金融机构风险管理

序 / ⅩⅤ

致谢 / ⅩⅩⅠ

1.?引言  风险：管理之道在人 / 1

1.1  资本主义的本质 / 1

1.2  模型崇拜：当风险不再被管理 / 3

1.3  风险管理时代 / 7

1.4  风险情报先于风险管理 / 10

1.5  风险管理与资本主义之人的因素 / 12

1.5.1  风险天平与平衡 / 12

1.5.2  风险文化是公司DNA / 13

第一部分  在企业中分配风险和敏感性 / 15

2.?识别风险因素 / 20

2.1  特定风险因素 / 20

2.1.1  寻找风险因素 / 22

2.1.2  根源风险因素 / 24

2.1.3  识别估值风险 / 29

2.1.4  识别流动性风险 / 31

2.2  系统风险因素 / 32

2.2.1  外部风险组合 / 33

2.2.2  系统风险与风险因素相关性 / 34目录

3.?分配风险因素 / 37

3.1  运用敏感性和情境来管理风险 / 39

3.2  根源风险因素和敏感性渠道 / 40

3.3  回溯测试与监测风险因素 / 43

4.?运用情境 / 45

4.1  情境定义 / 47

4.2  高度严重情境与最糟糕情境 / 48

4.3  综合全公司的风险敏感性 / 51

4.4  综合情境 / 53

5.?从综合风险到分配风险 / 57

5.1  传统风险管理方法导致人们按业务线对风险建模 / 57

5.2  按风险因素分配风险有利于创建文化 / 60

5.3  分配风险意味着数据分析 / 61

6.?建立自适应信息工作流 / 64

6.1  让系统发展演化 / 66

6.2  开始下一步 / 69

第二部分  赋予业务单元和风险单元风险管理能力 / 73

7.?分配风险管理能力 / 76

7.1  业务管理者也是风险管理者 / 78

7.2  风险管理执行委员会的职责 / 81

7.3  审计与控制单元的职责 / 83

8.?风险缓释战略与对冲策略 / 86

8.1  一线业务单元 / 86

8.2  经营单元 / 88

8.3  管理层 / 90

8.4  风险委员会与审计控制 / 92

9.?风险独立性还是漠视风险？ / 94

9.1  股东和非执行董事的职责 / 95

9.2  职责与问责 / 96

9.3  控制与报告等级 / 97

10.?风险加权绩效 / 100

10.1  风险加权计量原则 / 101

10.1.1  按时间加权波动率计量 / 102

10.1.2  经营弹性与反周期方法 / 105

第三部分  建立信息工作流，实现连续反馈和预防性决策 / 107

11.?从风险偏好到风险政策 / 112

11.1  风险：新的纽带 / 113

11.2  动态双向信息工作流 / 114

11.3  先发制人行动的预防规则 / 114

11.4  动态评估风险因素敏感性 / 117

11.4.1  风险因素的适当性测试 / 117

11.5  敏感性规则与压力测试 / 119

11.5.1  引子 / 120

11.5.2  动态、可交换缓释策略 / 122

12.?自下而上的活动反馈 / 124

12.1  时刻把握经营活动脉搏 / 124

12.1.1  连续监测效率 / 125

12.1.2  测试和结果检定 / 126

12.2  综合情境：公司实际风险偏好 / 127

12.3  为IT建立风险信息直通车 / 128

13.?企业范围综合 / 131

13.1  跨资产综合敏感性 / 131

13.2  跨分部综合潜在危险 / 134

13.2.1  跨市场影响和相关性 / 134

13.2.2  相关性和流动性 / 136

13.2.3  模型与估值风险 / 136

13.2.4  技术风险 / 140

14.?自上而下的决策与反馈 / 141

14.1  风险管理仪表板 / 141

14.2  先发制人式决策框架 / 143

14.3  交互式自适应工作流 / 145

14.4  等级制度、决策和否决 / 147

15.?观察公司真正的风险偏好 / 149

15.1  为最糟糕情境建模 / 151

15.1.1  综合数字 / 152

15.1.2  综合定性评估 / 154

15.2  风险政策协调 / 155

15.2.1  定量：风险因素、敏感性、情境 / 157

15.2.2  定性：隐性假设、分布、相关性、市场演变、回溯测试 / 159

15.2.3  偿付能力与流动性管理 / 160

15.2.4  系统风险 / 162

15.2.5  监管风险 / 165

第四部分  协调公司风险政策与融资战略和流动性管理策略 / 167

