关注中国经济失衡

第一章切实落实科学发展观促进国际收支基本平衡

第一节国际收支平衡、外汇管理与科学发展观的关系

第二节我国国际收支和外汇管理与科学发展观不适应的主要表现

第三节国际收支状况和外汇管理与科学发展观不适应的原因

第四节落实科学发展观促进国际收支平衡

第二章国际经济失衡与国内经济失衡问题研究

第一节对国际经济失衡和国内经济失衡的关系的新认识

第二节对我国经济高增长、高投资的认识

第三节关于股市发展与股市调控的若干认识

第四节流动性过剩

第三章人民币汇率问题研究

第一节中国的汇率制度改革与外贸发展

第二节2005年汇率制度改革效应、存在的问题及前景分析

第三节汇率工具应该充分利用人民币应该继续升值

第四节提高承受能力继续推进人民币汇率机制改革

第五节积极开展人民币无本金交割远期交易试点

附录一国家外汇管理局湖北省分局关于企业加强汇率风险管理的若干意见

附录二国家外汇管理局湖北省分局关于加强企业外债风险管理的指导意见

附录三NDF研讨会论文综述

第四章中国的外汇储备问题研究

第一节外汇储备的由来与作用

第二节对外汇储备规模的认识

第三节外汇储备继续增加与升值损失问题

第四节外汇储备的经营与使用

第五节关于化解我国外汇储备风险的建议

第六节外汇储备的管理和使用的国际比较

第五章汇率升值的国际比较研究及对人民币汇率机制改革的启示

第一节美元的成长及对人民币升值的启示

第二节日元升值历史对人民币升值的启示

第三节德国马克汇率的变动历程表现及对中国的启示

第四节借鉴新加坡应对汇率升值产业结构调整的经验

第五节应对汇率升值的国际比较研究

第六章经济和金融危机问题研究

第一节20世纪30年代经济大危机发生的原因、过程以及各国的政策

第二节20世纪30年代经济大危机与亚洲金融危机的比较

第三节谨防利率政策导致股市危机

第四节金融、经济开放要防范危机

参考文献

前言

国际经济失衡一直是国际社会的热门话题，中国的经济失衡虽然已经引起了注意，但其危害还没有被人们充分认识到。而且，由于部门利益的存在、对其中一些关键问题的认识也存在分歧。

本书选择中国经济失衡中的几个热门话题进行研究，即国际收支不平衡或持续顺差，人民币汇率升值及其与外贸的关系，中国的外汇储备，流动性过剩导致投资过热、经济过热以及股市价格膨胀等问题。期望通过对这些问题的深入探讨，为领导层决策提供有益的参考。

本书第一章探讨了国际收支失衡的经济和政策原因，对如何治理失衡提出了政策建议。

第二章从国际金融制度安排和宏观经济学基础理论的角度探讨了我国经济失衡的原因，提出了很多新颖的观念。尤其是对传统理论“净储蓄=贸易或经常项目顺差”的修正，提示人们：一个国家净储蓄的存在，不必然导致贸易顺差；反过来，是贸易顺差导致净储蓄。本章还提出了“净储蓄：(本币)净储蓄+国际收支差额”的理论，开阔了政策研究的思路。由此，本书对经济、投资高增长以及股市价格超常规上涨提出了独到的见解和政策建议。

汇率问题是引起经济失衡的最重要因素，但是，对人民币汇率升值国内存在极大的争论和模糊认识。本章通过对中国汇率变化与贸易关系的实证研究以及根据调查结论和从宏观调控对治预期的方式角度，提出人民币应该快速升值，然后进行浮动，这样，才能发挥汇率工具的作用。为了论证这一观点，本书第三章和第五章对人民币汇率问题和汇率升值的国际经验进行了分析。第四章对经济失衡产生的直接现象外汇储备变化进行了研究，对外汇储备提出了很多新的认识。

