政治泡沫

致谢

导论

第1篇政治泡沫：为什么华盛顿听任金融危机爆发

引言

第1章泡沫预期

第2章意识形态

跟踪意识形态

极化政治

意识形态以及在与金融有关的议题上的投票行为

本章附录：估计意识形态地图

第3章利益

特殊利益群体的威力

动员选民

资助竞选活动

信息和游说

致谢

导论

第1篇政治泡沫：为什么华盛顿听任金融危机爆发

引言

第1章泡沫预期

第2章意识形态

跟踪意识形态

极化政治

意识形态以及在与金融有关的议题上的投票行为

本章附录：估计意识形态地图

第3章利益

特殊利益群体的威力

动员选民

资助竞选活动

信息和游说

第4章制度

“轴心政治”

程序性阻挠议事

总统的否决权

策略性地坚持不同意见

法院

立法僵局所带来的影响

监管机构

结论

第5章2008年金融危机中的政治泡沫

住房市场的预算外补贴

政府支持企业

解除管制及私人部门的创新

行业集中与监管萎缩

第2

每次金融危机的背后都潜伏着一个“政治泡沫”。导致金融不稳的那种市场行为是政治泡沫促成的。政治泡沫源于特定的信念、制度和特殊利益组成的强大共同体。对于金融行业的风险偏好行为，政治泡沫不但不会对其进行阻止，反而会促使、推进并放大。金融泡沫是错误信念、市场失灵和人性贪婪的混合产物；类似地，政治泡沫则是僵化的意识形态、反应迟钝且低效的政府机构和特殊利益的产物；金融市场上的各种金融创新，包括浮动利率抵押贷款、抵押贷款支持证券、信用违约掉期等等，都是宽松监管以及监管失灵的产物，并使各种隐含着巨大道德风险的市场行为大行其道。





本书阐述了


——政治泡沫催生以房地产泡沫为起点的金融泡沫，并进而导致2008年金融危机的机制和过程；


——在金融危机爆发之后，政府并未及时采取有力的政策措施进行应对，这说明美国民主制度已经遭到了重大的挫折；


——金融危机的模式是如何在美国历史上反复出现的。





本书清晰地揭示了金融危机发生的重要机制：政治因素使监管者对各种经济问题视而不见，从而为经济泡沫创造了条件，因而应该建立起一些简明的、直指问题核心的规则，以预防未来再次出现这样的危机。





《政治泡沫》第一次全面地阐释了政治导致金融危机的机制和过程，它所总结的经验教训，值得各界重视。

为什么华盛顿听任金融危机爆发？


为什么华盛顿拖延化解金融危机？


华尔街是如何“俘获”华盛顿的？





1）政治泡沫和金融泡沫有如一对形影不离的夫妻。


2）当政治的自利和贪婪遭遇金融业中对利益的过高预期和追逐时，自利和贪婪这种“催化剂”，外加政治泡沫的“助力器”（机制）——极化政治下的“三I一体”，即“意识形态”（Ideology）、“制度”（Institution）和“利益”（Interest），便具有将政治泡沫转化为金融泡沫的必然性。


3）房地产泡沫堪称金融泡沫的“第一泡沫”。





如果说金融泡沫是资本主义经济的一种流行症候的话，那么政治泡沫就可能是资本主义民主的一个永久性的特征。只要不愿意完全放弃资本主义可以带来的好处，那么这两个特征就都无法彻底清除干净。


为此，作者们建议推进“政治改革”，以便建立一些简单的、稳定的、直指问题核心的规则，预防金融泡沫的再次产生和金融危机的再次爆发。





本书虽只针对美国，但作者们总结的经验教训，显然对其他国家包括中国也是有借鉴意义的，尤其是当中国经济改革释放的红利空间越来越小，而固有政治体制阻碍造成的社会经济风险以及改革成本越来越大时，书中给出的分析框架是有一定参考价值的。