股票市场可预测性研究

第一章EMH和股市可预测性研究回顾

第一节EMH的早期研究

第二节EMH的3种类型

一、弱型有效

二、半强型有效

三、强型有效

第三节EMH的实证含义

一、EMH的一般性表述

二、EMH、“鞅”和“公平游戏”

三、EMH和随机游走

第四节1970年后EMH的发展

一、EMH分类的调整

二、收益可预测性

三、事件研究

四、内幕消息检验

第五节EMH的局限

一、EMH与交易成本、信息成本和意见分歧

二、EMH与市场流动性

三、EMH、联合假定和资产定价理论

四、EMH、思维范式和市场特性

第六节EMH的近期相关研究

一、“异象”与行为金融理论

二、EMH与非线性范式

第七节中国股市有效性实证研究简评

第二章中国股市收益非线性相关结构的实证检验

第一节研究回顾

第二节随机非线性模型

第三节非线性相关陛检验方法

一、McLeod-Li检验

二、BDS检验

三、Hsieh检验

第四节数据说明和基本描述统计

第五节非线性相关性的实证检验

第六节股市收益非线性相关结构的随机模型考察

第七节小结

第三章上证指数收益和波动性的周内效应检验

第一节研究概况

第二节计量检验方法

第三节周内效应实证检验

第四节小结

第四章牛、熊市周期和股市间的周期协同性

第一节研究回顾

第二节研究方法

一、牛、熊市判别方法与标准

二、牛市和熊市的数量特征

三、股市间的协同和滚动协同指数

第三节实证分析

第四节小结

第五章不同市场态势下股市的非对称反应

第一节研究回顾

第二节研究方法

一、非对称均值回归计量检验的基本原理

二、ANST-GARCH(M)-GED模型

三、收益自相关系数和未来波动的相关性

四、牛、熊市诊断方法

第三节实证分析

一、数据说明和牛、熊市周期诊断

二、牛、熊态势下股市非对称反应的ANST-GARCH(M)-GED模型探测

三、收益自相关系数与未来波动的相关性和股市的非对称反应

第四节小结

第六章股市收益和波动性长期记忆的V/S分析

第一节研究回顾

第二节研究方法

一、V/S及其相关统计量

二、方差漂移突变的ICSS诊断法

第三节实证分析

一、沪市阶段性的方差漂移突变诊断

二、沪市收益的长期记忆效应及其阶段性

三、沪市部分个股收益长期记忆效应的V/S分析

四、股市收益长期记忆的国际比较

五、股市波动性长期记忆的国际比较

第四节结论与含义

第七章中国股市收益的长期记忆：有限长度还是无限缓慢衰减

第一节文献简要回顾

第二节研究方法

一、经典R/S分析

二、修正R/S分析

三、GPH检验

第三节实证分析

一、股市日收益非周期性循环和长期记忆的经典R/S分析

二、股市日收益长期记忆的修正R/S分析

三、股市收益长期记忆的GPH检验

第四节小结与讨论

第八章中国股市收益和交易量动态引导关系的实证分析

第一节研究回顾

第二节研究方法

一、线性Granger因果检验

二、非线性Granger因果检验

第三节实证分析

一、APGARCH模型探测收益和交易量的ARCH效应和波动非对称性

二、股市收益和交易量变动率线性Granger因果检验

三、股市收益和交易量之间非线性Granger因果检验

第四节小结

参考文献

　　现有的关于中国股市有效性的实证研究，多是利用线性范式条件下的统计检验方法进行分析；而且，关于中国股市的有效性问题，学界至今仍然有很大的争议，还没有形成共识。本书立足于过去收益(和交易量)信息，基于弱型市场有效性的信息集，采用先进的非线性统计和计量手段，多视角、多层次实证考察中国股市的可预测性特征，深刻认识、探讨和剖析中国股市的有效性状况及其深层次原因，为中国股市的健康发展提供证据和建议。