股市进阶之道

第一部分正视投资

第1章有关股市的事实

1.1低门槛与高壁垒

1.1.1少数人获胜的游戏

1.1.2三重困难、四种层次

1.1.3糊涂赚还是明白亏

1.2股市也没那么可怕

1.2.1小概率中的大概率

1.2.2虚假的安全感

1.3远离“大多数人”

第2章你其实也有优势

2.1学会扬长避短

2.1.1专注也是竞争力

2.1.2时间与长期利益

2.1.3不必随大流

2.2专业知识是天堑吗

2.3宏观到底怎样研究

第3章捅破投资的“窗户纸”

3.1投资、投机与赌博

3.2易学难精的价值投资

3.3不可动摇的基石

3.3.1从企业视角看投资

3.3.2谨守安全边际

3.3.3确定自己的能力圈

3.3.4了解“市场先生”

3.3.5有效的自控能力

3.4把预测留给神仙

3.5跨过“投资的万人坑”

3.6投资修炼的进阶之路

3.6.1投资素养的进阶之路

3.6.2四个阶段的关注点

第4章像胜出者一样思考

4.1制造你的“核武器”

4.2下注大概率与高赔率

4.3聪明的承担风险

4.4深入骨髓的逆向思维

4.5以退为进的长期持有

4.5.1小聪明和智慧的区别

4.5.2抗压性与自控力

4.6会买的才是师傅

第5章认知偏差与决策链

5.1隐形的决策链

5.2让大脑有效运作

5.2.1先入为主的想当然

5.2.2屁股决定脑袋

5.2.3真实的偏颇

5.2.4超出能力圈的复杂判断

5.2.5专业自负与“灯下黑”

5.2.6顽固的心理弱点

5.3跨过信息的罗生门

5.3.1利益与立场的干扰

5.3.2保持信息的客观完整

5.3.3解读能力的天壤之别

5.3.4从信息碎片到框架分析

投资感情：微博摘录（一）

第二部分发现价值

第6章揭开价值的面纱

6.1透视内在价值

6.1.1不同语境下的价值

6.1.2职场与现金流折现

6.2DCF三要素

6.2.1经营存续期

6.2.2现金创造力

6.2.3经营周期定位

6.2.4总结和心得

6.3有价值的增长

6.3.1价值创造的内涵

6.3.2资本回报率

6.3.3净资产收益率

6.3.4增长的导向

6.4其他影响价值的因素

第7章让视角回归本质

7.1透过供需看市场

7.1.1六种供需格局

7.1.2典型问题和误解

7.2商业竞争定生死

7.2.1竞争的烈度差异

7.2.2不同类别的护城河

7.2.3护城河的宽与窄

7.2.4行业和个股哪个优先

7.3前瞻把握未来

第8章高价值企业的奥秘

8.1巨大的商业价值

8.2优良的生意特性

8.2.1生意的三六九等

8.2.2寻找“印钞机”

8.3处于价值扩张期

8.4高重置成本及定价权

8.4.1无形胜有形

8.4.2定价权的层次

8.5优秀可信赖的管理层

8.5.1企业家精神及产业抱负

8.5.2卓越的战略视野及规划

8.5.3坚强有力的组织

8.5.4创新的魄力和活力

8.5.5值得信赖的商业道德

8.5.6好管理和好生意的选择

8.6放下傲慢与偏见

第9章经营观测与守候

9.1建立逻辑支点

9.1.1先找树干再看树叶

9.1.2长期投资的层次

9.2经营特性分析

9.2.1三种经营特性

9.2.2定位主要矛盾

9.2.3财务不仅仅是数字

9.2.4财务与业务的结合

9.2.5警惕这些业务特征

9.3成长来自哪里

9.3.1内部驱动还是外部驱动

9.3.2收入扩张还是利润率提升

9.3.3梳理逻辑及测算弹性

9.3.4对前景的理解和把握

9.4几个实用小贴士

9.4.1如何看年报

9.4.2现场调研经验谈

9.4.3建立“认识卡片”

9.5重点和总结

第10章从雪球到雪崩

10.1那些蛛丝马迹

10.1.1行为总会留下痕迹

10.1.2投资不是法庭辩论

10.2穿越财务迷宫

10.2.1主观与客观条件

10.2.2业绩调节的把戏

10.2.3瞪大眼睛看资产

10.2.4亮起黄灯的信号

10.2.5养成投资的洁癖

10.2.6财报无用论很危险

10.3失败者档案

10.3.1可控性因素是关键

10.3.2“伟大”也有时效性

10.3.3错误的战略假设

10.3.4创新之殇

10.3.5慎言市场“饱和”