本书的第六章，对金融危机进行了深入的研究，旨在提醒人们对中国经济金融发展尤其是失衡可能导致危机保持警惕。本章主要介绍了20世纪30年代大危机，比较了20世纪30年代大危机与亚洲危机的差异，提出谨防货币政策导致股市危机。我们为什么特别研究了30年代大危机?一是在爆发亚洲危机的时候，很多西方舆论分析认为具有30年代大危机的性质；二是在经济全球化的情况下，中国对世界的影响增强了，如果中国以后发生危机，其所影响的肯定不只是中国；三是30年代大危机其实是从美国股市的崩溃开始发生的。到目前为止，各国还没有调控股市成功的经验，中国股市的数次低迷和危机都与政策调控的不成熟有很大关系。2007年5月30日，财政部提高股票交易印花税，导致很多企业的股票连续5个跌停，这可能是政策所没有预料到的。如果这次的下跌短期内没有反弹，是否会演变为一场危机很难说。中国如果发生金融危机，从股市上出现的可能性最大，但途径是什么不清楚，需要探讨。因此，研究危机到底是如何产生的，如何应对网络和媒体社会化下的危机，显得极为重要。特别需要提醒的是，2007年以来，总量政策和结构政策组合运用，正在逐步产生效果。后续还会有一些组合的结构性政策出台，要谨防政策“组合拳”操作过度导致金融危机。如果国内股市出现大幅度下跌(类似2001年)，宏观经济政策“组合拳”导致经济速度下降到9%以下，这些因素聚集到一起，2008年将是一个风险年。政策不能不谨慎，不能不防范风险。

本书的第一章由国家外汇局湖北、河南、陕西、内蒙古四省(区)分局课题组完成。主要执笔人为陈炳才、陈玥、童展鹏、熊维、高继安。第三章第四节由夏国栋、胡德主笔。第五节和附录三由陈玥、李莲主笔。第五章各节的执笔人依次为罗翔、胡德、赵美贞、张群和张克中、陈玥、夏国栋。其余各章由陈炳才完成。

编者2007年6月

　　国际经济失衡一直是国际社会的热门话题，中国的经济失衡虽然已经引起了注意，但其危害还没有被人们充分认识到。而且，由于部门利益的存在、对其中一些关键问题的认识也存在分歧。本书选择中国经济失衡中的几个热门话题进行研究，即国际收支不平衡或持续顺差，人民币汇率升值及其与外贸的关系，中国的外汇储备，流动性过剩导致投资过热、经济过热以及股市价格膨胀等问题。期望通过对这些问题的深入探讨，为领导层决策提供有益的参考。　　本书探讨了国际收支失衡的经济和政策原因，对如何治理失衡提出了政策建议：采用国际金融制度安排和宏观经济学的基础理论探讨了我国经济失衡的原因，提出了很多新颖的观点，尤其是对传统的理论净储蓄=贸易或经常项目顺差的认识修正，提示人们一个国家净储蓄的存在，不必然导致贸易顺差，反过来，结论同样成立，是贸易顺差导致净储蓄：还提出了净储蓄=(本币)净储蓄+国际收支差额的理论。开阔了政策研究思路：对人民币汇率问题进行了研究：对经济失衡产生的直接现象外汇储备变化的研究，对外汇储备提出了很多新的认识：对汇率升值进行国际比较研究，给人民币汇率的维持提供启示：对经济和金融危机问题进行研究。【作者简介】　　陈炳才，1962年出生，江苏人。曾在原国家计委对外经济研究所和国家外汇管理局工作。现在中国人民银行武汉分行工作，研究员。曾经两次获得孙冶方经济科学著作奖（参与），分别获得国家计委科技进步一等奖一次、三等奖二次。多次获得国家发展和改革委员会宏观经济研究院科技进步奖。出版个人专著：《当代资本主义的收入分配制度））（福建人民出版社，1994年）．《国际收支的理论与实践》（中国计划出版社，1996年）、《道德经济学》、《亚洲金融动荡趋势与中国开放新谋略》（中国经济出版社）4部：与他人合作出版：《英国：从凯恩斯主义到货币主义》（武汉人民出版社，1998年。获图书出版“五个一”奖）、《支柱产业发展研究》（经济管理出版社。1999年）、《国家金融安全报告》（中央党校出版社，2000年）等多部著作。分别在《中国经济时报》、《经济日报》、《中国贸易报》、《中华工商时报》及《金融研究》、《管理世界》、《中国经济信息》、《宏观经济研究》、《国际贸易》、《中国外汇管理》等多家报刊上发表论文300多篇。主要研究国际和国内金融问题。