中国证券市场信用交易研究

第1章　导论　1.1　问题的提出和研究目的　1.2　本书重要概念的界定与区分　1.3　本书的总体框架　1.4　本书的研究方法和主要创新第2章　证券市场信用交易研究的文献综述　2.1　卖空交易机制对股票市场影响的理论分析文献　2.2　调整保证金比率的影响　2.3　融资融券量变动的影响　2.4　股票抵押对股市的影响　2.5　卖空交易及其市场效果第3章　海外主要证券市场信用交易的基本做法　3.1　美国的市场化模式　3.2　日本集中授信模式　3.3　中国台湾地区的双轨制集中授信模式

第1章　导论　1.1　问题的提出和研究目的　1.2　本书重要概念的界定与区分　1.3　本书的总体框架　1.4　本书的研究方法和主要创新第2章　证券市场信用交易研究的文献综述　2.1　卖空交易机制对股票市场影响的理论分析文献　2.2　调整保证金比率的影响　2.3　融资融券量变动的影响　2.4　股票抵押对股市的影响　2.5　卖空交易及其市场效果第3章　海外主要证券市场信用交易的基本做法　3.1　美国的市场化模式　3.2　日本集中授信模式　3.3　中国台湾地区的双轨制集中授信模式　　3.4　证券信用交易模式的分类　3.5　海外证券融资融券交易的基本经验第4章　信用交易对证券市场影响的实证研究　4.1　香港市场的信用交易业务模式详析　4.2　香港证券市场卖空交易机制概况　4.3　香港证券市场卖空交易机制对市场影响的实证研究　4.4　实证结果的解释与分析　4.5　研究结论与政策建议第5章　信用交易中卖空交易机制基本功能研究　5.1　稳定市场的功能　5.2　价格发现的功能　5.3　提供调控工具的功能　5.4　提供流动性的功能第6章　我国开展证券信用交易的必要性和可行性　6.1　我国开展证券信用交易的必要性　6.2　我国开展证券信用交易的可行性　6.3　信用交易业务对中国证券市场发展的意义第7章　开展信用交易需要构建具有中国特色的证券金融公司　7.1　建立过渡性专业化证券金融公司的总体设想　7.2　建立证券金融公司的意义　7.3　证券金融公司的制度框架和运作机制探讨第8章　我国证券公司开展信用交易的业务方案设计　8.1　信用交易业务方案的初步设计　8.2　信用交易业务方案的业务流程　……第9章　我国开展信用交易需要进一步研究的问题第10章　结束语附录1：证券公司融资融券业务试点管理办法附录2：证券公司融资融券业务试点内部控制指引附录3：上海证券交易所融资融券交易试点实施细则附录4：深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则附录5：融资融券试点登记结算业务实施细则参考文献后记

本书以中国资本市场即将推出的这一制度创新为研究主题，以成熟资本市场和新兴资本市场开展这一业务的实践为研究参考，立足于为中国开展信用交易提供理论上的参考和证券公司开展业务提供实践上的借鉴。全文的写作思路从海外成熟证券市场美国、日本以及中国台湾地区的具体模式和实际操作入手，对现存的各种模式进行了比较，对中国开展信用交易提供可资借鉴的参照系，进而对中国香港市场开展信用交易的影响进行了实证研究，然后探讨了信用交易中“卖空”机制的功能以及中国开展相关业务的必要性和可靠性，提出建立具有中国特色证券金融公司的设想，初步设计了中国证券公司开展信用交易的方案，并提出了开展这一业务需要进一步研究的问题。

中国能否开展信用交易，何时开展信用交易一直以来都是资本市场的热门话题。证券信用交易是海外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度，是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。证券市场系统性风险偏高，是中国新兴市场运行的重要特征。根据现代证券投资组合来分散，但是系统风险却只能借助于信用交易制度，开展信用交易，完善中国的资本市场，开展融资融券业务使中国的资本市场与国际接轨，或者说使中国的资本市场成为本应该成为的资本市场，都是非常迫切和必要的。