财富战争

第一部分 巨变前夕 引子 第1章 令人困惑的中国经济 第2章 进退维谷 第1节 提高人民币汇率 第2节 让人民币汇率市场化 第3节 人民币汇率低估了40％ 第4节 为什么通货膨胀人民币反而升值第二部分 货币的秘密 第1章 老掉牙的故事 第1节 货币与汇率 第2节 为什么要有本位货币 第3节 货币的历史分权：足值与不足值 第4节 良币与劣币：谁驱逐谁 第2章 被扭曲的历史：中国与欧洲

第一部分 巨变前夕 引子 第1章 令人困惑的中国经济 第2章 进退维谷 第1节 提高人民币汇率 第2节 让人民币汇率市场化 第3节 人民币汇率低估了40％ 第4节 为什么通货膨胀人民币反而升值第二部分 货币的秘密 第1章 老掉牙的故事 第1节 货币与汇率 第2节 为什么要有本位货币 第3节 货币的历史分权：足值与不足值 第4节 良币与劣币：谁驱逐谁 第2章 被扭曲的历史：中国与欧洲 第1节 欧洲重农轻商的传统 第2节 古中国的商业与国计文明 第3节 十字军东征与欧洲崛起 第3章 指向新大陆：有缺陷的货币 第1节 谁让哥伦布起航 第2节 本位货市的扩张 第3节 债券、基金和票据能取代本位货币吗 第4节 撞开黄金之门 第4章 中国与幸运擦肩而过 第1节 谁让郑和抛锚 第2节 中国古典货币制度：让历史告诉未来 第5章 从私人信用货币到中央银行 第1节 私人信用货币时代 第2节 为什么私人信用货币不稳定 第3节 从金木位到美联储 第4节 美联储是私人的吗 第5节 政府可以发钞票吗 第6节 美联储是独立行使货币职能吗 第6章 商业银行货币扩张的全新认识 第1节 失业货币、独立货币与信贷对冲 第2节 储蓄越多准备金比率越高吗 第3节 货币过剩：资金紧张与潜在通货膨胀的孪生怪胎 第7章 宏观货币流动图 第1节 大规模并行的串联过程：实物流与货币流 第2节 是储蓄大于投资导致中国经济扭曲吗 第3节 外汇收入与钞票印刷 第4节 索罗斯为何推崇信贷周期：失去意义的货币流通速度 第5节 净出口趋零的高外贸依存度经济第三部分 金融武器 第1章 治世还是乱世：原生资产及其衍生品 第1节 原生资产及其衍生品 第2节 四两拨千斤：衍生品的保证金 第2章 螺蛳壳里的金融理论 第1节 时空互换的金融隧道：风险收益率 第2节 风险干涉 第3节 致命错误1：混淆实物与货币的资产定价 第4节 均衡风险收益率的组合和替换 第5节 致命错误2：衍生品定价的风险中性 第6节 真正的微观资产及其衍生品定价 第7节 现实操作：有限对冲与风险分离 第8节 脱掉对冲基金的外衣 第3章 宏观的颠覆：走向现实 第1节 数学包装下的金融占星术 第2节 资产贴现的真实面目：价值重组 第3节 虚拟经济的总价值 第4节 虚拟经济的货币扩张 第4章 货币的控制与反控制 第1节 远期价格 第2节 利率期限结构：远期收益率 第3节 致命错误3：不可贸易部门的汇率 第4节 致命错误4：利率平价 第5节 衍生品指标：利率平价差 第6节 利率影响下的次稳态汇率偏移 第7节 隔山打牛：汇率套利 第8节 汇率变化的主动与被动第四部分 宏观无衡价，操之平天下 第1章 国家储备 第2章 国际贸易的利益衡量 第1节 谁能从比较优势中获益 第2节 技术密集是劳动密集，资本密集是劳动节约 第3节 国内外的贸易利益衡量 第4节 外资投资与外债利益衡量 第5节 内债和外债利益衡量 第3章 赋税对产业的影响 第1节 赋税、地租与囤积 第2节 赋税征收与产业发展第五部分 改变历史的货币战争之一 货币天然不是金银：强者为王 第1章 中国梦魇：信用货币时代败于白银时代 第2章 白银时代vs黄金时代：中国衰落和欧洲崛起 第3章 骑在金本位上的世界货币：英镑 第4章 一战英国再废金本位 第5章 笑里藏刀：英美金本位与世界央行之争 第6章 易反易覆：美国再废金本位 第7章 戴镣铐的准世界货币：特别提款权第六部分 改变历史的货币战争之二现代货币战争 第1章 美日之战：广场协议 第1节 诱敌深入：日美布子 第2节 沐猴而冠：负责任大国的诱饵 第3节 声东击西：逆差障眼术 第4节 暗度陈仓：浮华背后 第5节 将计就计：日本反噬 第6节 釜底抽薪：日本后院起火 第2章 美欧之战：谁是王者 第1节 一揽子货币本位 第2节 双中心汇率的命门 第3节 单一货币本位 第4节 欧洲中央银行分权体系 第5节 欧洲中央银行体系的命门 第6节 合纵连横：没有永远的朋友 第3章 拉美沉陷：沦为后院 第1节 民族独立 第2节 引狼入室 第3节 芝加哥boy：第五纵队 第4节 被割开的血管 第4章 美亚之战：其血玄黄 第1节 借尸还魂：危机再现 第2节 扣动扳机：美国穆迪评级 第3节 十面埋伏：汇、股、币立体战争 第4节 绵里藏针：新台避战 第5节 货币局制度 第6节 瞒天过海：直逼中国本土 第7节 战龙在野：中国破釜一搏第七部分 中国：决战未来 第1章 战略布局 第1节 准进不准出 第2节 主权基金输出 第3节 打压房地产 第4节 健全社保扶持实业 第5节 可控通货膨胀与人民币缓慢升值并存 第6节 推迟衍生品开放 第7节 外资引进原则：压强敌扶弱友 第8节 让欧洲知道真正的敌人 第2章 战略决战 第1节 以退为进 第2节 群雄逐鹿第八部分 亚洲货币新秩序 第1章 人民币之锚：小稳大动 第2章 加速亚洲经济交融 第3章 创建亚洲货币基金组织 第4章 被打人冷宫的黄金 第5章 三国鼎立第九部分 用谁的教科书 第1章 西方经济学在说什么 第1节 经济诸理论的渊源 第2节 西方经济学：鲁滨逊的漂流 第2章 西方特色与中国特色：西方经济学是否全盘通吃 第3章 汉家本有国计：中国的“文艺复兴”后记

