决战股指期货

1常识篇什么是股票指数

一、股票指数的编制与计算

二、国内主要股票指数

三、国外主要股票指数

2认识篇认识股指期货

一、什么是股指期货

二、股指期货的特点

三、股指期货的作用

四、股指期货与股票市场的互动关系

五、股指期货的形成

六、股指期货合约的要点

七、国内股指期货合约沪深300指数期货

八、国外股指期货合约

3交易基础篇股指期货交易基础

一、开户前的准备

二、开户流程

三、入金与出金

四、常见交易术语

五、看懂股指期货行情图表

六、委托交易

七、股指期货交易盈亏的结算

八、合约交割

4投机交易篇股指期货的投机交易

一、单向投机

二、套利交易

三、股指期货投机交易的风险控制

四、沪深300股指期货投机策略

五、股指期货投机交易经典案例

5套保策略篇股指期货的套期保值策略

一、股指期货套期保值的含义与类型

二、股指期货套期保值基本方法

6走势分析篇股指期货走势分析

一、股指期货走势分析的基本方法

二、基本分析法要点

三、技术分析法要点

参考文献

后记

前言

股指期货的推出，拉开了我国资本市场一场新的制度变革的大幕，也将使中国资本市场可能会变得诡秘，由此必然引发资本市场运行方式的大变局，这是我首先要特别强调的。

由于历史原因，我国资本市场有许多“先天不足”。以前最突出的制度缺陷是股权分置，非流通股东和流通股东的利益不一致，使得资本市场运行缺乏坚实的基础。随着股权分置改革接近完成，这个问题在制度层面已基本解决，接下来最需要解决的制度性缺陷就是定价机制的不完善。金融学理论已证明，资本市场均衡的达至，依赖于套利机制，即投资人可以卖空价值被高估的证券，买空价值被低估的证券。如果这一套利机制不存在，市场就容易处于“单边市”的失衡状态，在熊市氛围中会过度低迷，在牛市氛围中会过度泡沫化。股权分置改革以来的这轮牛市，又一次地验证了这一点。股指期货的推出，在微观层面为投资人提供了避险工具，也就是可以买空卖空证券的手段；在宏观层面则完善了市场的定价机制，因为投资人拥有了比过去更加有效的手段来对证券进行合理定价。所以，股指期货的推出，是我国资本市场在套利机制上迈出的一大步，其影响是深远的。而要认清这种影响，整个市场都需要学习。

“金融期货之父”利奥.梅拉梅德在我国访问时曾说过，美国股指期货推出之初，投资人花了两年时间才对其有了基本的认识。今天我国发展股指期货，有很多别人的经验可以借鉴，这是我们有利的条件。同时，我们也要认识到，我国这样的“新兴+转轨”的资本市场和成熟的资本市场有很多差异。全球金融市场一体化的趋势，使得今日的市场环境与过去有着很大的不同，这些对我们来说都是要深刻理解的。因此，我国投资人可能也需要较长时间甚至比美国投资人更长的时间，才能熟悉股指期货的特性，把握其对资本市场的影响。

本书即是我国投资界认识股指期货及其影响的成果之一，作者来自于交易所、期货公司、证券公司、证券媒体和高校从事相关工作的资深人士。与同类图书相比，本书具有如下特点：1.内容简明、系统。本书从解剖股票指数入手，逐一介绍了股指期货、股指期货交易、股指期货投机、股指期货套期保值、股指期货价格走势分析等从事股指期货投资必备的基础知识，内容简洁不庞杂，同时又完整不缺失。所用语言皆较浅显、直白，对初学者而言，没有什么障碍。

2.资料新颖。股指期货酝酿的时间很长，即使从中国金融期货交易所成立算起，迄今也有一年多时间了。期间相关法规、规则变化较大，较早的出版物难以反映这种变化。本书依据的是最新发布的法规、规则，便于投资人直接入市操作。

