担保借款与信用借款配置问题研究

前言 2

第一章 绪论 9

第一节 研究问题的提出 9

第二节 研究意义 13

第三节 信贷资金配置国内外研究现状 13

一、货币政策与银行信贷关系 14

二、银行信贷决策与盈余管理 14

三、银行信贷与投资效率 15

四、信贷资金配置研究小结 16

第四节 本书的主要研究内容 16

第五节 本书的研究方法 17

第二章 制度背景 18

第一节 改革开放后我国货币政策和信贷管理的主要变迁 18

一、中国人民银行货币政策和信贷管理市场化推进的简要过程 19

二、 现行货币政策框架下的货币政策的实施及其变化 21

第二节 我国民营企业融资难问题 23

一、 建国后我国民营企业发展历程简要回顾 23

二、我国民营企业融资难问题 25

第三章 担保借款和信用借款在企业的配置结果 26

第一节 货币政策、产权性质、担保借款和信用借款在企业的配置 26

一、研究问题的提出 26

二、理论分析与研究假设 26

三、研究设计与样本选择 28

四、实证结果 30

五、本节结论 39

第二节 产业政策、产权性质与信贷资源配置 39

一、研究背景与研究意义 39

二、理论基础与研究假设 40

三、研究模型、数据来源与变量解释 40

四、实证结果 42

五、本节结论 46

第四章 环境不确定性、产权性质与真实盈余管理 48

第一节 研究问题的提出 48

第二节 文献回顾与研究假设 49

一、真实盈余管理文献回顾 49

二、研究假设 50

第三节 研究设计与样本选择 52

一、样本选择和数据来源 52

二、真实盈余管理变量的度量 52

三、实证模型和研究变量 54

第四节 实证结果与分析 56

一、描述性统计分析 56

二、回归结果分析 58

三、国有产权进一步细分为地方国企和中央国企的回归结果 60

第五节 稳健性检验 62

一、会计准则变更的影响 62

二、环境不确定性变量取值方法 63

三、时间序列自相关问题的考虑 64

第六节 本章结论与启示 64

第五章 借款企业的借款行为与盈余管理 65

第一节 研究问题的提出 65

第二节 文献述评与研究假设 66

一、银行识别借款企业盈余管理能力文献述评 66

二、研究假设 68

第三节 研究模型、样本选择与数据来源 70

一、研究模型 70

二、变量的解释 71

三、样本选择及数据来源 72

第四节 实证结果 73

一、描述性统计分析 73

二、多元回归检验结果 75

三、进一步检验：增加产权和货币政策因素 80

第五节 本章研究结论 83

第六章 企业银行借款与高管薪酬关系 85

第一节 研究问题的提出 85

第二节 理论分析与研究假设 85

第三节 研究设计与样本选择 87

一、研究设计 87

二、样本选择 89

第四节 实证结果 89

一、描述性统计分析 89

二、回归结果分析 92

三、进一步检验结果 93

四、稳健性检验 94

（二）本期净新增担保借款和信用借款进行稳健性检验 95

第五节 本章研究结论 96

第七章 借款类型、产权与投资效率 98

第一节 研究问题的提出 98

第二节 理论基础与研究假设 98

一、信息不对称、委托代理理论与投资效率 98

二、企业债务与投资效率 99

三、产权性质、企业借款与投资效率 103

第三节 研究模型、变量设计与样本选择 104

一、研究模型 104

二、变量的设计 104

三、样本来源 106

第四节 实证结果 106

一、描述性统计分析结果 106

二、多元回归结果 109

三、稳健性检验 114

四、进一步检验——区分中央国有企业和地方国有企业 118

第五节 本章结论与建议 119

第八章 研究结论与局限性 120

第一节 研究结论 120

第二节 研究局限性 121

参考文献 123

后记 133

本书围绕担保借款和信用借款的配置问题展开研究，希望探求我国担保借款和信用借款在企业配置的实际情况，产权性质、货币政策和产业政策对配置结果的影响，分析企业盈余管理行为与担保借款、信用借款的关系，挖掘担保借款和信用借款对企业高管薪酬、投资效率等可能存在的差异影响，从而为提高银行信贷资金配置效率提供理论依据和经验证据。

适读人群 ：企业管理人员、金融管理研究人员

　　本书在国内外相关研究的基础上，从货币政策和产权性质出发，分析银行的担保贷款和信用贷款在企业层面的配置问题。相对于现有文献，可能的研究新意，主要体现在如下三个方面。
　　一，目前，国内文献研究银行信贷资金配置或信贷歧视的文献，主要从信贷资金的产业、地区配置等宏观视角和民营企业在借款规模、借款期限、借款成本等微观企业视角展开，鲜有从担保或信用借款视角展开，而担保借款或信用借款的配置失衡是我国银行信贷资金配置的一个重要现象，担保也是我国银行授信的最常用条件。因此，研究担保借款和信用借款的配置问题，是信贷资金配置和信贷歧视这两个研究领域的新视角研究。
　　二，目前国内文献研究企业债务融资与企业投资效率关系的文献，主要是从债务期限、资产负债率、银行授信额度等视角分析这些因素对企业过度投资或投资不足的不同影响，但是，企业的担保借款和信用借款这两种不同的资金获取方式是否对企业投资效率产生了系统的差异影响，产权性质在两者关系中发挥了什么样的具体作用，这些文献则鲜有涉及。
　　三，实证会计研究三大假设包括债务契约、薪酬契约和政治成本，围绕三大假设的研究文献和研究成果虽然已经非常丰富，但是，却鲜有研究围绕它们之间的关系展开。其中，债务契约与薪酬契约都与委托代理理论密不可分，负债与经理激励是相互依赖的，但恰如Berkovitchetal(2000)所指出的那样，学者们在研究中却往往将二者割裂开来：委托代理理论(如，Mirrlees，1976；Holmstrom，1979)研究经理薪酬契约并没有考虑融资结构；而资本结构的代理理论(如Jensen＆Meckling，1976；Grossman＆Hart，1982)并没有明确考虑经理薪酬激励问题。因此，并不清楚企业的银行借款对高管薪酬产生激励还是监督作用，本书在这一方面展开了实证研究，希翼抛砖引玉。