金融博弈论

1引言

1.1金融活动:现代市场经济活动的核心

1.2金融博弈:金融行为主体间的理性较量

1.3金融博弈分析:理解金融市场主体行为的重要工具

1.4博弈论:金融博弈分析的方法论基础

第一编博弈信息

2货币政策效应的完全信息博弈分析

2.1分析前提

2.2中央银行和公众的决策目标

2.3央行决策规则、公众理性预期与博弈均衡

2.4完全信息条件下相机抉择与单一规则货币政策效应比较

2.5小结

附录2A:对我国经济运行中的菲利普斯曲线关系和通货膨胀预期的实证分析

3中央银行具有最小信息优势的宏观金融博弈分析

3.1引言

3.2分析前提

3.3中央银行决策目标函数及其最小信息优势

3.4公众理性预期、中央银行决策规则与博弈均衡

3.5不同信息博弈的政策行为及其效应比较

3.6持久目标变化与暂时控制误差之间的模糊

3.7小结

4央行具有扩展信息优势的宏观金融博弈分析基本模型

4.1引言

4.2分析前提

4.3中央银行决策目标、信息优势及其信息披露

4.4央行具有扩展信息优势的公众理性预期

4.5央行具有扩展信息优势的决策规则

附录4A:公众理性预期求解（一）

附录4B:公众理性预期求解（二）

附录4C:央行决策规则求解（一）

附录4D:央行决策规则求解（二）

附录4E:δ为r的递减函数的证明

5不同信息条件下宏观金融博弈的政策效应比较

5.1引言

5.2对称与非对称信息博弈的相机抉择政策效应比较

5.3有无政策信息披露的政策效应比较

5.4披露信息准确度对政策效应的影响

5.5小结

附录5A

附录5B

附录5C

第二编政策因素

6公众学习速度的决定及其影响因素

6.1公众学习速度及其对政策效应的影响

6.2影响公众学习速度的主要因素

6.3政策制定者的目标偏好和时间偏好的影响

6.4货币需求预测、供给控制和信息披露误差的影响

6.5其他因素的影响

6.6小结

附录6A:δ为β的递增函数证明

附录6B:δ为σ的递增函数证明

7违规获利的诱惑与信誉损失的强制

7.1引言

7.2基本模型

7.3违规获利的诱惑与信誉损失的强制

7.4最优可强制规则与因事而宜规则

7.5小结

8非对称信息博弈中的政策制定者信誉

8.1引言

8.2只有两种政策制定者的信誉模型

8.3逐步调整的信誉模型

8.4小结

9政策可信度的决定及其影响

9.1引言

9.2完全信息博弈的政策可信度

9.3非对称信息博弈的政策可信度

9.4披露政策信息的可信度

9.5小结

附录9A:命题9.4的证明

附录9B:央行具有扩展信息优势的政策可信度决定公式推导

附录9C:AC是δ和θ的递减函数的证明

10通货膨胀持续性与货币供给适应性

10.1引言

10.2基本模型

10.3通货膨胀持续性与货币政策适应性

10.4对称与非对称信息条件下的通货膨胀分布

10.5影响通货膨胀持续性的因素

10.6小结

附录10A:公众预期求解

附录10B:中央银行决策规则求解

附录10C:非对称信息条件下的通货膨胀求解

11时间交错合同和工资利率指数化对通胀持续性的影响机制

11.1引言

11.2时间交错合同对通胀持续性的影响

11.3工资和利率指数化对通胀持续性的影响

11.4小结

附录11A:博弈均衡的求解

第三编政策目标

12通货膨胀的预算融资动机

12.1引言

12.2分析前提

12.3能够带来最大发行收益的“最优货币扩张率”

