高收益产品大全

丛书序

译者序

第1章　杠杆化金融概述

使用高收益债券作为融资来源的增长

对杠杆化金融的需求

杠杆化金融的弹性

第2章　杠杆化金融的组成部分

高收益债券

杠杆化贷款市场

信用违约互换

第3章　理解评级机构的作用

信用评级机构的作用

监管和信用评级机构

信用评级

高收益评级的起源

发行评级和调整

高等级和次级发行、债务评级和其对价格的影响

评级流程

评级方法

对于高收益债上评级的新的关注

评级触发器

总结

第4章　杠杆贷款的资产类别

银团贷款过程：信息备忘录或者"银行账簿"

公募vs.私募

第二抵押权贷款

无抵押担保贷款

定价条款

投票权

契约条款

强制提前还款

担保品

控制权的变更

权益修复

总结

第5章　贷款担保证券

为什么CLO具有吸引力

结构

资金匹配和套利

资产（担保品=杠杆化贷款）

资产（担保品=其他资产）

期限/"平均寿命"

负债（债券）

一级市场和二级市场

管理和分析

CLO的未来发展

早先的金融危机开始变化

第6章　CLO和结构化融资CDO的区别

杠杆化贷款和次级房屋抵押贷款的区别

杠杆化贷款的形成（创造）过程

次级住房抵押贷款形成过程

ABS CDO和CLO之间的区别

第7章　高收益债券发行的信用分析

步骤1：商业风险的第一部分，行业分析

步骤1：商业风险的第二部分，公司分析

步骤2：财务风险

定义：EBITDA/现金流/自由现金流

现金流的稳定性

近期和最近的信用趋势

压力测试

自由现金流/去杠杆能力的分析

杠杆率和覆盖比例

流动性

还款/到期时间表

资产质量和资产变现能力（可出售性）

进入资本市场募资的渠道

债务的优先级

步骤3：管理层风险/股权所有者风险

步骤4：条款

步骤5：交易的流动性因素

步骤6：相对价值

结论

第8章　债券契约和债券特征

一般特征

限制条款

结论

第9章　企业风险信用模型

基本面分析与信用风险模型

信用风险度量

信用风险模型分类

穆迪KMV模型

KMV EDF模型

惠誉模型

EDF和信用利差的关系

评级相对EDF的黏性

总结

第10章　信用度量方法的表现

对于违约的研究

信用模型的表现

比较信用度量方法

风险度量方法之间的关联

根据行业评级的风险度量

总结

第11章　高收益资产管理

高收益投资组合的最优化管理

风险控制

总结

第12章　高收益证券管理误区

缺乏纪律

过度依赖评级

从众性

无法合理匹配风险-收益

风控不足

对缺乏流动性的市场缺乏把握

不恰当的分散性

高收益无法补偿信用风险

价格缺乏机动性

避免成为"收益肥猪"

沉醉于使用基准收益

总结

第13章　业绩评估

归因：基本公式

高收益债券的归因分析

挑战

银团贷款归因

结论

第14章　高收益市场交易

机构投资者

一级市场

二级市场

卖方交易员的角色

买方交易员的角色（四大市场参与者的交易员）

街头经纪人

流动性

信用违约互换

债券的种类

市场惯例

债券的比较与估值

杠杆的使用对估值的影响

对不同资产结构的债券进行估值

对冲和套利

信息的价值

TRACE系统的影响

第15章　信用违约互换：最重要的单一标的工具及操作策略

什么是信用违约互换

信用违约互换的定价

基差：信用风险与债券套利

作为信用事件的重组的含义

重组事件的定价含义

信用风险的远期交易

信用违约互换的其他发展

第16章　杠杆化贷款信用违约互换

为什么选择杠杆化贷款CDS

杠杆化贷款市场的特性

杠杆化贷款CDS合约的机制

应用

基差关系

结论

第17章　接管状态的债务人融资

依照《破产法》第11章融资的回顾

接管状态的债务人融资的流程

接管状态的债务人融资特点

接管状态的债务人融资的经济影响

我们对接管状态债务融资了解多少

第18章　困境投资

困境投资

困境投资的历史

破产法

破产法与资本市场

破产的基本内容

支点团体

破产的生命周期

预组破产和预先破产

其他选项：《破产法》第7章

《破产法》第363节：资产出售

破产流程中的困境投资者

困境投资收益

投资工具

管理困境投资组合

困境投资标的

困境投资估值

两种基本的困境投资方式

其他投资方式

结论

术语表

注释

参考书目

公众公司通过债务融资尤其是杠杆化金融产品获得绝大部分外部资本。杠杆化金融产品是指那些介于传统的固定收益产品和股票产品之间的一类金融产品。尽管这类债务融资给投资者以及借款公司都带来了显著的风险，但是其所具有的潜在收益使得杠杆化金融产品成为现代金融市场的基石。
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