国际资本流动与货币政策效应

第一章国际资本流动与国民经济运行

第一节国际资本流动历史

一、1870年以前的国际资本流动

二、1870年至第一次世界大战爆发时的国际债券投资

三、第一次世界大战至1929年的国际债券投资

四、1973－1982年的国际银行贷款

五、1990－2007年的国际直接投资和国际证券投资

第二节国际资本流动国别特征

一、发展中国家的国际资本流入

二、中国国际资本流入结构变化

第三节国际资本流动的多样化均衡

一、国际投资收益与风险规避

二、国际投资成本

三、国际资本流动的技术支持

四、国际贸易发展与国际资本流动

五、资本流入国引资行为

第四节国际资本流动的经济效应

一、国际资本流动的实际经济效应

二、国际资本流动与金融危机

三、国际资本流动管理

第五节国际资本流动条件下货币政策问题概要

一、开放经济下的货币供给

二、国际资本流动与货币政策反应

三、国际资本流动与货币政策逻辑

第二章国际债券资本流动的货币政策效应

第一节国际债券资本流动与货币政策传导机制

一、凯恩斯学派的货币政策传导机制

二、货币学派的货币政策传导机制

三、国际债券资本流动与货币政策作用机制

四、国际债券资本流动与货币政策国际传递

第二节不同汇率制度下国际债券资本流动的货币政策效应

一、国际债券资本流动与固定汇率制度下的货币政策效应

二、国际债券资本流动与浮动汇率制度下的货币政策效应

第三节国际债券资本流动与货币政策动态效应

一、基本模型

二、比较静态分析

三、动态分析

第三章国际股票资本流动的货币政策效应

第一节国际股票资本流动的行为特征

一、中国QFII的进入特点

二、进入中国的QFII投资行为

三、QFII在中国证券市场的投资绩效

四、国际股票资本流入的投资效应

第二节国际股票资本流动与货币政策效应均衡分析

一、浮动汇率制度下国际股票资本流动与货币政策作用机制

二、固定汇率制度下国际股票资本流动与货币政策作用机制

三、Kyou模型与国际股票资本流动条件下的货币政策效应

第三节国际股票资本流动与货币政策动态效应

一、模型构建

二、比较静态分析

三、动态分析

第四节结论和政策含义

第四章跨国银行进入的货币政策效应

第一节银行业对外开放与跨国银行全球化经营

一、中国银行业市场的渐进对外开放

二、在华外资银行的业务重点和区位分布

第二节跨国银行对东道国货币政策影响机制

一、东道国中央银行的资产负债等式

二、东道国银行的资产负债等式

三、外资银行的资产负债等式

第三节跨国银行对东道国货币政策反应

一、紧缩性货币政策

二、扩张性货币政策

三、外资银行对东道国货币政策影响的初步结论

第四节跨国银行对东道国货币政策影响的实证检验

一、货币供给调节与在华外资银行的信贷投放行为

二、外资银行对中国货币政策的影响机制

第五章国际资本流动对货币政策的抵消效应与冲销干预

第一节国际资本流动决定因素与货币政策独立性

第二节国际资本流动对货币政策抵消效应的理论分析

第三节国际资本流动对货币政策抵消效应的实证检验

一、模型构建

二、样本及数据处理

三、国际资本流动抵消系数的总量与结构特征

第四节冲销干预的必要性与冲销干预成本

一、国际资本流入引起的经济扰动与冲销干预

二、冲销干预的财政负担与经济结构被动调整

第五节对国际资本流动冲销干预的实证检验

一、模型构建

二、数据来源与处理

三、分析结果与讨论

第六节冲销干预和国际资本流动抵消效应综合

第七节国际资本流动与货币政策目标

一、国际资本流动与货币政策自主权

二、汇率导向的货币政策

三、国际资本流动与货币政策实践

第六章国际资本流动与中国货币经济管理

第一节中国商业银行的流动性过剩

一、中国商业银行流动性过剩的结构特征

二、中国商业银行流动性过剩成因

三、中国商业银行流动性过剩的影响

第二节国际资本流动与中国货币供给特征

一、国际收支双顺差与中国外汇储备持续增加

二、外汇市场干预与中国货币供给变动

第三节国际收支双顺差与中国货币当局冲销干预的有效性

一、中国货币当局对国际储备持续增加的冲销干预

二、中国货币当局应对国际储备增加的冲销工具选择

第四节国际资本流动与流动性过剩管理

一、国际资本流动对中国货币供给的影响总结

二、中国商业银行流动性过剩的应对措施

第五节国际资本流动与中国利率市场化改革

一、利率的经济调节机制

二、利率市场化改革的模式选择

三、利率市场化改革的经济效应

第六节国际资本流动与维持人民币汇率相对稳定

一、固定汇率制度下名义汇率的高估与低估

二、政策搭配与维持人民币汇率相对稳定

三、国际资本流动与人民币汇率制度改革

参考文献

　　本书共分为六章。第一章考察了世界范围内不同国际资本流动形式的发展过程及其宏观经济影响。第二章至第四章分别讨论了国际债券资本流动的货币政策效应、国际股票资本流动的货币政策效应和跨国银行进入的货币政策效应。第五章以国际投资资产组合模型和经过改进的库里波特模型为基础，分析了美国等15个典型国家不同国际资本流动形式的货币政策抵消效应，以及东道国货币当局对国际资本流入的冲销干预实践。第六章以2002－2007年中国商业银行流动性过剩与国际资本流动关系为基础，运用经过修正的库里波特模型，实证分析了1994－2007年国际资本流动对中国货币供给的影响，并讨论了国际资本流动条件下人民币利率市场化改革、人民币汇率制度改革，以及中国在长期不断完善货币政策效率等问题。【作者简介】　　田素华，江苏淮安人，经济学博士，现为复旦大学经济学院世界经济系副教授。长期从事国际经济学和货币经济学的教学和科研工作，曾在《经济研究》、《世界经济》、《管理世界》、《金融研究》、《国际金融研究》等刊物公开发表专业学术论文70余篇；已出版的著作有：《东道国国际资本流入结构的成因与管理》（专著）、《贸易战略的国际比较》（合著）等。主持国家社会科学基金项目、教育部人文社会科学研究项目、上海市哲学社会科学规划课题等省部级及以上科研项目5项，已经完成4项。研究成果曾获安子介国际贸易研究奖、上海市哲学社会科学优秀成果奖、上海市邓小平理论研究和宣传优秀成果奖、全国优秀博士学位论文提名奖、上海市优秀博士学位论文等省部级及以上奖励10多项。本书是作者主持的国家教育部人文社会科学研究项目《证券资本国际流动方式与货币政策效应研究》课题（项目批准号：02JA790017）的最终研究成果。