新三板上市全攻略

第一篇 新三板上市的全新政策、制度

第一章 新三板基本情况简介

1.1 新三板发展历程..................................................... 2

1.1.1 老三板的诞生..................................................... 2

1.1.2 老三板的发展..................................................... 4

1.1.3 新三板的开启..................................................... 5

1.1.4 新三板的曲折发展.............................................. 5

1.1.5 新三板的扩容..................................................... 7

1.2 新三板市场定位与地位.......................................... 8

1.2.1 多层次资本市场的缘起与由来........................... 9

1.2.2 场内市场与场外市场的划分............................... 9

1.2.3 中国多层次性资本市场的建构目标................. 10

1.2.4 三板、新三板与股转系统................................ 12

1.2.5 新三板与其他类似市场的区别......................... 14

1.3 新三板运营机构简介............................................ 16

1.4 新三板挂牌上市的好处........................................ 17

1.5 新三板融资情况介绍............................................ 19

1.6 新三板与创业板主板的比较................................ 21

第二章 新三板挂牌条件详解

2.1 依法设立且存续满两年........................................ 23 目

录

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2.2 业务明确，具有持续经营能力................................................... 25

2.3 公司治理机制健全，合法规范经营............................................ 26

2.4 股权明晰，股票发行和转让行为合法合规................................ 27

2.5 主办券商推荐并持续督导........................................................... 28

第三章 新三板挂牌上市制度优势

3.1 备案制度...................................................................................... 30

3.2 融资机制...................................................................................... 34

3.3 交易机制...................................................................................... 36

3.4 退出机制...................................................................................... 38

第二篇 新三板上市实务操作

第四章 新三板挂牌需解决七大财务问题

4.1 会计政策适用问题...................................................................... 40

4.2 重视会计基础.............................................................................. 44

4.3 提升内部控制.............................................................................. 46

4.4 规划企业盈利.............................................................................. 49

4.5 资本负债结构.............................................................................. 51

4.6 策划税收方案.............................................................................. 54

4.7 处理关联交易.............................................................................. 58

第五章 新三板挂牌法律问题及解决思路

5.1 新三板主体资格相关法律问题................................................... 61

5.2 股权转让需清理股份代持........................................................... 64

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目录

5.3 力避无形资产出资风险............................................................... 67

5.3.1 高新技术企业无形资产出资问题的缘起................................... 68

5.3.2 挂牌新三板对企业无形资产出资的原则性要求....................... 69

5.3.3 解决拟挂牌新三板企业无形资产出资问题的方法................... 71

5.4 关联交易与同业竞争的法律解读................................................ 72

5.4.1 何为关联交易............................................................................ 72

5.4.2 何为同业竞争............................................................................ 76

5.5 外商投资企业股改相关法律问题................................................ 78

5.5.1 发起人方面的特殊要求............................................................. 80

5.5.2 发行人股本及股权结构方面的特殊要求................................... 81

5.5.3 盈利记录方面的特殊要求......................................................... 82

5.5.4 外商投资产业政策方面的特殊要求.......................................... 83

5.5.5 信息披露方面的特殊要求......................................................... 84

第六章 新三板挂牌上市操作流程指导

6.1 企业股份制改造的相关操作....................................................... 85

6.1.1 股份制改造的法律依据............................................................. 86

6.1.2 股份制改造的原则和目标......................................................... 87

6.1.3 股份制改造的程序.................................................................... 87

6.1.4 股份制改造应注意的时间点..................................................... 88

6.1.5 股份制的改造方式.................................................................... 89

6.2 主办券商的作用.......................................................................... 92

6.2.1 主办券商业务调查的方法......................................................... 93

6.2.2 主办券商公司治理调查的内容.................................................. 96

6.2.3 主办券商公司财务调查的内容................................................ 100

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6.2.4 主办券商公司合法合规调查的内容........................................ 104

6.3 证券企业内核的要求..................................................................106

6.3.1 内核人员要求.......................................................................... 107

6.3.2 内核制度的程序要求............................................................... 107

6.3.3 内核的标准.............................................................................. 108

