投资经历，曾就职于证券媒体、投资咨询公司、专业投资机构和证券公司。他曾以“昔人”为笔名在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》等全国十几家证券类报刊发表财经、证券类文章上百万宇，参与编写《股市操作大全》等证券专著，并参与多种图书的策划，《基金一本通》是作者的最新专著。作者对证券市场及金融投资具有独特的视角、敏锐的市场感觉和丰富的投资经验。