行为金融学

第一章 行为金融学溯源/001

第一节 标准金融学的困惑/001

一、理性人假设的质疑/001

二、有效市场假说的质疑/004

第二节 行为金融学的学科背景/008

一、行为经济学的兴起/008

二、经济学与心理学的渊源/011

三、认知心理学促进行为经济学的发展/017

第三节 行为金融学的发展轨迹/021

一、行为金融学与心理学的逻辑渊源/021

二、行为金融学的诞生与发展/023

三、行为金融学的局限与不足/025

复习思考题/028

第二章 行为金融学概述/029

第一节 行为金融学的理论架构/029

一、行为金融学的理论基础/029

二、行为金融学的核心理论/035

三、行为金融学的投资策略/039

第二节 行为金融学的内涵/040

一、行为金融学的定义/040

二、行为金融学对标准金融理论假设的修正/041

三、行为金融学的研究方法/046

第三节 行为金融学的发展前景/050

一、行为金融学研究方法的拓展/050

二、行为金融学研究领域的拓展/052

复习思考题/054

第三章 行为认知理论与行为实验/055

第一节 认知理论及认知的有限理性/055

一、人的认知过程：信息加工系统/055

二、理性认知的分类与基本模型/057

三、“认知吝啬”及认知偏差/062

第二节 认知实验及认知偏差/065

一、启发式偏差及其实验研究/065

二、框定偏差及其实验研究/073

三、心理账户及其实验研究/078

四、过度自信及其实验研究/082

五、证实偏差及其实验研究/086

第三节 认知偏差对金融市场的影响/088

一、心理账户与行为投资组合/089

二、投资者情绪与证券市场/091

三、过度自信和过度交易，/092

四、可得性偏差和本土偏好/094

复习思考题/095

第四章 预期效用理论与行为实验证伪/096

第一节 预期效用理论及其假设/096

一、预期效用理论的概念及发展/096

二、诺曼一摩根斯坦的预期效用函数/099

三、预期效用函数的公理化体系/101

第二节 预期效用理论的行为实验证伪/104

一、确定性效应及其实验研究/104

二、反射效应及其实验研究/107

三、概率性保险及其实验研究/108

四、孤立效应及其实验研究/110

五、隔离效应及其实验研究/112

第三节 总结与启示/113

复习思考题/114

第五章 前景理论：行为金融学的理论基石/115

第一节 前景理论的形成过程/116

一、前人在原有价值期望理论上的修正/116

二、卡尼曼和特维茨基的前景理论/117

第二节 前景理论的主要内容/119

一、个人风险决策过程/119

二、价值函数以及参照点/123

三、决策权重函数/126

第三节 前景理论的应用/129

一、禀赋效应/130

二、后悔厌恶与处置效应/131

三、沉没成本效应/132

第四节 前景理论的新发展/133

一、心理账户理论/133

二、面对多个期望时的决策/134

三、面对跨期期望时的选择/136

四、累积前景理论/136

复习思考题/137

第六章 金融市场中的从众行为与实证分析/138

第一节 从众行为概述/139

一、从众行为的概念/139

二、从众行为的心理分析/140

三、从众行为的分类/140

四、从众行为的层次划分和作用机理/142

第二节 从众行为的成因分析/143

一、基于理性缺陷的从众行为/144

二、基于信息的从众行为/144

三、基于声誉的从众行为/146

四、基于报酬的从众行为/147

第三节 从众行为的市场效应/148

一、对市场的稳定性影响/148

二、从众行为的效率问题/149

第四节 从众行为的实证研究/150

一、LSV模型/151

二、国外的实证研究/152

三、其他检测方法/153

四、国内的实证研究/153

五、关于从众行为的若干思考/155

复习思考题/156

第七章 金融市场中异常现象的行为探析/158

第一节 股票溢价之谜与股价波动之谜/158

一、股票溢价之谜/159

二、股价波动之谜/166

第二节 反应过度与反应不足/171

一、反应过度/172

二、反应不足/173

三、对反应过度和反应不足的解释/174

四、关于模型的比较研究/176

第三节 长期反转效应与短期动量效应/178

一、长期反转效应/178

二、短期动量效应/183

第四节 日历效应与规模效应/184

一、日历效应/185

二、规模效应/190

复习思考题/192

第八章 非有效市场及其相关理论/193

第一节 行为金融噪声理论探析/194

一、非有效市场与金融噪声交易行为/194

二、金融噪声风险与噪声交易行为模型/197

三、中国证券市场的噪声交易问题/205

第二节 运用金融噪声理论解释封闭式基金之谜/209

一、封闭式基金之谜的表现/209

二、封闭式基金之谜的传统理论解释/211

三、封闭式基金之谜的行为金融学解释/215

四、我国封闭式基金的实证研究/218

第三节 行为资产定价模型与行为资产组合理论/221

一、传统资产定价和组合理论的局限性/221

二、行为资产定价模型/223

三、行为资产组合理论/227

复习思考题/236

第九章 行为公司金融理论探析/237

第一节 行为金融视角下的公司投融资/237

一、行为金融视角下的公司融资/237

二、行为金融视角下的公司投资/242

三、关于IPOs的行为金融学研究/244

第二节 行为金融视角的公司股利政策/249

一、股利无关论一MM定理简介/250

二、行为金融视角的公司股利政策/250

第三节 行为金融视角下的公司并购/256

一、公司并购概述/256

二、标准金融学对并购的解释/260

三、行为金融学对并购的解释/262

四、公司并购与赢家诅咒/264

五、案例评析：AT&T收购NCR/265

复习思考题/268

第十章 行为金融学的新视角/270

第一节 行为金融视角下的开放式基金/272

一、开放式基金的概念/272

二、开放式基金管理/273

三、开放式基金赎回异象/278

第二节 行为金融视角下的期权与商品期货/281

一、期权：使用、定价与反应情绪/281

二、商品期货：过度反应和无效市场/287

第三节 行为金融视角下的外汇交易/290

一、外汇交易的基本内涵/290

二、外汇交易者的心理弱点/290

三、外汇交易中的过度投机/292

第四节 行为金融视角下的人民币产品中心建设/295

一、人民币产品研发中的行为金融要素/296

二、行为金融理论在人民币金融产品设计中的实例分析/296

复习思考题/297

参考文献/298

本教材通过抓住行为金融与标准金融的理论争论核心，即理性人假设以及市场有效性问题，在系统阐述行为金融学的学科背景、发展轨迹、主要内涵以及发展前景的基础上，以全面介绍行为金融的心理学原理以及相关行为实验为主线，深入探析了行为金融学的前沿应用领域，清晰完整地构建起行为金融学的理论教学框架，充分凸显了心理学与金融学相融合的特色。本教材坚持“理论系统、特色鲜明、紧跟前沿、精干实用”的写作理念，体现了高校课程改革与学科发展方向紧密结合的时代要求，因而能充分满足高校教学改革的迫切需要。

坚持“理论系统、特色鲜明、紧跟前沿、精干实用”的写作理念，体现了高校课程改革与学科发展方向紧密结合的时代要求，因而能充分满足高校教学改革的迫切需要。