私募基金风险管理研究

序我们迫切需要实用的风险控制技术郑先炳

第一章导论

第一节私募基金概述

一、私募基金内涵

二、私募基金的组织形式

三、私募基金特点

第二节私募基金行业的风险

一、私募基金行业的主要风险

二、我国私募基金行业的特有风险

第三节私募基金风险的影响

一、不利于社会稳定

二、不利于金融市场乃至金融体系的稳定

三、不利于金融市场的健康发展

四、不利于基金行业的健康发展

五、不利于保护投资者利益

第四节私募基金风险管理研究的重要意义

一、有利于促进金融体制改革和金融体系稳定

二、有利于促进整个基金行业进一步健康发展

三、有利于保护投资者和基金管理人利益

四、有利于促进我国机构投资者发展

五、提高超额收益、降低风险

第五节风险管理系统的要求

一、形成明确的风险理念

二、考虑关键风险成分

三、注重量化分析

四、不能忽视定性分析

五、考虑极端情形

六、VaR成为关键组成部分

第二章评估风险容忍度

第一节生命周期

一、积累阶段

二、巩固阶段

三、花费阶段

四、赠送阶段

第二节风险容忍度的影响因素

第三节风险容忍度评估方法

第四节风险容忍度评估表

一、美林证券评估表

二、LisaBerger评估表

第三章市场风险管理技术

第一节基于定价理论的风险管理技术

一、固定收益证券风险管理技术

二、股票风险管理技术

三、期货风险管理技术

四、期权风险管理技术

五、外汇风险管理技术

第二节市场风险VaR

一、VaR计算方法

二、VaR应用

三、相对VaR、边际VaR、增量VaR四、VaR的局限性

第三节压力测试

一、压力测试概述

二、压力测试的要求与步骤

三、压力测试方法

第四节事后检验

一、事后检验方法

二、需要考虑的其他因素

第五节基于收益的投资风格分析

一、资产收益因素模型

二、基于收益的投资风格分析

三、Franqois　SergeLhabitant模型

第四章经营风险管理技术

第一节经营风险管理基础

一、经营风险定义

二、经营风险来源

三、经营风险类型

四、经营风险管理目标

五、经营风险管理流程

六、经营风险管理框架

七、经营风险管理对高管人员的要求

第二节经营风险量化控制技术

一、经营风险量化控制的目的

二、经营风险量化控制的障碍

三、经营风险量化控制步骤

四、经营风险量化控制的时机选择

五、经营风险量化控制应注意的问题

六、经营风险量化控制技术分类

第三节经营风险VaR

一、经营风险VaR模型

二、参数估计

三、情景分析

四、KRD分析

五、经营风险分析与监控报告

第四节Near-Miss模型

一、Near-Miss模型结构

二、Near-Miss模型管理程序

三、Near-Miss模型优选程序

第五章信用风险管理技术

第一节信用风险管理基础

一、信用风险概念

二、信用风险与期权定价理论

三、信用风险管理障碍

第二节信用风险分析模型

一、CreditMetrics/CreditVaRI模型

二、KMV模型

三、CreditRisk+模型

四、CreditPortfolioView模型

第三节信用风险管理手段

一、限制风险头寸二、逐日盯市

三、抵押

四、轧差

五、最低信用标准和增强衍生产品公司(EDPC)

六、信用VaR

七、保险

八、信用衍生工具

九、信用久期

第六章风险预算

第一节风险预算概述

一、风险预算定义

二、风险预算与资产配置比较

第二节风险预算框架

一、确定监控内容

二、设置风险限制

三、监控风险限制是否被突破

四、突破风险限制后的校正行动

五、评估经风险调整后的投资表现

第三节风险预算与其他风险管理技术的比较

一、风险预算与投资指引

二、风险预算与标准差

三、风险预算与B

四、风险预算与久期

五、风险预算与控制流动性、信用和集中性风险

第七章未来需要解决的主要风险管理问题

第一节续存偏差

第二节动态风险

第三节非线性风险

第四节流动性风险

第五节风险偏好

参考文献

　　本书是深圳社会科学文库之一,是一部关于私募基金风险管理研究问题的产用理论专著。全书由三部分组成：第一部分，介绍私募基金风险管理的基础，包括私募基金概念、组织形式、特点，私募基金行业风险及其影响，私募基金风险管理研究的意义，以及风险管理系统的要求，分析如何评估风险容忍度；第二部分，从定性研究与定量研究相结合的角度分析各单项风险管理技术，包括市场风险、经营风险、信用风险等，并在此基础上阐释风险预算这种综合风险管理技术；第三部分，提出并探讨未来需要解决的主要风险管理问题，包括续存偏差、动态风险、非线性风险、流动性风险、风险偏好等。本书适合社会经济研究人员参考学习。
　　本书以私募基金风险管理为研究对象，旨在结合国外私募基金风险管理的成功经验与我国实际情况，探索一套适合中国国情的私募基金全面风险管理体系。全书由三部分组成：第一部分，介绍私募基金风险管理的基础，包括私募基金概念、组织形式、特点，私募基金行业风险及其影响，私募基金风险管理研究的意义，以及风险管理系统的要求，分析如何评估风险容忍度；第二部分，从定性研究与定量研究相结合的角度分析各单项风险管理技术，包括市场风险、经营风险、信用风险等，并在此基础上阐释风险预算这种综合风险管理技术；第三部分，提出并探讨未来需要解决的主要风险管理问题，包括续存偏差、动态风险、非线性风险、流动性风险、风险偏好等。全书逻辑严谨，论证严密，资料丰富，有着较高的理论价值和学术价值。