中小企业集群融资

第1章中小企业融资理论概述／1

1.1企业的组织形式／2

1.2中小企业融资中的资金供给机制／5

1.3企业资本结构理论／11

1.4中小企业的社会经济地位和作用／16

1.5中小企业融资现状分析／21

1.6中小企业融资理论研究综述／29

第2章企业集群化：现代中小企业的发展趋势／43

2.1中小企业集群的理论界定／43

2.2中小企业集群的基本特征与运行机制／47

2.3中国中小企业集群的形成及其发展现状／51

2.4中小企业集群融资问题概述／55

第3章基于社会资本的中小企业信息传递机制分析／62

3.1社会资本的概念与层次划分／62

3.2中小企业集群内社会资本的形成机制及特征／71

3.3基于社会资本的中小企业信息传递机制分析／86

第4章企业集群内的中小企业信用行为分析／94

4.1企业集群内中小企业的信用结构分析／94

4.2集群内中小企业的信用行为分析／98

4.3中小企业信用实现因素分析／114

4.4中小集群融资中的信用行为实证分析／117

第5章中小企业集群融资模式设计／137

5.1融资模式设计概述／137

5.2中小企业集群融资模式概述／144

5.3中小企业集群融资模式的选择／148

第6章中小企业集群融资的互助担保模式／153

6.1互助担保融资模式概述／153

6.2互助担保融资模式的机理分析／157

6.3中小企业互助担保融资模式的运行机制与管理／162

6.4中小企业互助担保融资的风险控制／172

6.5互助担保融资模式案例分析／180

6.6完善和发展中小企业互助担保融资模式的政策建议／183

第7章中小企业集群的信用评级体系／187

7.1中小企业集群信用评级问题的提出／187

7.2中小企业集群信用评级指标体系建立的基本原则／188

7.3中小企业集群信用评级指标体系的设计／189

7.4集群信用的评价方法概述／191

7.5湖南省泪罗地区再生资源产业集群的信用评级／197

第8章中小企业集群融资中的金融创新／201

8.1金融创新的理论流派／201

8.2金融创新的主要内容／204

8.3金融工具创新／208

8.4中小企业集群融资中存在的金融创新问题／211

第9章中小企业集群融资中的区域金融政策／220

9.1区域金融政策理论概述／220

9.2区域金融政策与中小企业集群融资机制的理论分析／227

9.3国内外中小企业融资政策的演变与评价／231

9.4中小企业集群融资中区域金融政策的建议与实施思路／236

参考文献／251

前言

长期以来，中小企业融资一直是个世界性难题，成为束缚社会经济发展和产业结构优化的瓶颈问题。为此，中小企业发展中的融资问题受到包括学术界、金融机构、工商企业以及政府有关部门的广泛关注，并都在积极地为寻求解决或改善这一瓶颈问题的有效途径进行着不懈的理论探索和实践尝试。

与此同时，在现代产业结构的不断发展完善中，企业集群已经成为全球经济发展与科技演进的阶段性现象，当前全球企业集群发展现象几乎遍及所有产业领域，集群化已经成为世界中小企业发展中的重要特征。在我国，随着对外开放的不断扩大和新型工业化的迅速推进，企业集群已经成为我国传统产业走向集约化、专业化的重要形式。

这里所谓的企业集群，是指在某一特定领域(通常以一个主导产业为核心)，大量产业联系密切的企业以及相关支撑机构在空间上集聚，通过协同作用，形成强劲、持续竞争优势的现象。中小企业集群介于纯市场组织和纯企业组织之间，是一种有效的产业空间组织形式，代表了地区的核心竞争力。从意大利中北部地区、美国硅谷、印度班加罗尔到我国浙江的块状经济区、广东珠三角的专业镇，中小企业集群都表现出巨大的经济活力和强大的竞争优势。不仅如此，近来一些研究还发现，企业集群内部企业还具有单个游离企业所无法比拟的融资上的便利和优势。首先，中小企业集群融资强调产业集群的独特环境，企业之间围绕同一产业在一定的地域内集中连片，具有地域上的“根植性”，形成上、中、下游结构完整，相互间建立在专业化分工基础上的既竞争又合作的有机体系，正是在这种独特环境中才具有融资的优势；其次，中小企业集群融资针对的是普遍存在的中小企业融资难题，这是问题的核心；再次，集群融资还隐含了一个整体性的概念，即群体内部中小企业整体，本书中所论述的集群融资模式，就是针对集群内部中小企业整体而展开的。集群内部企业在融资方面所具有的便利性，一方面可以作为集群经济优越性的又一解释，另一方面，也为我们解决中小企业融资难这一制约中小企业发展的普遍难题提供了一种新的思路。因此，无论是从宏观的集群发展角度还是微观的银行业务以及中小企业融资的角度，中小企业集群融资这一专题都是值得我们从多方面进行探索的。

本书是一部系统介绍中小企业集群融资的学术专著，所讨论的问题也主要是围绕两方面的主题来展开的：为什么要运用企业集群融资，如何运用企业集群融资。本书的撰写希望达到以下两个目的：

第一，以现代经济学和金融学的基本原理为基础，建立一个中小企业集群融资问题的理论体系，特别是将社会资本这一社会科学范畴的概念纳入到对中小企业集群融资问题分析的理论体系中，形成了较为独特的分析视角。

