2007年第三季度中国货币政策执行报告

第一部分 货币信贷概况

一、货币供应量增长仍然偏快

二、金融机构存款继续呈现活期化趋势

二、金融机构贷款增长较快

四、扣除提高存款准备金率的影响后，基础货币平稳增长，超额准备金率较为稳定

五、金融机构的贷款利率继续稳步上升

六、人民币汇率双向浮动，弹性明显增强

第二部分 货币政策操作

一、采取综合措施，加强流动性管理

二、发挥利率杠杆的调控作用

三、加强“窗口指导”和信贷政策引导

四、稳步推进金融企业改革

五、完善人民币汇率形成机制，加快外汇管理体制改革，促进国际收支基本平衡

第三部分 金融市场分析

一、金融市场运行分析

二、金融市场制度性建设

第四部分 宏观经济分析

一、世界经济金融形势分析

二、我国宏观经济运行分析

第五部分 货币政策趋势

一、我国宏观经济展望

二、下一阶段的货币政策思路

专栏

专栏1 关注美国次级抵押贷款风波的中期影响

专栏2 稳定通货膨胀预期，保持价格基本稳定

专栏3 积极促进国际收支平衡，逐步实现资本项目可兑换

表

表1 2007年前三个季度分机构人民币贷款情况

表2 2007年第三季度各利率浮动区间贷款占比表

表3 2007年1-9月大额美元存款与美元贷款平均利率表

表4 2007年前三个季度国内非金融机构部门融资情况简表

表5 利率衍生产品交易情况

表6 2007年前三个季度金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况表

表7 2007年9月末主要保险资金运用余额及占比情况表

图

图1 2006年以来金融机构各期限档次贷款利率走势图

图2 2007年前三个季度Shibor走势图

图3 2007年银行间市场国债收益率曲线变化情况

图4 美国住房价格指数

图5 1994年以来人民币有效汇率与国内价格走势

图6 1999年以来我国物价预期指数与CPI的变动关系

图7 2002-2006年我国资本和金融项目顺差的构成

附录一 2007年前三个季度中国货币政策大事记

附录二 2007年前三个季度主要经济体中央银行货币政策

一、美联储

二、欧洲中央银行

三、日本银行

四、英格兰银行

附录三 中国主要经济和金融指标

附录四 世界主要经济体经济和金融指标

前国内经济增长动力依然强劲，预计未来一段时期国民经济将继续保持较快发展势头。但也要看到，经济运行中投资增长过快、贸易顺差过大、信贷投放过多等问题依旧突出，并且还出现了通胀压力加大和资产价格持续上升等问题。此外，国际经济金融运行的不确定性增大也增加了国内经济的潜在风险。中国人民银行将按照党中央、国务院的统一部署，实行适度从紧的货币政策，适当加大调控力度，保持货币信贷合理增长，防止经济增长由偏快转向过热，促进国民经济又好又快发展。