全球市场环境下的金融投资

第1章 引言：当投资视野跨出国界

1.1 为何走向全球市场

1.1.1 金融资产全球化是经济发展的必然趋势

1.1.2 国际化投资体系是经济和国民福利可持续发展的重要推动力

1.1.3 在全球市场中提高金融体系的竞争力和抗风险能力

1.2 金融投资与产业投资

1.3 全球市场与国内市场有何不同

1.4 本书的目标、内容和结构

第2章 通过国际化投资分享全球金融市场发展的成果

2.1 全球化是金融市场发展的必然趋势

2.1.1 全球金融市场的发展：总量与地位的增长

2.1.2 法律和技术成为推动金融市场全球化的重要因素

2.1.3 主要发达国家的投资国际化趋势

2.2 拓展投资机会 降低资产风险

2.2.1 国际化投资带来风险收益特征的改善

2.2.2 通过国际化投资提高中国投资者的资产质量

2.3 对冲经济风险 实现稳定增长

2.3.1 实体经济全球化与金融全球化：国际经验

2.3.2 通过国际化投资对冲我国经济发展过程中的风险

第3章 经济全球化环境下的国际化投资策略

3.1 全球化资产配置中可能遇到的主要问题

3.1.1 全球市场的特有风险

3.1.2 系统性风险对于全球化资产配置的影响

3.2 市场分割：国际化投资中的“双刃剑”

3.2.1 有形的市场分割

3.2.2 无形的市场分割

3.2.3 市场分割在国际化投资中的利弊

3.3 经济全球化环境下的市场分散化与行业分散化策略

3.3.1 发达市场之间国别效应与行业效应的此消彼长趋势

3.3.2 全球背景下中国证券市场的国别与行业效应：现状与变化趋势

3.4 以中国资产为基础的国际化投资组合

3.4.1 哪种组合模式更好

3.4.2 使用直接配置方法的资产比例

3.4.3 使用层次化配置方法的资产比例

3.5 分散化在构建国际化投资组合中的作用

第4章 国际化投资组合中的风险管理

4.1 有关国际化投资中风险管理的几个认识误区

4.1.1 股票一定比债券风险大吗

4.1.2 国际市场的风险一定比国内市场大吗

4.1.3 高风险一定伴随着高收益吗

4.1.4 为了降低风险应当避免投资衍生品吗

4.1.5 汇率风险加剧了国际化投资的风险吗

4.2 资产相关性的变化：影响投资组合决策的重要因素

4.2.1 中国市场国际相关性的变化趋势：低水平基础上的缓慢增加

4.2.2 不同收益状况下资产收益的相关性：低收益伴随高相关

4.2.3 商品资产的作用：改善资产收益间的动态关系

4.3 汇率风险：对冲还是分散

4.3.1 汇率对冲的两种方法：远期法与真实利率法

4.3.2 持有美元的投资者需要对冲汇率风险吗

4.3.3 亚洲新兴市场的投资者需要对冲汇率风险吗

4.3.4 中国投资者需要对冲汇率风险吗

4.4 国家风险：评估、分散与规避

4.4.1 国家风险的来源及影响

4.4.2 国家风险的评估

4.4.3 国家风险的控制和对冲

4.5 结论：分散化是最基本也是最有效的风险控制手段

第5章 全球资产配置中的定量分析模型

5.1 资产收益分析与投资决策

5.2 宏观经济因素与资产收益率

5.2.1 单个国家宏观经济因素对资产收益率的影响

5.2.2 基于全球市场的宏观经济—资产收益模型

5.3 资产收益分析与资产配置

5.3.1 资产配置的分类和基本框架

5.3.2 多阶段动态资产配置的基本模型

5.3.3 资产配置管理系统的设计与实现

5.3.4 利用资产配置管理系统进行国际资产配置

第6章 为中国投资者提供多元化的全球投资渠道

6.1 多层次国际化投资体系——金融中介理论的解释

6.1.1 金融中介理论概述

6.1.2 培育和发展多层次国际化投资体系的必要性

6.2 主权财富基金——使全体国民分享全球市场投资的成果

6.2.1 主权财富基金的定义及特征

6.2.2 主权财富基金的历史与发展趋势

6.2.3 主权财富基金的投资组合管理与风险控制策略

6.2.4 主权财富基金发展的国际经验和启示

6.3 充分利用全球市场的多样性构建满足投资者需求的产品

6.3.1 从基础资产组合到基金组合

6.3.2 全球市场中的指数化投资与交易所交易基金

6.3.3 专户理财：成本与灵活性之间的平衡

6.4 全球财富管理市场的启示

6.4.1 全球高端客户的资产配置与投资趋向

6.4.2 投资环境全球化趋势下的财富管理

参考文献

《全球市场环境下的金融投资》从多个角度分析了全球化投资在中国经济金融发展及国民福利增长过程中的地位及作用，通过对经济全球化环境下国际化投资策略的分析，从国际市场中资产相关性的变化、汇率风险及国家风险等多个角度研究中国投资者在全球市场环境下的投资组合管理和风险控制问题，并简要介绍了全球资产配置中的定量分析模型。同时，《全球市场环境下的金融投资》结合全球金融市场与我国当前的实际情况，从主权财富基金、国际金融市场上的金融产品以及全球财富管理市场现状及发展趋势等多个方面探讨了如何建立健全多层次国际化投资体系这一现实问题。
《全球市场环境下的金融投资》适合于从事国际化投资的投资者、相关的研究人员及对此有兴趣的研究生和大学生阅读。

在金融领域，实践往往扮演着理论研究推动者的角色。当一些首先涉足海外市场的投资机构遇到了这样或那样暂时性困难的时候，我们会问，中国投资者是否有必要离开我们熟悉的市场环境，到我们不熟悉的、更加复杂多变的全球市场去投资？在全球市场这一高风险的环境中是否能够以及如何控制投资风险以求得生存和发展？在全球市场中所付出的这一切代价都是值得的吗？《全球市场环境下的金融投资》在某种意义上就是我们对于这些问题进行思考和探索的一些初步成果。 《全球市场环境下的金融投资》从经济全球化环境下的国际化投资策略、国际化投资组合中的风险管理、全球资产配置中的定量分析模型等6个方面系统阐述了相关观点。