第二，在进行理论分析的基础上，以构建中小企业集群融资模式为核心，对相关的问题进行了深入的研究和论述，并提出一些解决相关问题的方法、技术和过程。

之所以设定这两个目的，主要是因为以下两方面的原因：首先，目前国内外尚无一本对中小企业集群融资问题进行系统论述的学术专著，而由于受到我国金融体制和金融市场发展现状的限制，国内学术界在该领域虽有一些观点上的评述，但还没有较为系统性的研究成果，特别是从理论上进行深入的分析论述更是缺乏。其次，中小企业集群融资本质上是一种融资机制的创新，而这种机制的创新，需要以更为全面的视角来分析这种机制建立中的各个方面的问题，也就是说，各个环节的设计都需要建立一个合理统一的指导思想，从而才有可能将各个方面的优势进行整合。例如，在对中小企业集群融资工具的设计过程中，就必须要充分考虑企业集群的特征和优势。

本书在内容上主要考虑以下几点：

1.强调系统性和理论性。在理论上进行系统性的探讨，是为今后更深入地进行应用性研究打下基础，也是为将来在更广的范围内推广这一融资机制提供依据，同时，也确保了研究体系的完整。

2.强调创新性和前沿性。在本书的撰写中，一方面，力求尽可能地反映当前国内外中小企业融资的研究领域的最新理论发展和应用动态，如将社会资本引入到集群融资的理论体系当中，就是吸取了现代经济理论中的一些研究成果；另一方面，也采用了一些独特的视角对有关问题进行分析。事实上，将产业集群理论与企业融资理论结合在一起，本身就是一种独特的分析视角，而由此形成的中小企业集群融资的概念以及很多相关研究观点和研究结果，也都集中体现了这一思想上的创新。对于其中的一些技术问题，如中小企业集群整体的信用评级体系和方法、金融产品创新，都充分体现了本书在内容上的创新思维。

3.尽可能体现实用性。当前，与中小企业集群融资相关的各种实证数据并不多见，这为我们在研究过程中进行实证研究带来了障碍。为使我们的理论研究成果能够体现出实际应用性，我们进行了广泛的调研，走访了多种典型的中小企业集群，并以一些有代表性的集群融资案例为背景进行了案例分析，从而尽可能使我们的研究能从实际中获得更多的支持。

本书在结构上共包括9章。第1章对以往中小企业融资理论体系进行回顾和总结；第2章对中小企业集群理论进行了论述，并在此基础上，从宏观、中观和微观三个层面构建了中小企业集群融资问题研究的理论框架；第3章对中小企业集群融资理论的核心问题之一的中小企业集群融资中的信息传递机制问题进行了分析论述；第4章对中小企业集群融资理论的另一核心问题中小企业集群融资中的企业信用行为进行分析，并与第3章一起构成了中小企业融资机制构建的基础；第5、6、7、8章分别对中小企业集群融资机制设计中的一些关键问题和技术进行了专题讨论和实证分析，这些问题包括中小企业集群融资模式的类型和特征、中小企业集群融资的互助担保问题、中小企业集群整体的信用评级问题、中小企业集群融资中的金融工具创新问题，等等；最后，第9章从分析中小企业集群融资中的经济外部性出发，并考虑到企业集群发展所具有的区域特征，从区域金融政策的视角，论述了政府在中小企业集群融资机制建立中的地位和作用以及相关的策略。

本书是在中南大学商学院陈晓红教授策划和主持下，依托湖南省中小企业研究基地和国家、省级科研课题的大力支持，并在中南大学商学院中小企业集群融资课题研究团队全体师生的共同努力下，历经两年的研究、调研工作共同完成的。课题研究工作由陈晓红教授全面指导并统一规划，具体各章分工如下：陈晓红(第1章)；陈晓红、杨怀东(第2章)；陈晓红、吴小瑾(第3章)；杨怀东、易松青(第4章)；杨怀东、湛雀(第5章)；陈晓红、湛雀(第6章)；陈晓红、易松青(第7章)；陈晓红、杨怀东(第8章)；陈晓红、杨怀东(第9章)。本书由陈晓红教授统稿审定，杨怀东博士整理。

由于中小企业集群融资是一个全新的研究课题，国内外可以借鉴的文献和例证相对较少，也没有形成过较为完整的理论体系，一些研究数据匮乏，加之作者对问题的认识也有自身的局限性，因此，书中可能存在诸多不足和错误，敬请读者和同行批评指正。

　　本书在结构上共包括9章。第1章对以往中小企业融资理论体系进行回顾和总结；第2章对中小企业集群理论进行了论述，并在此基础上，从宏观、中观和微观三个层面构建了中小企业集群融资问题研究的理论框架；第3章对中小企业集群融资理论的核心问题之一的中小企业集群融资中的信息传递机制问题进行了分析论述；第4章对中小企业集群融资理论的另一核心问题中小企业集群融资中的企业信用行为进行分析，并与第3章一起构成了中小企业融资机制构建的基础；第5、6、7、8章分别对中小企业集群融资机制设计中的一些关键问题和技术进行了专题讨论和实证分析，这些问题包括中小企业集群融资模式的类型和特征、中小企业集群融资的互助担保问题、中小企业集群整体的信用评级问题、中小企业集群融资中的金融工具创新问题，等等；最后，第9章从分析中小企业集群融资中的经济外部性出发，并考虑到企业集群发展所具有的区域特征，从区域金融政策的视角，论述了政府在中小企业集群融资机制建立中的地位和作用以及相关的策略。　　本书将中小企业融资理论与中小企业集群理论结合起来，从社会资本和信息传递的视角，深入剖析了中小企业集群提高中小企业融资能力的经济机理，在此基础上，提出了中小企业集群融资的基本模式框架，并进一步针对中小企业集群融资体系建立过程中所涉及到的诸如中小企业信用行为特征、中小企业集群融资模式、风险度量以及政府的作用等诸多问题进行了实证分析和理论阐述，为发展中小企业集群融资体系提出了一系列的对策和建议。