中国上市公司高管薪酬指数报告

导论

第1章 次贷危机后高管薪酬实践和理论的新发展

1.1 高管薪酬实践的新发展

1.1.1 次贷危机前：高管薪酬制度埋下隐患

1.1.2 次贷危机中：高管薪酬制度暴露缺陷

1.1.3 次贷危机后：高管薪酬制度改革措施

1.2 高管薪酬理论的新发展

1.2.1 高管薪酬文献数量急剧增长

1.2.2 金融行业高管薪酬成为焦点

1.2.3 股票期权激励怪相频出

1.2.4 国有企业高管薪酬饱受质疑

第2章 高管薪酬指数评价范围及方法

2.1 高管薪酬指数评价范围

2.1.1 企业高管界定

2.1.2 高管薪酬评价内容

2.1.3 高管薪酬评价样本

2.2 高管薪酬指数计算方法

2.2.1 高管薪酬评价变量选择

2.2.2 高管薪酬指数的计算方法

2.3 高管薪酬指数影响因素评价指标设计

2.3.1 基本因素指标

2.3.2 治理因素指标

2.3.3 绩效因素指标

第3章 高管薪酬指数排名及比较

3.1 高管薪酬指数总体排名

3.1.1 高管薪酬指数总体分布

3.1.2 高管薪酬激励排名

3.2 分地区高管薪酬指数比较

3.2.1 不同区域上市公司高管薪酬指数比较

3.2.2 不同省份上市公司高管薪酬指数比较

3.3 分行业高管薪酬指数比较

3.4 分所有制高管薪酬指数比较

3.5 ST公司高管薪酬指数比较

3.6 高管薪酬绝对值分析

第4章 高管薪酬结构评价

4.1 高管薪酬结构：理论分析

4.1.1 高管薪酬结构设计基本原理

4.1.2 高管薪酬结构评价要素

4.2 高管固定薪酬与风险薪酬：总体情况

4.3 高管固定薪酬与风险薪酬：分类比较

4.3.1 分地区高管固定薪酬与风险薪酬比较

4.3.2 分行业高管固定薪酬与风险薪酬比较

4.3.3 分所有制高管固定薪酬与风险薪酬比较

4.4 高管固定薪酬与风险薪酬：纵向比较

第5章 高管在职消费评价

5.1 高管在职消费：内涵与研究现状

5.1.1 高管在职消费的界定及内涵

5.1.2 高管在职消费的研究现状

5.2 高管在职消费：总体情况

5.2.1 高管在职消费的总体分布

5.2.2 高管在职消费排名

5.3 高管在职消费：分类比较

5.3.1 分地区高管在职消费比较

5.3.2 分行业高管在职消费比较

5.3.3 分所有制高管在职消费比较

5.3.4 ST公司高管在职消费比较

5.4 高管薪酬与在职消费之间关系的实证分析

5.4.1 理论分析与假设

5.4.2 研究设计

5.4.3 实证结果及分析

第6章 高管团队薪酬差距评价

6.1 高管团队薪酬差距的理论背景和研究现状

6.1.1 锦标赛理论

6.1.2 行为理论

6.2 高管团队薪酬差距总体评价

6.2.1 高管团队薪酬绝对差距总体分布

6.2.2 高管团队薪酬相对差距总体分布

6.2.3 高管团队薪酬绝对差距前50名

6.2.4 高管团队薪酬相对差距前50名

6.3 分地区高管团队薪酬差距评价

6.3.1 分区域高管团队薪酬绝对差距比较

6.3.2 分省份高管团队薪酬绝对差距比较

6.3.3 分区域高管团队薪酬相对差距比较

6.3.4 分省份高管团队薪酬相对差距比较

6.4 分行业高管团队薪酬差距评价

6.4.1 分行业高管团队薪酬绝对差距比较

6.4.2 分行业高管团队薪酬相对差距比较

6.5 分所有制高管团队薪酬差距评价

6.5.1 分所有制高管团队薪酬绝对差距比较

6.5.2 分所有制高管团队薪酬相对差距比较

6.6 ST公司、创业板公司高管团队薪酬差距评价

6.6.1 ST公司与非ST公司高管团队薪酬差距比较

6.6.2 主板与创业板公司高管团队薪酬差距比较

第7章 高管与员工间薪酬差距评价

7.1 高管与员工间薪酬差距总体评价

7.1.1 指标设计与样本选择

7.1.2 高管与员工间薪酬绝对差距

7.1.3 高管与员工间薪酬相对差距

7.1.4 高管与员工间薪酬绝对差距前50名

7.1.5 高管与员工间薪酬相对差距前50名

7.2 分地区高管与员工间薪酬差距评价

7.2.1 分区域高管与员工间薪酬绝对差距比较

7.2.2 分省份高管与员工间薪酬绝对差距比较

7.2.3 分区域高管与员工间薪酬相对差距比较

7.2.4 分省份高管与员工间薪酬相对差距比较

7.3 分行业高管与员工间薪酬差距评价

7.3.1 分行业高管与员工间薪酬绝对差距比较

7.3.2 分行业高管与员工间薪酬相对差距比较

7.4 分所有制高管与员工间薪酬差距评价

7.4.1 分所有制高管与员工间薪酬绝对差距比较

