从800万到200亿

序言／1

第一章赚金属的钱／1

第二章老虎的诞生／11

第三章一个南方人在纽约／23

第四章老虎发现新猎场／33

第五章老虎开始咆哮／39

第六章1987年股市大崩盘／61

第七章一个新时代的曙光／83

第八章老虎和新闻界的争执／101

第九章巅峰坠落／125

第十章新闻界分析老虎／143

第十一章小老虎们／159

第十二章从老虎基金得到的教训／173

第十三章贵人行善／197

附录／213

致谢／216

前言

这是我读到的第一本关于一位对冲基金经理生平和投资经历的书。由于本人从事资金管理十几年，因此对资金管理界一些大师级人物(如乔治.索罗斯、沃伦.巴菲特和彼得.林奇等)的个性和生平都极感兴趣。我在1997－1998年的金融危机中曾有幸和朱利安.罗伯森这位叱咤风云的著名对冲基金经理做过对手盘。由于有关朱利安.罗伯森的资料很少，所以我非常乐意来承担这本书的翻译工作。

本书不仅仅讲述了这位大师级基金经理的基金运作细节，更重要的是，告诉读者一个在20年里赚取近170倍利润的基金经理的思维方式和价值观。对冲基金在美国的发展得益于美国经济的天时、地利和人和。对冲基金即将在中国获得法律地位，本书的出版将帮助那些有志于对冲基金事业和资金管理行业的人们进一步了解朱利安.罗伯森这位投资大师的投资秘诀。正如罗伯森所说的那样“和投资者的利益联系在一起的对冲基金一定比追求规模、旱涝保收的共同基金更有前途”。当然，对冲基金也有它的弱点，就是当规模达到一定程度后，投资业绩一定会下降。这点无论在美国的对冲基金界，还是在中国共同基金界中都是显露无遗的。

从事投资的人都是聪明人，可是上帝从不为难傻子。聪明人的烦恼不断就是因为他们认为自己比别人更加聪明。从本书中我们还可以看到美国投资界的聪明人朱利安.罗伯森是怎样在美国纳斯达克市场和日本股市碰到麻烦的，这也从另一方面说明了对冲基金的致命伤，看来这对将来中国的对冲基金也是不可避免的。

本书用于分析公司和市场的方法和思路对中国股市也很有实践价值，我亲自用其中的方法小试了几次，果然有效果。看来投资应是一项实验性的科学工作。

本书在翻译过程中得到了很多人的帮助，在这里向所有帮助过我的人表示感谢。由于时间仓促，在翻译中的问题和错误在所难免，希望广大读者批评指正。我将这部译作送给我刚刚出生的儿子未来的资本家李松泽。

李炜

　　一部关于20世纪华尔街最伟大的导师和启蒙者朱利安.罗伯森的成败史！在本书中你将会看到罗伯森如何运用他的决断能力、财务技巧和远见卓识让只管理着800万美元基金的老虎基金管理公司发展壮大成一个管理着超过200亿美元资产的基金混合体，成为全世界最成功的对冲基金组织之一的掌舵者；了解到罗伯森在股票、固定收益证券、商品市场里发现机会并执行交易的才能；发现他怎样在一个令人难以置信的动荡的市场里坚守期铜和约的仓位，并最终从中获得巨额利润。同时，你还会看到他的一些决策失误和市场不正常波动导致其黯然关闭公司的过程，从中得到更多的启发。　　丹尼尔.A.斯特奇曼引人入胜地追寻着朱利安.罗伯森从北卡罗莱纳州到华尔街的足迹，探究了他的个性化的世界和使他成为那个时代投资界的一段传奇的交易策略和投资风格。　　在本书中你将会看到罗伯森如何运用他的决断能力、财务技巧和远见卓识让只管理着800万美元基金的老虎基金管理公司发展壮大成一个管理着超过200亿美元资产的基金混合体，成为全世界最成功的对冲基金组织之一的掌舵者；了解到罗伯森在股票、固定收益证券、商品市场里发现机会并执行交易的才能；发现他怎样在一个令人难以置信的动荡的市场里坚守期铜和约的仓位，并最终从中获得巨额利润。同时，你还会看到他的一些决策失误和市场不正常波动导致其黯然关闭公司的过程，从中得到更多的启发。　　当你通过本书了解了这位有着传奇色彩的基金经理在发展对冲基金和使之得到普及所发挥的作用的同时，你还会知道老虎基金管理公司的文化如何培养了另外一批成功的被称做“小老虎”的基金管理人，这些基金管理人继续在随后的很多年里影响着资产管理这个行业的管理和运作。尽管如此，没有一个基金管理人能够像罗伯森那样在资产管理领域具有如此广泛深入的影响。【作者简介】　　丹尼尔.A.斯特奇曼(DanielA.Strachman)纽约A&C资产管理公司执行董事，该公司是一家为个人和机构提供投资管理服务的基金管理公司。他也是“斯特奇曼报告”(TheStrachmanReport)双月刊通讯的编辑，这本通讯主要是研究各种长期投资策略的经济效益情况。在最近的十年里，斯特奇曼在基金管理行业的很多领域都有涉足并有专项研究，包括产品开发、推广和销售。他在《纽约邮报》(NewYorkPost)、<财经时报》(FinancialTimes)等刊物上都发表过很多关于投资管理和投资策略的文章。斯特奇曼也是《开始投资对；中基金》(GettingStartedinHedgeFunds)和《基本选股策略》(EssentialStockPickingStrategies)两本书的作者。