本书把货币金融运行的原理与货币经济的历史事实、历次货币大战的操作手法和结果演变融为一体，把国际金融和国内金融的运作原理和图像完整地展现在读者面前，使读者能感同身受地与当时的货币决策者一起，判断各种策略的全局性后果。 作者从历史、现实和未来，从中国到世界，对美联储是私人的吗？次级债券是怎么回事？私人银行如何发行钞票？债券、基金和票据能取代基础货币吗？黄金是否能卷土重来？谁决定钞票发行：银行还是政府？中国巨额外汇怎么办？为什么通货膨胀与人民币升值交织在一起？应对美元体系、欧元体系，是否应该建立亚洲货币新秩序？等问题在本书都有清晰的说明。 不管读者懂不懂经济，读过本书后都犹如俯视经济沙盘一样，对当前的经济运行情况豁然开朗。

中世纪以后，欧洲商业解禁，诸国战乱频繁，货币战更是此起彼伏。殖民地的开拓、西班牙、葡萄牙的衰退、英国的崛起、中国的衰落、美国的独立，无不与货币战联系密切。 在这段历史中，黄金和白银反复被赋予货币地位，又反复被剥夺货币地位，而每一轮赋予和剥夺，又都伴随着国际强权的势力变更。 第二次世界大战以后，国际货币体系也从来没有稳定过。货币争霸之战无时无刻不在上演。货币战争某种意义上取代了军事战争的地位。日本广场协议、拉美金融危机、欧美金融危机、亚洲金融危机、俄罗斯金融危机等接踵而至。国际金融势力每次发起的货币狙击，都摧枯拉朽，如入无人之境。可以说，世界的货币史，就是世界战争史的一个侧影。　 我们不是阴谋论者，但国际市场也绝非福利院。国际资本的噬血性，决定了像中国这样的发展中国家，由于金融实践经验的不足和体制的缺陷，其经济发展成果更容易被国际资本掠夺。 在金融全球化的时代，不承认不同国家和地区之间的金融利益可能会出现类似战争性质的冲突未免天真，但是夸大这种冲突而认为处处是阴谋、事事是陷阱也必然会导致封闭与恐慌。甚嚣尘上的金融阴谋论，实际上反映的是对全球化时代金融市场运行规律缺乏了解的恐惧感和不安全感。在任何一个新兴市场的全球化过程中，都会不同程度产生这样的恐惧感和不安全感，克服这种状况的重要途径，就是多元化的研究和多渠道的学习，因此，我推荐大家与程碧波博士的《财富战争》一起，共同探讨目前我们还找不到标准答案、也充满不确定性的许多金融问题。　　　　　　　　　　　 巴曙松　研究员博士生导师　　　　　　　　　　　 国务院发展研究中心金融研究所副所长　　　　　　　　　　　 中央人民政府驻香港联络办公室经济部副部长 货币和金融在不同的时空有不同的特征。几千年跌宕起伏的世界货币、金融史是我们应认真汲取的宝贵财富，世界上各国和地区的货币、金融的风云变幻也为我们提供了做深入研究的多维视角。中国如何把握好金融全球化的历史机遇？中国金融业的发展、开放和监管必须从中国是一个大国的国情出发因势利导，兼顾发展、稳定、安全和效率。在此，我推荐读者与程碧波博士的《财富战争》一起共同思考货币和金融的规律。　　　　　　　　　　　 邵长毅　经济学博士银监会国际部高级经济师　　　　　　　　　　　 中央财经大学国际金融研究中心访问研究员


