中小企业民间融资研究

第1章导论

1.1研究动机

1.2研究对象的界定及研究思路

1.2.1中小企业民间融资活动的界定

1.2.2中小企业进行民间融资的原因

1.3相关理论依据

1.3.1中小企业融资结构理论：基于融资需求的分析

1.3.2民间金融理论：基于融资供给的分析

1.3.3现代金融中介理论：基于规模经济的分析

1.4研究方法及创新之处

第2章中小企业的概念框架及其组织经营特征

2.1中小企业的界定

2.2中小企业的组织结构特征

2.2.1企业家起主导作用

2.2.2具有家族性特征

2.2.3受集体主义的传统观念支配

2.2.4具有柔性组织与模糊契约特征

2.2.5受非正式制度的约束力强

2.3中小企业的经营特征

2.3.1集中于劳动密集型产业

2.3.2单位资本的盈利能力强

2.3.3经营的不确定性和经营劣势

2.3.4财务具有不稳定性

第3章中小企业的融资需求

3.1影响中小企业融资需求的因素

3.1.1企业年龄

3.1.2企业规模

3.1.3企业资产结构

3.1.4税率和财务成本

3.1.5盈利能力与增长速度

3.1.6企业所在行业

3.2中小企业融资需求的特殊性

3.2.1融资的基础是企业家个人及其家族的信用

3.2.2信息生产的私人方式和信息传递的私人途径

3.2.3融资的社会资本性

3.2.4灵活性和多样性

3.2.5较强的风险容忍度

第4章中小企业面临的正规融资约束

4.1中小企业正规融资约束的一般解释

4.1.1逆向选择问题

4.1.2道德风险问题

4.1.3中国的特殊原因：体制转轨中信用制度的缺失与融资制度的扭曲

4.2本书的解释：银行规模经济的失效

4.2.1金融中介的本质：金融交易的规模化生产

4.2.2正规金融中介的规模效应失效

4.3我国中小企业正规融资约束的总体情况

4.4中小企业融资的实证调查：以浙江、江苏为例

第5章民间金融对中小企业融资需求的适应性

5.1民间金融适应中小企业融资需求的原因

5.1.1有助于克服信息不对称难题

5.1.2有助于节约交易成本

5.1.3有助于锁定和化解风险

5.1.4具有适应各种融资需求的灵活性

5.1.5具有示范效应

5.2理论模型

第6章中小企业民间融资的利率形成机制

6.1民间金融的高利率形成原因假说

6.1.1垄断假说

6.1.2违约风险假说

6.1.3管制成本假说

6.2本书的观点：民间利率是市场均衡利率

6.2.1正规金融市场利率水平的扭曲及隐性特征

6.2.2民间金融市场利率的实际水平和趋势

6.2.3民间金融利率的定价机制

第7章中小企业民间融资风险及其防范措施

7.1民间金融的风险产生原因

7.1.1组织形式相对落后

7.1.2内部产权保护需求不足和外部产权保护不足

7.1.3民间金融的规模劣势和关联风险

7.2中小企业民间融资风险防范措施

7.2.1审慎选择融资对象

7.2.2强调第一还款源的重要性

7.2.3限定资金使用范围

7.2.4对融资规模的严格控制

7.2.5要求提供抵押品

第8章民间金融促进中小企业发展的实证

8.1中小企业民间融资发展历程

8.2民间金融在中小企业融资中的分布特点

8.2.1民间融资的规模呈加速递增趋势

8.2.2民间金融主要扶助初创期的中小企业成长

8.2.3规模越小的企业对民间金融资金需求越强烈

8.3民间金融与中小企业成长

8.3.1创业初期的融资结构

8.3.2快速发展期的融资结构

8.3.3稳定发展期和成熟期的融资结构

8.3.4民营中小企业成长中对民间融资需求的动机分析

8.4中小企业民间融资运作机制

8.4.1调查基本情况

8.4.2中小企业民间融资运作要素分析

8.4.3居民向中小企业提供民间融资分析

第9章中小企业民间融资的发展趋势

9.1中小企业民间融资的最新形式

9.1.1中小企业私募股权融资

9.1.2商业信用

9.1.3民间票据融资

9.1.4中小企业的借贷性民间融资的延伸形式

9.2中小企业民间金融向现代金融演进是必然趋势

9.3如何引导中小企业民间融资行为

结语

附录一各国(地区)民间金融的演进历程

附录二中小企业民间金融调查方案

参考文献

　　本书旨在对解决中小企业融资难问题提供一个新的思路。本书的研究表明，由于中小企业组织经营的特质性和特定风险，其融资需求中加入了对信任、互助、忍耐等社会资本的需求，因此，民间融资从某种意义上讲是中小企业的自主选择。罗丹阳博士跳出了传统的研究思路，通过引入“社会资本”的概念，借助中小企业融资结构理论、民间金融理论和金融中介理论，对中小企业的非正规民间融资行为进行了全新的探索。　　由于中小企业融资需求中包含了对信任、互助、容忍等社会资本的需求，所以，中小企业难以从正规金融机构获得融资。本书作者通过考察中小企业一系列自主创造的民间融资方式，发现包括私募股权融资、企业债融资、民间票据融资、商业信用等在内的民间融资能够适应中小企业的特殊融资需求。　　本书突破了传统的研究思路，从一个全新的视角来解释和解决中小企业融资难问题，而书中提到的民间融资形式是内生于中小企业发展的现代融资方式的雏形，需要政策层和理论界给予更多的关注和肯定。