从金融的视角看经济

第一部分 关于资本市场

第一章 股价估值篇

1．股市分析：莫让供求原理迷住眼

2．解读年报务请小心两个误区

3．低点位不等于低估值

4．“新泡沫论”的争辩

5．用市盈率衡量泡沫是大错特错

6．再批“泡沫论”中的错误观点

7．“泡沫财富论”是危险的

8．股市投资切忌“大猩猩精神

9．“价值投资”不能是瘸腿的

10．投资，首先该“摆正自己的位置

11．股市总市值与GDP没有可比性

12．A股、H股估值水平究竟该怎样比较

13．通胀压力拖累股市

14．通缩预期是本轮行情重要支点

15．通缩推升股市的两个支撑点

16．股市投资能缓解通胀？

17．“茅台神话”：是泡沫还是希望？

18．农行上市价值何在

19．“农行破发”原因有那么复杂吗？

20．加息能推高银行股么？

21．企业收购价不能成为股市评估依据

22．有效市场理论真不能解释中国市场吗--“国庆行情”辨伪

23．为“国庆行情”作总结

24．股市大跌，股指期货不是罪

25．股票投资与世界杯预测

26．两大投行顶不上一条章鱼？

27．股价中的“粮价纠结”

28．股价中的“效率纠结”

29．股价中的“估值纠结”

30．股价中的“准备金率纠结

31．巴菲特的话何必句句当真

第二章 市场制度篇

1．制度救市请从转变市场职能开始

2．退市制度的前提是抢购制度

3．从产能过剩企业发股之争看市场制度缺失

4．股市基本理念任何时候都不能动摇

5．请给予股市以起码的尊重

6．现金分红还不是保护中小投资者的关键

7．效率，唯有效率才是经济之本、股市之本

8．以史为鉴：究竟靠什么救市？

9．平准基金既不能救股市也不能救经济

10．无限额注资是坑市、坑经济

11．信心永远来自实力

12．救市不能只打流动性的主意

13．欲真正扭转股市，组合拳尚需再加一拳

14．4万亿元方案能否挽救股市

15．勿将“解禁”与再融资等量齐观

16．用科学发展观再度审视大小非解禁

17．期待．“两融”成为建立期权交易体系契机

18．多层次资本市场能否挽救“颓”市

19．企业比投资者更需要股市创新

20．高薪事件凸显衍生市场缺失

19．成品油到底怎样定价才算市场化

20．尽快建立灾害指数期货交易体系

21．市场认不认可，就看信息披露过不过硬

22．市场认可度标准终于登堂人室

第二部分 关于宏观经济

第一章 经济政策篇

1．CDP“赶美超日”价值几何？

2．需要怎样的宏观经济政策

3．凯恩斯主义是这样失效的

4．中国经济该和凯恩斯主义说再见了

5．美日救助汽车业对中国的启示

6．消化过剩产能不能单靠刺激消费

7．中国经济复苏预期该定位在哪里

8．国有化，还是私有化？

9．“紧”货币不如“调”结构

10．当支柱产业遭遇公众利益一一从北京“治堵”说起

11．“藏富于民”要把握住“度

12．不必为救市政策退出而忧虑

13．“外储”可否考虑这样“内用

14．外汇管理实质是对冲风险

15．减持美债就安全了吗？、

16．低碳经济就差钱？

17．汇率问题的核心是汇率制度改革

18．仅仅取消结汇制度是不够的

19．福利征税：谁动了谁的月饼？

20．通胀之祸源于制度缺失

第二章房价篇

1．地价不能决定房价

2．启动经济：房地产无法承受之重

3．最难拿捏房地产热平稳降温

4．抑制房价：物业税才是根本

5．“二次房改”价值几何

6．“房地产新政”的核心是房价市场化

7．楼市新政着眼金融安全

8．房价涨上天怎么办？

9．房价真没工资涨得快吗

10．房产定价的另类思考

11．房地产．粉丝．鱼翅

12．完善分配制度，让收入增速赶上房价

第三部分 关于企业价值创造

1．并购重组的基准是价值创造

2．电信业重组：“请示”市场了吗？

3．3C发照还得“请示”市场

4．“国进民退”能否简单地界定为“逆市场化

5．谈判并非铁矿石之争的最优选择

6．控股了国外铁矿石公司之后

7．从战略高度理性看待民企收购海外品牌

8．套期保值不会提升企业的价值

9．商业模式决定企业价值？

10．宝钢“顶风建厂”引发的思考

11．车辆保险困局

12．商业银行：转型比增加资本金更重要

13．“压力测试”卢“安全测试”

14．农业：下个价值增长重点

15．乡村一体化到底有多远

16．补贴豆农政策何以失效

17．私企进入公共产业的盲点

第四部分 关于国际金融

1．国际货币新秩序的命门

2．欧美经济复苏政策背后的世界主导权之争

3．美元的正确选择是放弃货币政策

4．欧盟航空ETS意欲何为

5．希腊债务危机的根源

6．先别急着“骂”高盛

7．日元．油价．利比亚危机

8．日本大地震让人想起裸卖空

9．高盛真的先知先觉？

10．裸卖空禁令乃削足适履

11．“清迈协议”并非亚洲金融合作的最佳模式

12．新贸易保护：聪明反被聪明误

13．人民币升值真有利美国吗？

14．谁敢与高盛为“友

15．人民币国际化的深层阻力

16．货币互换“换”不出人民币国际化

17．拿什么与美元争锋

18．从OPEC历史看OREC前景

19．当超主权货币遭遇碳关税

附录

附录一 资产组合理论与资本资产定价模型

附录二 MM定理

附录三 投资者的定位空间

附录四 套利定价模型

附录五 有效市场假说

附录六 货币发行机制

20世纪90年代的金融学革命应该以1997年东南亚金融危机为标志。在那场危机中，以索罗斯量子基金为代表的投机机构大肆做空东南亚国家货币，同时做多美元，以期获得这些国家货币与美元的盯住式汇率体系瓦解后的巨大利润。为了实现这一目标，投机机构纷纷以一定数量的美元作抵押，从东南亚国家商业银行取得当地货币的贷款，然后到外汇市场抛售这些货币取得美元，再开始新一轮的抵押美元借人当地货币的投资策略。投机机构的这种行为本身并不能改变东南亚货币与美元的内在价值关系，但却可以撕开遮盖在当时东南亚国家虚假繁荣与严重结构失衡矛盾之上的虚伪的固定汇率面纱，从而形成广泛的市场预期。为摆脱索罗斯投机行为对本国经济秩序的影响，东南亚国家纷纷出台紧缩的货币政策，以提高贷款利率的方式来抑制投机机构的操作行为。这种做法在经典经济理论看来是再正确不过的了，稍有经济学常识的人都知道融资成本的上升将带来融资需求的减少，从而使借东南亚货币去买美元的行为有所收敛。然而事与愿违，就在东南亚国家出台这些在经济学看来是正确无疑的政策后不久，东南亚金融危机爆发了。危机的结果不仅是东南亚国家货币价值的暴跌和美元相对价格的暴涨，更是东南亚国家货币政策的彻底失败和索罗斯量子基金等投机机构的巨大胜利。