12.4与发行收益相关的货币政策的动态不一致

12.5与名义债务相关的货币政策的动态不一致

12.6小结

附录12A:相机抉择政策的货币扩张率求解

附录12B:单一规则政策的货币扩张率求解

13稳定金融与银行不良资产、金融风险和通货膨胀

13.1引言

13.2分析前提

13.3中央银行决策的目标函数、约束条件和信息优势

13.4公众理性预期、中央银行决策规则与博弈均衡

13.5银行不良资产对金融风险和通货膨胀的影响

13.6影响不良资产与金融风险和通货膨胀关系的主要因素

13.7小结

附录13A:公众预期求解

附录13B:中央银行决策规则求解

附录13C:不良资产与金融风险和通胀关系证明

附录13D:主要影响因素关系证明

14国际收支平衡与货币贬值效应

14.1引言

14.2经常项目平衡分析

14.3影响贬值倾向的因素

14.4资本自由流动时货币政策的国际收支平衡效应

14.5小结

附录14A:经常项目平衡模型的央行决策规则求解

附录14B:资本自由流动时国际收支平衡模型决策规则求解

15金融危机扩散中的示范效应和竞争性贬值效应分析

15.1引言

15.2危机扩散过程中的示范效应

15.3危机扩散过程中的竞争性贬值效应

15.4小结

16盯住通货膨胀目标制的货币政策效应

16.1引言

16.2严格盯住通货膨胀目标

16.3盯住通货膨胀目标制的透明度和公众监督

16.4灵活的IT

16.5小结

附录16A:中央银行最小化其损失函数的随机欧拉方程推导

附录16B:中央银行的反应函数证明

附录16C:灵活IT的决策规则求解

附录16D:我国货币政策框架有效性分析

17央行独立性与货币政策效应

17.1引言

17.2存在目标偏好差异时央行独立性的影响

17.3存在时间偏好差异时央行独立性的影响

17.4央行独立性的不确定性及其影响

17.5小结

第四编金融机构

18商业银行治理结构博弈分析

18.1引言

18.2金融市场管制下的国有商业银行

18.3金融市场管制下的私有商业银行

18.4金融市场自由化条件下的商业银行

18.5模型对比分析及基本结论

19金融机构激励约束机制博弈分析

19.1我国国有金融机构的激励约束现状

19.2组织和市场双重影响下的经理行为选择

19.3金融机构的行政激励及其局限性

19.4金融机构的经济激励方式比较分析

19.5实行股权激励需要吸取的教训和关注的问题

附录19A:中国商业银行薪酬激励机制分析

20金融分支机构激励约束机制博弈分析

20.1引言

20.2金融机构的经营目标和决策标准

20.3对分支机构管理者的激励

20.4对分支机构管理者承担风险的激励约束

20.5小结

第五编金融市场

21我国银行业的市场进入博弈分析

21.1引言

21.2完全信息条件下银行业市场进入的博弈分析

21.3非完全信息条件下银行业市场进入的博弈分析

21.4有限理性条件下银行业市场进入的博弈分析

21.5小结

22银行网点设置博弈分析

22.1引言

22.2边际成本相同的Hotelling模型

22.3边际成本不同的Hotelling模型

23金融市场监管与违规博弈分析

23.1违规获利的诱惑与规则的强制

23.2金融市场监管中的学习机制与示范效应

24证券市场庄家散户的动态博弈

24.1模型结构

24.2方案设计和参数估计

24.3模拟结果分析

参考文献

　　本书完整展现了作者在宏观与微观金融博弈研究方面的成果。在借鉴前人研究成果的基础上，尝试用博弈论方法对我国宏观金融博弈的主要问题进行初步的规范分析，能够对利用现代经济理论阐释我国宏观货币政策行为和效应的决定机制及其影响因素作一有益的探索。　　本书完整展现了作者在宏观与微观金融博弈研究方面的成果。全书共5编23章。第一编“博弈信息”，包括第25章，比较分析不同信息条件对货币政策行为及其效应的影响。第二编“政策因素”，包括第611章，重点讨论宏观金融博弈中的一些重要因素对货币政策行为及其效应的影响。第三编“政策目标”，包括第1217章，重点分析货币政策的其他目标对货币政策行为及其效应的影响。第四编“金融机构”，包括1820章，分析金融机构的治理和激励约束机制。第五编“金融市场”，包括第21一24章，重点讨论金融市场的监管与违规之间的博弈和金融市场参与者之间的博弈。作者简介：　　陈学彬，经济学博士，现任复旦大学金融研究院副院长，教授、博士生导师，中国金融学会常务理事、学术委员，中国国际金融学会常务理事，中国数量经济学会经济对策论研究会副理事长。主要研究领域包括货币银行理论、金融理论与政策、金融博弈分析、金融数量分析。近几年先后承担国家社会科学基金一项，国家自然科学基金项目四项。在《经济研究》、《金融研究》等期刊发表论文40余篇。代表性著作有《价格宏观调控论》(1995)、《宏观金融博弈分析》(1997)、《博弈学习理论》(1999)、《当代金融危机形成、扩散与防范机制研究》(2002)等。