固定收益证券分析

前言

教学建议

第1章 固定收益证券的基本特征／1

1.1 引言／1

1.2 债务契约条款／2

1.3 到期条款／2

1.4 票面价及美国媒体上的债券报价／3

1.5 息票利率／8

1.6 偿还条款／16

1.7 转换权与交换权／18

1.8 回售权／19

1.9 货币单位／19

1.1 0嵌式期权／19

1.1 1质押借款债券投资／20

第2章 美国债券市场及常见的债券种类／24

2.1 美国国债市场／24

2.2 美国国债的主要品利／26

2.3 联邦机构债券／31

2.4 市政债券／38

2.5 企业债务工具／40

2.6 资产担保债券／42

第3章 中国债券市场及常见的债券种类／45

3.1 我国国债一级市场／45

3.2 我国企业债券的公开发行／48

3.3 我国银行间债券市场／50

3.4 交易所债券市场／52

3.5 我国国债的主要品种／53

第4章 货币的时间价值与利率／60

4.1 金融市场常见利率的定义与使用／60

4.2 收益曲线／67

4.3 现金流／68

4.4 现值及其计算／70

4.5 常见收益率及其计算／73

第5章 收益率、即期利率与远期利率／78

5.1 收益来源／78

5.2 收益的传统计量法／79

5.3 浮动利率债券收益差的衡量／83

5.4 美国国债收益率与收益曲线／87

5.5 理论即期利率／89

5.6 非美国国债收益／99

5.7 远期利率／102

5.8 联邦基金利率／104

第6章 债券投资的风险／106

6.1 债券交易中常见的风险／106

6.2 信用风险与债券相关的信用分析／116

6.3 一些特殊债券的信用分析／124

6.4 税收债券／127

第7章 债券利率风险分析／131

7.1 全价法／131

7.2 债券价格波动特征／133

7.3 久期／135

7.4 凸率／138

7.5 基点价值／141

7.6 期限结构理论／141

7.7 期限结构模型／145

7.8 收益曲线风险的衡量／149

7.9 收益波动性的计量／151

第8章 固定收益证券定价概论／159

8.1 定价一般原理／159

8.2 长短期息票债券的定价／170

8.3 无套利定价法／174

8.4 模型风险／177

第9章 嵌期权债券定价／179

9.1 债券嵌期权概述／179

9.2 叉树模型／179

9.3 嵌赎回权债券的定价／185

9.4 嵌回售权债券的定价／186

9.5 同时嵌有赎回和回售期权债券的定价／187

9.6 期权调整利差／188

9.7 实际久期与实际凸率／189

9.8 利率上限浮动债券定价／191

第10章 抵押贷款与过手债券／194

10.1 抵押贷款／194

10.2 抵押过手债券／205

10.3 过手债券的风险特征／216

第11章 抵押担保债券／219

11.1 抵押担保债券的特点／219

11.2 抵押担保债券的发展过程／219

11.3 抵押担保债券的关系人／220

11.4 抵押贷款抵押债券的一些特别条款／221

11.5 抵押担保债券的主要结构类型／223

11.6 抵押担保债券的剥离／230

11.7 非机构性抵押贷款担保债券／231

11.8 美国抵押担保债券可能面临的税务处理问题／232

11.9 抵押担保债券的主要风险／235

第12章 资产担保债券／238

12.1 资产担保债券的特点／238

12.2 住房权益性贷款／241

12.3 组合房担保证券／242

12.4 汽车贷款担保债券／243

12.5 学生贷款担保证券／244

12.6 小企业贷款担保债券／245

12.7 信用卡应收账款担保证券／245

12.8 担保债务凭证／246

第13章 抵押及资产担保债券的定价／254

13.1 现金流收益分析／254

13.2 零波动利差／255

13.3 蒙特卡罗模拟与最小方差法／256

13.4 利率风险的衡量／261

13.5 资产担保债券的定价／266

第14章 中国可转换债券的特征／269

14.1 我国可转换债券市场的发展／271

14.2 我国可转换债券条款设计的特点／272

14.3 可转债的定价／281

第15章 利率衍生工具定价／292

15.1 利率期货合约／292

15.2 利率互换的定价／295

15.3 期权的定价／300

第16章 固定收益证券交易策略／309

16.1 杠杆作用／309

16.2 回购协议融资／311

16.3 债券回购交易／316

16.4 总收益／320

参考文献／326

《固定收益证券分析》以美国CFA考试指定用书为基础，结合中国实际情况和近年来债券市场的最新发展情况，全面介绍了固定收益证券分析的相关基础知识和常用的基本方法。全书共分16章，其中三章属于基础知识介绍，包括固定收益证券基本特征及中美债券市场情况；两章讨论债券分析中常用的利率、收益率概念及其相互间的转换关系；两章讨论债券的风险和信用评级，其中对债券的利率分析做了详细的讨论：之后的八章是对债券（包括嵌期权债券）定价的基本原理和方法的介绍，接着各用了一章的篇幅讨论了过手债券、抵押担保债券、资产担保债券、利率期货其他衍生工具的定价问题，最后一章就债券投资组合问题进行了分析。