关键管理比率

第1部分什么是关键管理比率

14个经营变量

2基本财务报表

3资产负债表

43套财务比率数据

第2部分怎样用管理比率衡量经营绩效

5绩效衡量指标

62种投资收益衡量比率

7营业利润模型

第3部分怎样用管理比率衡量流动性

8长期和短期衡量

93个短期流动性比率

10长期流动性比率

113条现金流量管理准则

第4部分哪些管理比率决定企业价值

12资本市场价值比率

13财务杠杆

14均衡增长模型

第5部分如何用管理比率制定管理决策

15经营杠杆

16投资比率

17价值评估模型

18价值驱动比率

19真实绩效

附录1特殊项目

附录2样本中的企业

附录3样本企业的全套比率图

附录4复利系数表

术语表

前言

研究公司理财的书有上百种之多，多数都有令人生畏和讨厌的一面。

这些书都内容冗长，公式复杂，术语难懂。

这些书的复杂内容和表达方式似乎表明公司理财是那些最坚忍的探险者才能征服的领域。然而，事实上该领域的知识由数量相对较少的重要财务比率构成，借助这些比率，我们能够评价任何一个商业企业是否成功。

这些比率来源于企业不同财务参数之间的关系。虽然每个比率自身的汁算很简单，但是重要的不是理解这些比率是如何计算出来的，而是掌握这些比率的含义和如何综合不同比率了解企业财务状况的全貌。

本书的第1版去除了财务书籍的晦涩和复杂性，以便于所有企业管理者都能读懂。事实证明，本书在这一点上取得了成功。

在第4版中，使用了和以前相同的基本结构和方法。不过，对书中列举的实例和采用的基准数据进行了更新和扩展，使本书能够适用于范围更广的读者。

书中数据采自世界范围内的大约200家企业，所以分析结果具有十分广泛的适用性。

第3版在之前版本的基础上增加了第18章，对分析提议并购可以使用的在整本书中涉及的方法进行了解释。首先介绍了如何评估两家企业的相对价值，然后又介绍了如何使用股东价值增值法评估它们的绝对价值。

股东价值增值是一个令人兴奋的财务分析的新领域，所有管理者都希望掌握这一知识，因为股东价值增值会对他们未来的经营责任造成最严重的冲击。

在第4版中，又增加了一章内容，即第19章。这一章主要论述了会计报表的完整性问题，讨论了会计报表的完整性何时可能被破坏以及如何被破坏，并介绍了几种审查方法。

　　商业比率对于企业管理人员而言，如同指路的启明星一样重要。这些比率为管理人员提供了努力的目标和衡量绩效的标准，帮助管理人员制定最有利的长期战略和最有效的短期决策。企业的经营环境每天都在发生变化，在这种动态环境中，商业比率使管理人员能够了解那些需要他们即刻给予关注的重要事项。这些比率揭示了企业经营活动的不同方面存在着某种联系。它们着重强调了不同部门之间的重要的内在联系，以及保持各部门之间的适当平衡的必要性。因此，不同职能部门的经理如果掌握了这些主要比率，更容易为实现企业的整体目标齐心协力地工作。财务是企业的通用语言，因此，最重要的比率是那些以财务为基础的比率。当然，管理人员应该认识到，财务数字只是企业实际现状的一种反映，管理者需要管理的不是这些比率，而是实际的经营活动。　　管理比率既是管理工具，又是衡量业绩的标准，驱动企业实现价值。　　本书着重讨论对企业经营管理至关重要的比率，介绍比率的含义及如何相互作用驱动企业实现价值。　　从每股收益到每股现金流量，从投资收益率到固定资产周转率，本书指导管理人员掌握那些决定企业经营绩效的核心比率，使每一个管理者都能掌握重要的财务工具。　　如果能够熟练地应用基本的财务指标，就能实现最好的投资收益率，制定出更有效的战略决策，本书有助于管理者快速掌握各种管理手段。