政治关联·外部扭亏与公司资本配置效率

1.绪论 1.1 研究背景与研究意义 1.1.1 研究背景 1.1.2 研究的理论与实践意义 1.2 研究对象与方法 1.2.1 研究内容 1.2.2 研究方法 1.3 研究目标与思路 1.3.1 研究目标 1.3.2 研究思路 1.3.3 研究创新之处2.基础理论与文献回顾 2.1 相关概念 2.1.1 政治关联及分类 2.1.2 亏损及亏损扭转 2.1.3 资本配置效率 2.2 相关基础理论 2.2.1 资源依赖理论 2.2.3 制度替代理论 2.2.4 财务困境成本论 2.2.5 社会交换理论 2.3 文献回顾 2.3.1 政治关联与企业财务行为研究 2.3.2 政治关联与企业价值研究 2.3.3 亏损扭转路径研究 2.3.4 企业资本配置效率研究3.亏损上市公司的财务特征与外部扭转路径及资本配置效率关系 3.1 亏损上市公司财务特征 3.1.1 亏损及其分类 3.1.2 亏损上市公司财务特征 3.2 亏损上市公司管理相关法律制度变迁 3.2.1 亏损弥补 3.2.2 “ST、*ST、PT”制度 3.2.3 取消退市警示的规定 3.2.4 上市公司股权再融资规定 3.2.5 上市公司退市制度 3.3 我国资本市场上市公司亏损状况 3.4 亏损扭转外部路径分析 3.4.1 补贴收入 3.4.2 债务重组 3.4.3 非流动资产处置 3.4.4 并购 3.5 亏损扭转外部路径影响因素 3.5.1 企业政治关联性 3.5.2 企业产权属性 3.5.3 股权结构 3.5.4 资本结构 3.5.5 公司亏损程度和亏损频度 3.6 亏损扭转外部路径与资本配置效率关系4.政治关联、亏损补贴收入与公司资本配置效率 4.1 相关研究综述与假设提出 4.1.1 企业政治关联与补助收入 4.1.2 补贴收入与投资效率 4.2 研究设计与实证检验 4.2.1 样本选择与数据来源 4.2.2 政治关联与亏损补贴收入关系分析 4.2.3 亏损上市公司补贴获取能力分析 4.2.4 获取补贴收入的政治关联上市公司投资效率分析 4.2.5 稳健性检验 4.3 本章小结5.政治关联、亏损债务重组与公司资本配置效率 5.1 理论分析 5.2 相关研究综述 5.2.1 政治关联与债务重组国外研究综述 5.2.2 政治关联与债务重组国内研究综述 5.3 研究设计 5.3.1 样本和研究变量选取 5.3.2 描述性统计和ANOVA方差分析 5.3.3 主要变量相关性分析 5.3.4 政治关联与债务重组回归分析 5.4 政治关联、债务重组扭亏与投资效率关系 5.4.1 文献回顾与假设提出 5.4.2 研究设计与实证检验 5.5 本章小结6.政治关联、亏损上市公司并购与资本配置效率 6.1 并购及其意义 6.2 相关文献回顾 6.2.1 并购的动机与对公司影响 6.2.2 政治关联与公司并购关系 6.3 亏损上市公司非同一控制下吸收合并——基于东方航空股份吸收合并上海航空股份有限公司案例分析 6.3.1 合并与被合并方公司背景与政治关联性 6.3.2 合并前上海航空股份有限公司亏损情况 6.3.3 合并进程 6.3.4 并购绩效分析 6.4 亏损扭转与“借壳上市”并行——基于ST长运吸收合并西南证券案例分析 6.4.1 合并背景 6.4.2 亏损扭转路径分析 6.4.3 合并进程 6.4.4 被合并方经营与财务状况 6.5 本章小结7.政治关联、非流动资产处置扭亏与资本配置效率 7.1 非流动资产处置扭亏现状分析 7.2 相关文献回顾 7.2.1 非流动资产处置的动机 7.2.2 亏损扭转与非流动资产处置损益关系 7.2.3 非流动资产处置损益的影响因素 7.3 研究设计与实证检验 7.3.1 政治关联与亏损上市公司非流动资产处置关系分析 7.3.2 政治关联、非流动资产扭亏与投资效率 7.4 本章小结8.政治关联、亏损外部扭转与研发投资效率 8.1 政治关联、补贴收入与研发投资效率 8.1.1 研究背景 8.1.2 相关文献回顾及研究假设 8.1.3 研究设计 8.1.4 实证检验 8.2 政治关联、债务重组与研发投资效率 8.2.1 文献回顾与假设提出 8.2.2 研究设计与实证检验 8.3 政治关联、亏损外部扭转路径与研发投资效率 8.3.1 研究设计 8.3.2 实证检验 8.4 本章小结9.研究结论与政策建议、未来研究展望 9.1 研究结论 9.2 研究局限与研究展望 9.3 政策建议参考文献致谢

本书的主要内容包括以下几个方面：1.对亏损上市公司借助外部资源扭亏的路径进行了梳理；本文选取亏损上市公司作为研究对象，对扭亏的路径及对各种路径对损益贡献度进行了分析；为亏损上市公司选择扭亏路径提供参考，也为甄别扭亏公司的盈余质量提供依据。2.对政治关联按形成的原因进行分类，对所有权关联和管理层关联分别在不同扭亏路径中的作用进行了比较；对于不同政治关联类型资本配置效率的差异及成因进行了分析。为不同关联类型公司在进行扭亏路径选择、投资决策等方面提供参考依据。3.将政治关联的研究领域延伸到上市公司亏损扭转，综合了社会学、财务学的相关理论和方法，揭示亏损企业的政治关联度及亏损扭转中财务行为与资本配置效率的关系。4. 对资本配置效率内容进行了拓展，除采用传统意义的投资不足与过度投资进行资本配置效率的度量，将并购协同效应、研发投入效率与投资效率一并纳入公司资本配置效率考量范畴，对于企业扭亏的效果考核不再仅局限于单纯的利润指标，兼顾了企业长短期绩效。