中世纪以后，欧洲商业解禁，诸国战乱频繁，货币战更是此起彼伏。殖民地的开拓、西班牙、葡萄牙的衰退、英国的崛起、中国的衰落、美国的独立，无不与货币战联系密切。 在这段历史中，黄金和白银反复被赋予货币地位，又反复被剥夺货币地位，而每一轮赋予和剥夺，又都伴随着国际强权的势力变更。 第二次世界大战以后，国际货币体系也从来没有稳定过。货币争霸之战无时无刻不在上演。货币战争某种意义上取代了军事战争的地位。日本广场协议、拉美金融危机、欧美金融危机、亚洲金融危机、俄罗斯金融危机等接踵而至。国际金融势力每次发起的货币狙击，都摧枯拉朽，如入无人之境。可以说，世界的货币史，就是世界战争史的一个侧影。　 我们不是阴谋论者，但国际市场也绝非福利院。国际资本的噬血性，决定了像中国这样的发展中国家，由于金融实践经验的不足和体制的缺陷，其经济发展成果更容易被国际资本掠夺。 在金融全球化的时代，不承认不同国家和地区之间的金融利益可能会出现类似战争性质的冲突未免天真，但是夸大这种冲突而认为处处是阴谋、事事是陷阱也必然会导致封闭与恐慌。甚嚣尘上的金融阴谋论，实际上反映的是对全球化时代金融市场运行规律缺乏了解的恐惧感和不安全感。在任何一个新兴市场的全球化过程中，都会不同程度产生这样的恐惧感和不安全感，克服这种状况的重要途径，就是多元化的研究和多渠道的学习，因此，我推荐大家与程碧波博士的《财富战争》一起，共同探讨目前我们还找不到标准答案、也充满不确定性的许多金融问题。　　　　　　　　　　　 巴曙松　研究员博士生导师　　　　　　　　　　　 国务院发展研究中心金融研究所副所长　　　　　　　　　　　 中央人民政府驻香港联络办公室经济部副部长 货币和金融在不同的时空有不同的特征。几千年跌宕起伏的世界货币、金融史是我们应认真汲取的宝贵财富，世界上各国和地区的货币、金融的风云变幻也为我们提供了做深入研究的多维视角。中国如何把握好金融全球化的历史机遇？中国金融业的发展、开放和监管必须从中国是一个大国的国情出发因势利导，兼顾发展、稳定、安全和效率。在此，我推荐读者与程碧波博士的《财富战争》一起共同思考货币和金融的规律。　　　　　　　　　　　 邵长毅　经济学博士银监会国际部高级经济师　　　　　　　　　　　 中央财经大学国际金融研究中心访问研究员　　揭开世界财富的神秘面纱，还原货币发展的历史真实，重现金融战争的操作手法，探讨当前经济的热点问题。著名经济学家巴曙松推荐本书！通货膨胀、股市动荡，人民币升值，美国次货危机，怎样才能使我们的财富不被掠夺？那些鼓吹美元即将崩溃，或者美国经济即将崩溃的论点，需要我们加倍警惕。与其说这些论点是在鼓吹打倒金融霸权，倒不如说这些论点在为美元贬值鸣锣开道。　　本书把货币金融运行的原理与货币经济的历史事实、历次货币大战的操作手法和结果演变融为一体，把国际金融和国内金融的运作原理和图像完整地展现在读者面前，使读者能感同身受与当时的货币决策者一起，判断各种策略的正确性和后果，具有相当的实践价值。

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