16.?流动性：终极操作风险 / 170

16.1  维持内部平衡 / 171

16.2  流动性风险的内部来源 / 172

17.?分析与计量流动性风险 / 176

17.1  估值驱动的流动性风险 / 176

17.2  市场深度 / 177

17.3  场外交易市场 / 179

18.?融资风险 / 181

18.1  资产负债风险 / 181

18.2  流动性风险的系统来源 / 182

18.3  集中风险 / 185

18.3.1  动态集中 / 187

18.3.2  集中风险计量 / 189

18.3.3  交易对手相互依存 / 190

18.3.4  监管驱动的流动性风险 / 191

19.?管理和缓释流动性风险 / 193

19.1  为公司战略奠定基础 / 194

19.1.1  选定风险因素和风险偏好 / 194

19.2  监测风险集中 / 197

19.3  管理风险集中 / 197

19.3.1  协调风险集中与风险政策 / 198

19.3.2  管理风险集中 / 200

19.4  资产负债管理分析与流动性管理 / 201

19.4.1  经营边际与经营风险分析 / 202

19.4.2  久期缺口的敏感性 / 204

19.4.3  凸性缺口 / 206

19.5  估值风险 / 208

19.5.1  市场深度 / 209

19.5.2  与交易对手相关的流动性风险 / 210

19.5.3  公司治理 / 211

19.6  监管风险 / 212

19.7  流动性风险和相关性 / 214

19.8  融资战略反映风险概况 / 219

第五部分  外部沟通、披露政策与透明度 / 221

20． 外部沟通 / 226

20.1  风险：新媒介 / 227

20.2  披露政策 / 229

20.2.1  与监管机构和行业代表的沟通 / 229

20.2.2  与股东和融资伙伴的沟通 / 238

20.2.3  与公众的沟通 / 241

20.2.4  公共关系与披露政策 / 243

21． 提高透明度 / 245

21.1  价格与估值透明度 / 246

21.2  内部流程与程序透明度 / 249

21.3  公司治理规则与外部沟通透明度 / 253

22.?风险情报的信息交换 / 255

22.1  “全球信用与担保风险敞口监管计划”建议 / 256

22.2  路径依赖性衍生产品和结构性零售产品的分类建议 / 259

22.3  风险情报评级 / 260

22.3.1  估值风险评级 / 261

22.3.2  基于风险的定价频率 / 262

第六部分  21世纪10年代的监管巨变 / 265

23.?大解套 / 268

23.1  监管重构 / 268

23.1.1  风险是如何演化的 / 270

23.1.2  从风险监管到监管风险 / 273

24.?监管剧变建议 / 279

24.1  与特殊风险相关的建议 / 280

24.1.1  风险集中标杆 / 281

24.1.2  摈弃正态分布假设 / 282

24.1.3  风险敞口与流动性集中度标杆 / 284

24.2  与系统风险相关的建议 / 287

24.2.1  外币资产和负债期限结构的披露要求 / 287

24.2.2  动态资本充足率要求 / 288

24.2.3  保护多样性 / 291

24.3  与特定事件风险相关的建议 / 292

24.3.1  控制跨行业交易和风险敞口净额 / 294

24.3.2  多领域与多监管机构模拟 / 294

附录  术语表 / 297

 风险管理革命始于公司治理和监管指南的失败，它带领我们进入了一种全新的风险管理文化。现今，金融业每个公司和机构都必须识别并理解风险，而监管机构也必将激励这种行为。

本书基于对风险管理之已有方法的研究，并对全球各大银行、资产管理公司、个人财富管理者、对冲基金、监管机构和公司的高管进行了采访，清晰勾勒出他（她）们对未来风险管理的愿景。作者通过对现实生活中的案例研究，收集了最新的趋势，并将观察到的全球金融业的最新趋势提炼成一套指南，旨在激励人们建立后危机时代的风险管理框架。他还为监管机构和市场参与者改善沟通、创造新的建设性合作精神以更好地履行金融风险管理的社会责任提出了新的见解。

本书是公司董事会成员、首席风险官、监管机构，以及公司所有参与风险管理和控制的人员的必读书籍。

· 明确提出风险文化是企业的DNA，展开论述的切入点独到精辟；
· 层次清楚，逻辑性强，将风险管理一步步分解转化为具体的风险目标和管理责任，颇具可操作性；
· 作者在国际知名大公司中丰富的风险管理实战经验的系统总结。