3.注重实战。本书针对性强，在内容编排上较注重针对首个股指期货合约沪深300指数期货，书中穿插了许多图表，便于投资人直观地把握股指期货投资的实战知识和技巧。

总体上看，本书是投资人在做股指期货投资的知识准备时很好的入门读本。当然，在一个大变局中，无论是股指期货投资人还是证券市场投资人，都还有很多东西需要学习和把握。在这种学习的基础上，投资人会变得更睿智与理性。建立在这种理性的基础上，我国的资本市场一定会发展得更好、更快！鉴于此，我很乐意将本书推荐给大家。

中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长教育部金融学科长江学者特聘教授吴晓求2008年1月于北京

后记

2006年一个金秋的日子，安徽人民出版社经济编辑室主任白明来京与编者小聚，期间谈到了刚刚成立的中国金融期货交易所以及即将推出的股指期货，大家激情飞扬，认为中国资本市场将迎来一次大变局，而投资人相关的知识准备还很不足，于是，策划编写一本股指期货投资方面的入门读本。选题申报后，安徽人民出版社也很快肯定了该选题的价值。随后，我们讨论并详细编写了提纲，组建了一个包括南华期货公司、东方证券公司、证券日报社以及中国人民大学、中央民族大学从事相关工作的业内资深人士组成的编写组。我们认为，股指期货的投资者规模将远远超越现有的商品期货投资者阵容，而其主体则是来源于股票市场的投资人，因此，在内容取舍上偏于面向股票市场投资人，甚至可以说，在很大程度上本书就是为那些有志于股指期货投资的股票市场投资人编写的。

按照原先的计划，本书将在股指期货正式推出时面世。随着预计的股指期货推出时间的一再延迟，本书的内容在初稿完成后也一再修订，以期反映股指期货法规、规则以及市场环境的最新变化。

在编写分工上，陶春生和我作为主编负责确定写作提纲以及整个书稿的统纂、修改，各篇编写人员的具体分工是：第一篇郭宏；第二篇陶春生；第三篇申林英；第四篇张颖；第五篇莫光亮；第六篇吴守祥感谢我的同事、学长吴晓求教授！吴教授是我国金融证券学科的主要学术带头人之一，在资本市场极富声望，他欣然为本书作序，对我们是极大的肯定和鞭策。感谢白明主任！没有他的精心策划和热情鼓励，本书的出版是难以想象的。白主任是资深的财经出版人，早在中国证券市场创办之初，他就策划、编辑了由罗兴教授主编的《股票.债券入门》一书，发行30多万册，成为国内当时影响较广的证券投资教育读物之一，深受广大股民的欢迎。

对于本书的编写，从形式到内容他都提出了许多富有创见的观点，给了我们诸多的指导和帮助。感谢安徽人民出版社的李芳编辑！她的一丝不苟的工作态度和深厚的专业素养为本书增色不少。

股指期货在我国是一个新生事物，希望本书能给那些对相关知识还不甚了解的广大读者以有益的帮助，也欢迎广大读者对书中不当之处提出批评、指正。

黎玖高2008年1月

　　本书是我国投资界认识股指期货及其影响的成果之一，作者来自于交易所、期货公司、证券公司、证券媒体和高校从事相关工作的资深人士。从解剖股票指数入手，逐一介绍了股指期货、股指期货交易、股指期货投机、股指期货套期保值、股指期货价格走势分析等从事股指期货投资必备的基础知识，内容简洁不庞杂，同时又完整不缺失。所用语言皆较浅显、直白，对初学者而言，没有什么障碍。本书针对性强，在内容编排上较注重针对首个股指期货合约沪深300指数期货，书中穿插了许多图表，便于投资人直观地把握股指期货投资的实战知识和技巧。　　股指期货的推出是资本市场一个大变局的开始，经历了股票市场牛市的欢欣喜悦和熊市的艰辛煎熬的广大投资人，又迎来了一个与过去全然不同的投资新时代。股指期货可以令投资者财富迅速增值，也可以导致其财富迅速消失。投资人只有掌握必需的知识和技巧，才能致胜于这个新时代。　　本书根据最新发布的期货法规和规则，全面介绍了股指期货的基本知识、分析要领，并配以图表，希望能帮助投资人把握胜机，使财富不断膨胀。