6.3.4 证券企业内核的内容............................................................... 108

6.4 报监管机构审核.........................................................................109

6.5 股份登记和托管.........................................................................109

第三篇 融资、并购、投资操作实务

第七章 新三板上市企业融资操作实务

7.1 新三板定向增发融资操作实务..................................................113

7.1.1 定向发行制度...........................................................................113

7.1.2 定向增发的投资者与定价........................................................115

7.2 新三板和中小企业私募债业务..................................................116

7.2.1 新三板出台中小企业私募债备案细则.....................................116

7.2.2 新三板将推中小企业私募债业务.............................................117

7.3 银行的新三板企业信用贷款业务...............................................118

7.4 优先股制度丰富新三板企业融投资...........................................120

7.4.1 新三板优先股制度特点........................................................... 121

7.4.2 新三板优先股制度优势........................................................... 122

7.4.3 优先股制度对新三板市场的影响............................................ 123

7.5 新三板挂牌企业的资产证券化..................................................124

7.5.1 资产证券化卷土重来............................................................... 124

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目录

7.5.2 私募债开闸：为客户量身打造................................................ 125

7.5.3 并购基金：改善并购配套融资不足........................................ 127

7.6 新三板借壳重组、流程及注意事项...........................................128

7.6.1 新三板借壳重组方案............................................................... 128

7.6.2 借壳上市的流程...................................................................... 131

7.6.3 注意事项................................................................................. 133

7.7 最适合上新三板的十类企业......................................................134

第八章 新三板中介机构职责及企业如何选择

8.1 中介机构应具有相应的资质......................................................137

8.2 主办券商主要职责.....................................................................138

8.3 会计师事务所主要职责..............................................................140

8.4 律师事务所主要职责..................................................................140

8.5 资产评估机构和科技咨询机构主要职责...................................142

8.5.1 资产评估机构.......................................................................... 142

8.5.2 科技咨询机构.......................................................................... 143

8.6 选择中介机构应注意哪几个方面...............................................143

第九章 新三板挂牌上市常见误区详解

9.1 误区一 区域性股权市场和新三板相似.....................................148

9.2 误区二 企业在新三板就可以募集资金.....................................149

9.3 误区三 企业上了新三板就可以转板上市.................................150

9.4 误区四 企业在新三板挂牌等同于在沪、深

交易所上市................................................................................151

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9.5 误区五 投资者投资新三板公司与沪深交易所买卖股票一样...153

9.6 误区六 新三板市场没有监管，会造成劣币驱逐良币的现象...154

第十章 新三板之投资攻略

10.1 新三板投资需要战略思维........................................................155

10.2 新三板资本市场五大投资机会................................................156

10.3 选择新三板产品需看四项指标................................................158

10.3.1 指标1：管理机构投研能力.................................................. 158

10.3.2 指标2：产品投资范围.......................................................... 159

10.3.3 指标3：流动性..................................................................... 160

10.3.4 指标4：费率......................................................................... 161

10.4 选择新三板投资标应遵循的三项原则.....................................162

10.5 个人投资者参与新三板的途径与介入时机.............................163

10.5.1 个人投资者参与新三板的途径.............................................. 163

10.5.2 个人投资者参与新三板的介入时机...................................... 165

10.6 股民参与新三板股票交易操作实务.........................................166

10.7 新三板投资风险解析与规避....................................................169

风险隐患不容小觑............................................................................ 169

10.7.1 有效规避风险........................................................................172

10.7.2 税务风险规避不可少.............................................................173

附 录

与新三板有关的97 部法律法规汇总（2015 全新版）......................178

本书共分为三篇。第一篇新三板上市的全新政策、制度。主要讲解了新三板企业挂牌条件及挂牌上市制度的优势。第二篇新三板上市实务操作。对企业上市需要解决的财务问题、法律问题、上市流程提供了思路和指导。第三篇融资、并购、投资操作实务。新三板企业如何融投资、中介机构的职责及新三板上市挂牌常见的误区、攻略做了详细的说明。

一本书解决企业上市、挂牌、融资、投资并购的疑难问题