10.3.6教训和启发

10.4认识失败的价值

第11章对象、时机、力度

11.1对象和态势

11.1.1当前优势型

11.1.2高峰拐点型

11.1.3持续低迷型

11.1.4低谷拐点型

11.1.5未来优势型

11.1.6难以辨认型

11.1.7态势与转化

11.1.8对象的辨别

11.2时机与周期

11.2.1买入和卖出的原则

11.2.2当前优势型的时机

11.2.3高峰拐点型的时机

11.2.4持续低谷型的时机

11.2.5低谷拐点型的时机

11.2.6未来优势型的时机

11.3力度和仓位

11.3.1力度的影响

11.3.2形成投资策略

11.4我的总结与选择

投资感悟：微博摘录（二）

……

第三部分理解市场

总结篇好生意，好企业，好投资

参考文献

雪球创始人方三文、i美股资产管理人梁剑倾力推荐；徐星投资管理有限公司总经理 张东伟作序，腾讯财经专题推荐；（1）雪球、新浪人气博主水晶苍蝇拍鼎力之作（2）揭示普通散户战胜机构的奥秘（3）诠释价值投资从入门到精通的法则一次窥见自我的修行，一场投资的思维盛宴，一段财富源泉的发现之旅本书是集作者数十年经验为个人投资者而作的一本书，其核心内容分为三大部分，其分别对应着投资之道、价值之源和估值之谜。它们正是投资中最为关键和困难的部分、其既相互独立又具有内在联系，对它们是否具有系统和辩证的理解是一个投资人段位差别的体现。这其中，对于概率和赔率、认知偏差、投资陷阱等方面的内容将帮助初学者把握住投资的本质和学习的方向，而对不同生意形态和经营特征的论述、对高价值企业概念和投资策略的三个视角的介绍，以及对于市场定价机理的分析，将促使投资人进入更深层次的思考。而大量案例的引入，有助于读者的理解并推动实战能力的提升。总之，这本书既可以成为初级投资人建立基本概念和掌握系统方法的教材，也对于中高级投资人的思维拓展有所帮助。【作者简介】《证券市场周刊》特约撰稿人。 部队大院长大，当过服务员，也做过IT职业经理人。06年接触股市，08年正式转为职业投资人，之后5年熊市中年复合收益率超过30%。09年以水晶苍蝇拍为笔名在网络上发表投资杂谈，博客点击率迅速突破数百万，多篇文章引网络广泛转载，北京晚报曾专访报道过其投资故事和感悟，2013年的微博浏览量超过1700万次。 投资理念强调系统的方法和思维的辩证融合，注重自下而上的基本面分析与大视野的结合。推崇与高价值优质企业一同成长的价值观，喜欢用历史和哲学的视角探究投资之美，赞赏理性、辩证、中庸、守拙的投资美德并以之为座右铭。

雪球创始人方三文、i美股资产管理人梁剑倾力推荐；徐星投资管理有限公司总经理 张东伟作序，腾讯财经专题推荐；　　（1）雪球、新浪人气博主水晶苍蝇拍鼎力之作　　（2）揭示普通散户战胜机构的奥秘　　（3）诠释价值投资从入门到精通的法则一次窥见自我的修行，一场投资的思维盛宴，一段财富源泉的发现之旅延伸阅读： （1）股市进阶的路上，还需要掌握财报阅读方法才能更好的为投资服务，欢迎阅读：《菜鸟看财务报表一学就会：全图解（雪球创始人方三文、i美股创始人梁剑倾力推荐，真实上市公司案例，图形化报表解读，文档被数十万网友下载）》；（2）随时随地的信息推送，微信为你的投资添砖加瓦：《微信营销实战：快速提升品牌影响力的7堂精品课（俞敏洪、郁亮和罗杰·道森倾力推荐，集微信实战派营销专家、未来


　　雪球创始人方三文、i美股资产管理人梁剑倾力推荐；徐星投资管理有限公司总经理 张东伟作序，腾讯财经专题推荐；　　（1）雪球、新浪人气博主水晶苍蝇拍鼎力之作　　（2）揭示普通散户战胜机构的奥秘　　（3）诠释价值投资从入门到精通的法则一次窥见自我的修行，一场投资的思维盛宴，一段财富源泉的发现之旅延伸阅读： （1）股市进阶的路上，还需要掌握财报阅读方法才能更好的为投资服务，欢迎阅读：《菜鸟看财务报表一学就会：全图解（雪球创始人方三文、i美股创始人梁剑倾力推荐，真实上市公司案例，图形化报表解读，文档被数十万网友下载）》；（2）随时随地的信息推送，微信为你的投资添砖加瓦：《微信营销实战：快速提升品牌影响力的7堂精品课（俞敏洪、郁亮和罗杰·道森倾力推荐，集微信实战派营销专家、未来派创始人胡炬多年经验）》；（3）与20位世界顶级投资大师零距离交流，了解他们的投资心得、理论及实践：《聪明投资者的必读书》

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