7.4.2 分所有制高管与员工间薪酬相对差距比较

7.5 ST公司、创业板公司高管与员工间薪酬差距评价

7.5.1 ST公司和非ST公司高管与员工间薪酬差距比较

7.5.2 主板和创业板高管与员工间薪酬差距比较

第8章 高管薪酬影响因素及实证分析

8.1 高管薪酬影响因素与研究假设

8.1.1 基本因素与研究假设

8.1.2 治理因素与研究假设

8.1.3 绩效因素与研究假设

8.2 高管薪酬影响因素与高管薪酬指数

8.2.1 基本因素与高管薪酬

8.2.2 治理因素与高管薪酬

8.2.3 绩效因素与高管薪酬

8.3 多元回归分析

第9章 国有垄断上市公司高管薪酬评价

9.1 国有垄断上市公司的界定

9.2 理论分析

9.2.1 模型设定

9.2.2 基准模型：高管贡献可观测，垄断优势不写入高管薪酬契约

9.2.3 模型扩展Ⅰ：高管贡献不可观测，垄断优势不写入高管薪酬契约

9.2.4 模型扩展Ⅱ：高管贡献不可观测，垄断优势写入高管薪酬契约

9.3 研究设计

9.3.1 假设、模型与变量

9.3.2 样本描述

9.3.3 高管贡献的度量

9.4 回归分析

第10章 中国上市公司高管薪酬指数变动趋势与评价(2001-2010年)

10.1 高管薪酬指数总体变动趋势与评价

10.2 高管薪酬指数分地区变动趋势与评价

10.3 高管薪酬指数分行业变动趋势与评价

第11章 高管薪酬案例分析

11.1 新兴铸管：激励不足却为何能创造佳绩

11.1.1 案例背景

11.1.2 硬化约束

11.1.3 加强激励

11.1.4 配套的机制创新

11.1.5 案例启示

11.2 五粮液：激励过度中能否醇香依旧

11.2.1 内部人控制下的激励缺失

11.2.2 关联交易下的巨额利润外流与模糊激励

11.2.3 中小投资者眼中的“铁公鸡”

11.2.4 案例启示

11.3 太阳纸业：激励适中的民企典范

11.3.1 国际化的太阳纸业

11.3.2 赏罚分明的激励制度

11.3.3 案例启示

11.4 中石油：高管薪酬激励真的不足吗

11.4.1 中石油的垄断地位

11.4.2 中石油高管的显性薪酬和隐性薪酬

11.4.3 中石油的名义业绩与实际业绩

11.4.4 案例启示

11.5 创业板上市公司的高管套现

11.5.1 案例背景

11.5.2 创业板高管套现现状

11.5.3 创业板高管套现的监管

11.5.4 创业板高管套现的原因

11.5.5 案例启示

第12章 主要结论及政策建议

12.1 主要结论

12.1.1 关于高管薪酬指数排名的分析

12.1.2 关于高管薪酬结构的分析

12.1.3 关于高管薪酬差距的分析

12.1.4 关于高管薪酬水平影响因素的分析

12.1.5 关于国有垄断上市公司高管薪酬合理性的分析

12.1.6 关于高管薪酬指数趋势(200l一2010)的分析

12.1.7 整体判断

12.2 完善公司高管薪酬制度的几点建议

附表Ⅰ 2010年中国上市公司高管薪酬指数排名

附表Ⅱ 2010年中国上市公司高管薪酬绝对值排名

附表Ⅲ 2010年中国分地区上市公司高管薪酬指数排名

附表Ⅳ 2010年中国分行业上市公司高管薪酬指数排名

附表Ⅴ 2010年中国分所有制上市公司高管薪酬指数排名

附表Ⅵ 2010年中国ST上市公司高管薪酬指数排名

附表Ⅶ 20lO年中国创业板上市公司高管薪酬指数排名

参考文献

后记

《中国上市公司高管薪酬指数报告（2011）》运用科学的方法，采用公开数据，基于公司绩效计算和评价了2010年1725家上市公司的高管薪酬指数，是对中国资本市场重新开放以来高管薪酬制度的一次全面评估。《中国上市公司高管薪酬指数报告（2011）》除了继承《中国上市公司高管薪酬指数报告（2009）》的研究思路，从总体、地区、行业和所有制角度对高管薪酬进行评价之外，又首次对高管在职消费、高管团队薪酬差距、高管与员工的薪酬差距进行了排名和比较；对高管薪酬指数的影响因素进行了实证分析；提出并论证了以高管贡献与高管薪酬的匹配度来评价国有垄断上市公司高管薪酬契约的合理性。

《中国上市公司高管薪酬指数报告（2011）》继承并创新了《中国上市公司高管薪酬指数报告（2009）》的基本研究思路，运用科学的方法，基于公司绩效，对2010年上市公司的高管薪酬从不同角度进行了全面评价和比较。这种评价，有利于完善高管激励理论，有利于服务高管薪酬实践，有利于发挥高管薪酬的信号显示作用，从而为股东、董事会、经营者、政府及其他利益相关者提供一个高管薪酬治理的“晴雨表”。